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Kaloxa
20:09 el 25 enero 2010

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

¿Es esta caída la buena?

Es la pregunta de moda: ¿Será esta caída la buena? ¿Ha llegado el lobo (o el oso en la terminología de Wall Street) tras casi un año sin aparecer? ¿Se trata de una mera pausa en el camino o ha llegado el momento de hacer las maletas y buscar un cobertizo para refugiarse? iStock_000008125274XSmall Durante los últimos días se han podido leer muchos artículos en prensa y toda una variedad de post en la blogosfera financiera, que tratan de hallar una respuesta para esta crucial pregunta. También entre los usuarios de Unience ha sido uno de los temas estrellas de las últimas semanas, con algunos usuarios incluso comentando cómo repliegan ( o replegamos ) posiciones. Como suele pasar, lo complicado aquí resulta trazar conclusiones al respecto, pero sí conviene hacer un barrido de las distintas líneas que se pueden apreciar en estos artículos, y esto es lo que busco con este post. Para empezar, me voy a la fuente: Barron's. Aunque fuera pura casualidad, siempre recuerdo que el semanario de inversión más seguido de Estados Unidos acertó totalmente en el arranque del mercado alcista en marzo de 2009. En concreto, anunció que el mercado estaba tocando suelo apenas unas horas antes de que así sucediera. ¿Y qué dice esta publicación ahora? Uno de sus columnistas Michel Santoni se pregunta si esta "¿es la grande?" y se responde a sí mismo que "probablemente no". Cita Santoni diversos puntos a favor de su teoría, entre ellos un estudio de NetDavis Research, según el cual un mercado alcista nunca ha acabado pronto desde 1967 después de que el 25% de las acciones del S&P 500 marcara nuevos máximos de un año. También cita una estadística del estratega de Citi, Tobias Levkovich, según la cual cuando un activo ha recibido tanto dinero como los bonos en los últimos meses suele darse un buen batacazo después. Otro artículo interesante lo publica hoy Expansión , con una entrevista a algunos de los principales gestores de fondos e inversiones españoles. La enorme mayoría de los expertos afirma que la renta variable seguirá teniendo recorrido durante 2010, si bien con volatilidad y estando muy acertado en la selección de valores, lo cual no es nada fácil. En general, los expertos ven las caídas como oportunidades para comprar buenos títulos. En el terreno de los blogs, interesante también el artículo de Jesús Pérez en especulacion.org recordando que en el mercado alcista iniciado en 2003 también hubo un periodo negativo en 2004, lo cual no significó que se rompiera la tendencia. Recuerda que Jesús, en una parte muy interesante, que vender demasiado pronto lleva a muchos inversores a evitar obtener rentabilidades superiores al 100 por cien en acciones concretas. Pero de esto hablaré otro día en profundidad hablando del gran Peter Lynch. Y termino el repaso con Carlos Doblado, en elEconomista. Señala que  a corto plazo la realidad muestra que los bajistas han ganado una batalla y que estamos ante una corrección, pero asegura que la tendencia de fondo se mantiene.
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