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scribe
16:51 el 19 noviembre 2015

"Comprar un banco es como comprar un fondo de renta fija": Iván Martín

¿Significa baja volatilidad una mayor rentabilidad?

Este es el título de un interesante artículo publicado ayer en Morningstar. En él se señalan los ETFs de beta estratégico o Smart Beta como instrumentos de bajo coste aptos para implementar estrategias de baja volatilidad, ante la tendencia creciente de ésta observada en las tres últimas décadas, y que parece que va a continuar en el futuro.

El título del artículo remite al temor lógico de que este tipo de estrategias, por su naturaleza defensiva, vean limitada su rentabilidad en el largo plazo. Sin embargo, los datos parecen indicar otra cosa:

" En los últimos 10 y 15 años (con datos de finales de septiembre de 2015), el índice MSCI World Minimum Volatility ha superado al índice MSCI World un 1,3% y un 2,6% en términos anualizados." (el subrayado es mío)

La explicación estaría en que tales estrategias, cuando los mercados caen fuertemente, limitan las caídas de los subyacentes que las siguen, lo que les permite recuperarse antes en el subsiguiente mercado alcista.

En términos parecidos se han manifestado últimamente en Unience usuarios cuya opinión  hay que tener muy en cuenta, como @TrueValue1 en su carta trimestral Q3 2015 y en este comentario, o @Fabala en más de una ocasión, como en su reciente artículo Mi visión sobre la diversificación (véase su razón nº 1 para intentar reducir la volatilidad de una cartera).

Podéis encontrar más referencias a instrumentos de beta estratégico en mi artículo 3 formas más inteligentes de comprar el S&P 500.

 

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6 comentarios
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@scribe, gracias por el enlace del artículo.

Sobre el tema de tener en cuenta la opinión, no lo digas demasiado fuerte, porqué luego me lo creo y empiezo a hacerme caso. 

Interesante @scribe, pero no encuentro en Morningstar esa categoría para poder indentifica esos ETF y comprobar su bondad.

@augur, no tienen un histórico muy amplio, 3 o 4 años como mucho.

Desde hace unos meses, he creado un grupo de Etf Low volatility dentro de mi cartera ETF Momento.

 Estos son los que sigo:

SPLV (SP500)

EEMV (Emergentes)

EFAV (MSCI EAFE paises desarrollados)

XMLV (US Mid cap)

EUMV (Europa)

JPMV ( Japon) 

Gracias @Fabala. En los pocos que tienen historial, la rentabilidad sí se resiente.

Hemos de tener en cuenta que se puede perder mucho dinero con muy baja volatilidad, para ello basta con irlo perdiendo con mucha regularidad.

Para mí la respuesta es no, aunque siempre me ha sorprendido la de gente que hay que entiende que sí, y además la mayoría de ellos son más expertos que yo.

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