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10:49 el 26 octubre 2010

EUR/UDS. ¿Comprar o no comprar?

Las opiniones sobre abstenerse de operar antes de la reunión de la Fed del 2-3 de noviembre cada vez son más esta semana. Sorprendentemente, muchos analistas indican que se debe de dejar de comprar EUR / USD.

Las ventas de viviendas

El primer indicador fue ayer la ambigua reacción que los operadores en divisas tuvieron frente a los datos de ventas de viviendas existentes en EE.UU, los datos que superaron en mucho las expectativas, este indicador subió un 10% en septiembre (aumento récord en 28 años) cuando la previsión era de 5%. Sin embargo, observamos una toma de ganancias en el S & P500. Parece que falta capacidad en el mercado de valores de EE.UU. para reaccionar ante los buenos datos con subidas. Esto claramente indica a) que el incremento en S & P 500 se está agotando, b) que la segunda ronda de QE que la Fed puede anunciar el 3 de noviembre ya se superado, c), y que, tal vez, en noviembre incluso veamos ventas en el S & P500, el WTI y el EUR / USD.

La ausencia o la disminución por el apetito por el riesgo una señal para nosotros para no abrir nuevas posiciones largas en euros / dólares antes del 3 de noviembre.

Fed

Existe la opinión de que la ausencia de grandes batallas en reunión del G-20 se debe a los EE.UU. pretenden calmar al resto de países dejando claro que una segunda ronda de flexibilización no amenazará la tasa de dólar. En otras palabras, los EE.UU. parecen haber dejado dicho que aunque la Fed amplíe el programa de recompra de activos este programa no será superior a $ 0.5 mln. Por supuesto, este escenario es positivo para el dólar de EE.UU. en el corto plazo.

Bonos del Tesoro EE.UU.

Cada vez hay más evidencias de que los inversores están a la espera de una creciente presión inflacionaria en los EE.UU., y no dentro de un período de 30 años, sino dentro de un período más corto, de 5 años. El 25 de octubre esto se vio claramente en los resultados de la subasta de los bonos del Tesoros a 5 años protegidos de inflación (TIPS) que fueron vendidos con rendimiento negativo.

Las expectativas de inflación indican que los inversores creen en las perspectivas de la economía de EE.UU., y que la Fed no puede permitir una reducción significativa de su política monetaria.

Si especuladores en el mercado de divisas ha ido demasiado lejos en sus expectativas con respecto a la flexibilización de la política monetaria de la Fed,  finalmente puede darse una corrección en EUR / USD hasta el 1,33-1,35.

Saludos.

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