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11:06 el 19 noviembre 2012

Talento y dedicación al servicio de los que quieren profundizar en el conocimiento de su relación con el dinero e invertir bien

Morning Meeting 19/11

 

Buenos días a todos,

Por Joaquín Casasús, Director General de Abante Asesores Gestión SGIIC

El viernes se cerró otra semana complicada en los mercados, aún en tensión por las recientes elecciones norteamericanas, el paso del huracán  Sandy, el  fiscal cliff o el acuerdo  para el rescate griego. Las bolsas cerraron con pérdidas en la mayoría de los casos, salvo  Japón, y la deuda considerada refugio se revalorizó.

En  Estados Unidos la temporada de presentación de resultados tiende a su fin y podemos hacer una doble lectura de lo visto hasta ahora. Por un lado y como punto negativo, las empresas han estado 11 meses consecutivos batiendo expectativas y todo apunta a una reducción de los resultados en los próximos meses. Por otro lado y como contrapeso positivo, en meses anteriores se esperaban mayores caídas a futuro. En general las ventas sí se han visto resentidas pero las empresas, por otras vías, han conseguido mantener el resultado e incluso incrementarlo.

Los datos macroeconómicos norteamericanos se han visto tocados por  Sandy y por las elecciones. Las ventas minoristas y la producción industrial arrojaron datos flojos durante la semana pasada. El índice de  Nueva York salió mejor de lo esperado pero el de  Philadelphia sí se resintió más por el huracán. Las peticiones semanales de desempleo es otro de los indicadores en los que han podido verse las consecuencias del paso de  Sandy. En cualquier caso, remarca Joaquín Casasús, estos datos son anecdóticos pues el bajón de actividad de las semanas siguientes al paso de un huracán se suelen compensar con un incremento fuerte de actividad en semanas siguientes.

Queda pendiente en  Estados Unidos el acuerdo para el  fiscal cliff, que creemos que llegará in extremis, y el thanksgiving day. En lo referente al consumo americano, una de las partidas más importantes del crecimiento, el  BlackFriday supone el pistoletazo de salida de las compras de navidad y es un buen indicador del sentimiento comprador americano.

Japón cambia de gobierno y acceden los liberales que ya gobernaron durante mucho tiempo. Éstos piden  más agresividad del  Banco de Japón y eso que llevan ya varios quantitative easing. El Yen se ha devaluado fuertemente durante la semana pasada, un resultado buscado por las autoridades monetarias.

En  Europa las cosas siguen igual. Los datos de PIB salen tan malos como los que se esperaban y la  Eurozona presenta una leve recesión. Con todo,  Alemania presenta un crecimiento superior al esperado y  Francia rompe todas las previsiones que había hechas sobre su economía.  Grecia sigue siendo la gran incógnita y mientras se discute el siguiente tramo de ayudas se han visto obligado a acudir a los mercados de deuda con emisiones de títulos a corto plazo para refinanciar los vencimientos que se le venían encima. La subasta no fue mal en términos relativos. La troika no parece tener muy claro las medidas a tomar y el  FMI es el que apuesta por una solución más agresiva mientras que el  BCE Bruselas se oponen frontalmente a cualquier medida que implique condonación de deudas. Seguramente, comenta  Joaquín, las medidas vayan más encaminadas a la modificación de plazos.

 

 

Colaboraciones de  Abante:

2.500 euros al mes de jubilación. ¿Cuánto hay que ahorrar? - Especial pensiones ABC (de pago)

Apertura de la bolsa - Invertia (vídeo)

Preferentes y fiscalidad: ¿cómo compensar las pérdidas? - Artículo en nuestro blog de Cinco Días "Eres tú no tu dinero"

El Quinto en Discordia- El blog de José Ramón Iturriaga

 

 

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