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17:18 el 25 octubre 2016

"Comprar un banco es como comprar un fondo de renta fija": Iván Martín

La estadística que explica el auge de la gestión pasiva

Funds People: El 98% de los fondos europeos de renta variable global no baten a su índice de referencia

Demoledores los números que aparecen en este artículo de Funds People, que se hace eco del último informe SPIVA Europe Scorecard de S&P Dow Jones Indices.

Según el mismo, el conjunto de los fondos de renta variable pan europea generó un rendimiento inferior al de sus índices de referencia en todos los horizontes temporales utilizados (1, 3, 5 y 10 años).

En un período de 10 años, por ejemplo, el porcentaje de fondos europeos superados por su índice fue del 91,28% cuando invertían en RV de la Eurozona, del 98,33% cuando invertían en RV Global, del 96,65%  cuando lo hacían en RV Emergente y del 99,15% cuando su universo de inversión era la RV estadounidense.

Aquí el cuadro con todos los datos:

 

 

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6 comentarios
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esto es lo que yo llamo un "puñetazo de realidad" para todos. Para nosotros los inversores minoristas, los institucionales, la Banca, y las gestoras. distribuidoras etc etc etc

tremendo  :o

gran articulo scribe!!!

 

 

Sin entrar en profundidad ni querer hacer una estadística seria, si miramos fondos españoles de renta variable no nacional, a 10 años vista, es tan fácil encontrar fondos que no superan su referencia, como difícil, equipo de ex-Bestinver aparte, encontrar ejemplos de que sí lo hacen.

Pero quería destacar especialmente otro hecho, y es que a medida que se alarga el plazo en esta estadística, mayor es el porcentage de fondos que no superan el índice. Vamos que aquí el largo plazo juega en contra de que un fondo no indexado elegido al azar bata a su índice. En mi opinión muestra como la obsesión por los índices a corto plazo de la mayoría de los gestores, les suele terminar pasando factura a largo plazo. Y que pretender atribuír buenos resultados en plazos menores de 5 años a una gestión excelente, no deja de ser, en la mayoría de los casos, brindis al sol que el tiempo se encarga de poner en su sitio.

Ahora que parecen "florecer" los productos de inversión autóctonos, veremos dentro de 10 años, no cuantos han superado al índice, sinó simplemente cuantos han conseguido sobrevivir, fondos bancarios aparte, ante la tentación de "resetear" el historial de muchos gestores e incluso de grandes gestoras internacionales.

Esta estadistica está disponible desde hace unos años y es destacable la consistencia de sus conclusiones año tras año.

Hasta para los mejores gestores un 2% de comisiones anuales es un lastre importante para la comparativa con su benchmark.

 

 

Razón más que suficiente, para que una parte de tu cartera esté siempre invertida en Fondos Pasivos Indiciados.

Igual no es una comentario muy ecuánime :), porque soy defensor de la gestión pasiva. Pero parece de lógica y racional serlo. Jugar siempre a estar en el TOP pase lo que pase, gobierne quien gobierne, gestione quien gestione...

 

Si os fijáis los datos mejores (o menos malos) para los fondos de inversión activos son en general los correspondientes a renta variable nacional. En el momento en que un fondo pasa a invertir en toda Europa ya lo hace peor, y aún peor si se trata de categoría global, emergentes o USA. De entrada parece bastante relevante la proximidad del gestor a las empresas en las que invierte.

 

@Corvus.

Muy interesante lo que comentas, y que enlaza con lo que decía ayer Francisco García Paramés en su Conferencia en la Fundación Rafael del Pino.

- Mejor en tu área de competencia, que salirte fuera.

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