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Kaloxa
12:30 el 30 mayo 2012

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

"Estamos muy penalizados en el mercado por ser una empresa española"

"Estamos muy penalizados por ser empresas españolas . Vamos en los road shows y explicamos el negocio internacional, cómo nos va, lo que tenemos en las principales economías , pero nos hacen muchísimas preguntas por España donde tenemos una exposición muy baja". Así ha respondido Juan García de la Fuente , adjunto a la dirección financiera de Acerinox , a la pregunta de qué supone para una cotizada con sede en España la situación por la que atraviesa el país. Y su opinión era compartida por los directivos de las otras tres empresas que han participado en la primera mesa redonda del Foro Medcap 2012, del que Unience es red social oficial . Por ejemplo, por Antón Pradera, presidente de Cie Automotive : "Ves el mercado español y tantos problemas de liquidez... que hace que mucha gente tome las posiciones mucho más cortas". Según ha explicado Pradera, "cuando estamos en el extranjero tenemos que estar explicando todo el rato cosas como que nuestra participada en Brasil vale más que toda la compañía entera. Hay empresas internacionales en España que tienen más capacidad financiera que sus accionistas . Hay muchas empresas españolas que valen mucho más de lo que descuenta la cotización". Por ejemplo, algo que está viviendo muy de cerca Codere , a pesar de que apenas obtiene un 4% de sus beneficios operativos de España: "Nos afecta muy negativamente la baja liquidez del mercado español, a pesar de que tu negocio no esté en España". [caption id="attachment_5248" align="aligncenter" width="618" caption="Imagen proporcionada por Foro Medcap"] Mesa redonda Medcap sobre Internacionalización [/caption] Una tesis parecida a la explicada por Mariano Blanc, director general de Duró Felguera : "Nuestro free float es pequeño y esto pesa. Contrarrestar el sentir de la industria financiera cuando descalifica a España es muy complicado . Hacemos road shows por Estados Unidos y vienen muchos  Los feedbacks son muy buenos pero... Todo esto, a pesar de las estrategias de internacionalización que estas cuatro compañías están llevando a cabo y que les están resultando exitosas. Una forma de gestionar el negocio que supone ver el mundo como un mercado global , pero prestando especial atención a cada mercado local. Así lo explica Antón Pradera, de CIE Automotive: "Necesitas gente interna, personalidad del país, para desarrollar los proyectos. Primero debes estar establecido en el país. Y es muy importante saber qué necesita en concreto cada mercado. El diferente grado de desarrollo y estructura de cada país te va a condicionar el desarrollo.  En India tu puedes ir a montar una industria casi de commodity para tecnología, porque lo necesitan, pero a China no puedes ir así, tienes que ir a hacer algo especial y si no la rentabilidad de su inversión va a ser muy baja. Desde Codere, Lily Arteaga también otorga una importancia capital a este punto, pero por motivos distintos: Tienes que ser muy local en la internacionalización, porque dependes mucho de la regulación en cada mercado. Operamos 55.000 máquinas en todo el mundo. Estamos en 8 países, 6 en Latinoamérica (México, Colombia, Brasil, Uruguay, Panamá y Argentina) más Italia y España. En todos los países ha existido el juego, está en el interés del Gobierno regularlo y recaudar impuestos. Tenemos posición de liderazgo en todos los mercado donde estamos" Para Mariano Blanc, más que países conviene hablar de clientes: "Supone un error decir que una empresa no puede tener un mejor rating que un país. No hay buenos y malos países, hay buenos y malos clientes. Hay países donde quiere ir todo el mundo, donde los clientes son infumables. Es decir, que no pagan. Nosotros estamos en Bielorrusia, que es un país donde nadie quiere ir e incluso tiene sanciones de Estados Unidos, pero allí los clientes pagan. En su opinión, " el riesgo no es lo mismo que el peligro , es distinto. Torear un toro es peligrosísimo, pero Jesulín torea 200 toros al año y no le matan, es un profesional de ese riesgo. Le digo a los analistas que estoy en Venezuela y se echan las manos a la cabeza. ¿Qué haces allí? Pues ganar mucho dinero... porque me pagan", aseguraba con ironía. ¿Pero cómo hacer esa implantación por países? Para Antón Pradera, presidente de CIE Automotive: "Hay que tener una cultura en la empresa que facilite la internacionalización . Si no, puedes tener muchos problemas. Empezamos así, arrancamos en el 96 y en el 97 ya estábamos en Sao Paolo buscando inversiones. empezamos con el mundo como escenario. Tenemos una dependencia del mercado español muy pequeña, apenas un 3.3,5%, frente al 30% de Brasil". " Hemos sufrido la crisis, pero podemos decir que la hemos sorteado. El año pasado ya fue muy bueno para nosotros y esperamos que los próximos sean aún mejores. Queremos estar en todos los puntos del mundo donde hay producción de automóviles. El sector ha crecido todos los años, menos 2009. Volvemos a tener un mercado mundial creciente. Desde 2011 a 2015 estamos en un crecimiento anual estimado del 6%. Esto va a ocurrir porque algunos mercados crecerán más que otros, hay mercados en recuperación como Estados Unidos y alrededores, pero sobre todo vemos crecimiento en China, India y Rusia, que van a ser el 50% de todo el mercado mundial, con lo que tenemos que estar allí. Y subraya la importancia de la diversificación: "Nosotros creemos que la internacionalización lo que permite sobre todo es diversificar y hoy es fundamental . Si estás diversificado, cada año tendrás una alegría y un problema, pero te permite que cada año puedas seguir mejorando resultados y aumentando el negocio. También es muy importante la diversificación financiera. Toda la presencia americana nos ha permitido salir al mercado de capitales en Sao Paolo, tener bancos internacionales en nuestro pool de bancos... Todo esto te permite ver el mundo como está. Y el mundo está creciendo al 4% y no cayendo al 1,7% como es la previsión para España. Para ser una empresa internacional, tiene que ser internacional para todo. Tienes que tener una fábrica en cada país". En el caso de Codere , Arteaga explicaba que "España supone sólo el 3% de nuestro ebitda aunque nuestra sede esté en Madrid. De nuestros ingresos, en promedio el 33% va a cada país vía impuestos . Los mercados menos desarrollados tienen un potencial de crecimiento mucho mayor que Italia o España, buscamos participar en el desarrollo de cada mercado según se vaya regulando". En España hay unas 300 personas por cada máquina de juego, mientras en México (un mercado recién regulado) hay 1.600 personas por cada máquina. Comenta que Argentina es el país donde más se está creciendo. Para Blanc, de Duro Felhera, a la hora de buscar la implantación por países, " lo que no se puede es ser frívolo. Tienes que saber negociar los contratos...  No con becarios. Se gana dinero resolviendo problemas que son difíciles. Cuando uno va a decir algo, pero no sabe si es una genialidad o una chorrada, tiene que decir que lo ha dicho Warren Buffett", comentaba con ironía. "Y Buffett dice que no hay que invertir en derivados que no se entienden y que no hay que comprar lo que todo el mundo dice", afirmaba para concluir. Sigue desde este blog los resúmenes de las compañías participantes en el Foro Medcap.
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