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Bolsagora
11:34 el 06 octubre 2009

"Hagamos bolsa ficción", post invitado de Carlos Doblado

Aunque los caminos del señor son inescrutables, voy a intentar hacer un ejercicio de bolsa ficción de eso de los que soy tan poco amigo. Para una vez que uno escribe para Unience, que sea haciendo algo que se sale de lo normal ¿no? Vaya por delante que los caminos son muchos, y que éste es sólo uno de los que podría tomar eso que he venido en denominar el ??C de Barack?, y que imagino que si me leéis en Blogságora tendréis más que sabido. Este escenario permite muy distintos procesos intermedios, pero siempre considerando que en marzo vimos un suelo y que no habrá retest a esos mínimos. Puede que la economía salga en ??L?, pero el mercado habría salido en ??V? primero, y en HCH ??cabeza y hombros- después; tal y como puede verse en este gráfico. unience2 El escenario que propondré en este post es el más alcistas de todos cuantos pudiéramos imaginar dentro del grupo de los que asumen que ha empezado ya una corrección de mercado. Y sinceramente, no veo problemas técnicos para su justificación si no fuera porque en este momento tenemos a los bonos muy fuertes y al yen de nuevo presionando al alza como durante el mercado bajista. Esto segundo es sin duda algo que no esperaba y que me inquieta sobre manera. Es, técnicamente, lo que más juega en contra de este ejercicio de bolsa ficción, que sin duda es un camino que pretende una salida del pozo bursátil un tanto precipitada para lo que parece justificar la economía. Pero vayamos por partes. Por un lado la corrección bajista en curso viene sustentada por un elevado sentimiento alcista como el visto en semanas previas, divergencias potencialmente bajistas como las que se dan en divisas y bonos; así como por la ruptura de un patrón en cuña y un posible recuento de onda de Elliott en 5 subondas desde los mínimos de marzo en el índice S&P 500. El recuento en 5 encuentra en sus proporciones argumentos poderosos: la subonda 3 es un 50% de la subonda 1, mientras la subonda 5 es un 61,8% de la subonda 3 y un 23,6% de la subonda; tal y como puede verse en el gráfico anterior y el que viene a continuación. unience1 Este movimiento en 5 subondas demandaría, según mi parecer, una corrección en tiempo o en profundidad antes de que se retome el alza de fondo. Y con un patrón de cabeza y hombros invertido (HCHI) como el que presenta el S&P 500, con la clavicular no muy por debajo de los 1.000 puntos del índice, parece que la corrección en tiempo tiene más sentido que la corrección en profundidad. Además, la M200 ??que puede verse en el chart del principio cómo ofreció apoyo en junio y julio- podría pasar en unos tres meses por esos niveles ofreciendo soporte adicional. Todo esto pediría tiempo y en realidad una escasa corrección en términos de profundidad, hacia unos 980 puntos que se corresponden con una corrección del 23,6% de todo el movimiento alcista previo; un tipo de corrección que es propia de mercados realmente fuertes como por el que momento está siendo el de la recuperación bursátil. Ir más allá podría acercarnos al stop direccional, hoy en los 870 puntos del contado del índice; pero no me parece lo más razonable. Así, no muy por debajo de los 1.000 puntos, espero que se forme un suelo que permita otro nuevo impulso en tendencia, con un tramo que nos lleve claramente más allá de los 1.080 puntos, hacia 1.200/1.300 puntos- para la primera parte de 2010. * Carlos Doblado es el director de análisis técnico de Bolságora. Escribe un blog , junto con Joan Cabrero y Alain Galibert, en elEconomista.es
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