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22:23 el 18 febrero 2014

Paramés se alía con el fondo TA Associates

Según el Confidencial  Francisco García Paramés, el gestor estrella y alma mater de Bestinver, tiene resuelto el futuro accionarial de la aclamada gestora de fondos en caso de que el grupo Acciona se vea obligado a vender toda o una parte de la firma de inversión. Al parecer ha alcanzado un compromiso con el fondo de capital riesgo TA Associates para que adquiera una participación de control que garantice la continuidad del proyecto fuera del holding empresarial de la familia Entrecanales, responsable de su creación en 1989.

Formalmente, la deseada Bestinver no está en venta. Sin embargo, el traspiés que provocará en los resultados de Acciona (200 millones de euros) el último recorte tarifario en energías renovables (sector eólico) ha obligado a la compañía a revisar todo su modelo, incluyendo escenarios que nunca antes había contemplado.

En previsión de que el peor de los escenarios pueda ocurrir, el equipo de Bestinver hace tiempo que dibujó un plan B que garantice la continuidad de su proyecto sin Acciona. El triunvirato formado por Paco Paramés, Alvaro Guzmán y Fernando Bernad supo a comienzos de 2013 que debía pensar en otro futuro cuando el grupo intentó vender sin éxito hasta un 30% de la división de energía, como reconoció José Manuel Entrecanales. Era el momento de empezar a rescatar las tarjetas de visita de los pretendientes que durante años habían desfilado por la sede de Juan de Mena.

TA Associates, La firma estadounidense está especializada en el sector de servicios financieros y fue la encargada de sacar a bolsa a la gestora británica Jupiter en 2010, tres años después de entrar en su capital. Este caso ha sido el espejo en el que se ha mirado siempre Bestinver a la hora de imaginar un futuro sin Acciona como accionista único, donde los gestores toman el control de la sociedad de la mano de un socio financiero antes de cotizar.

Que los Entrecanales puedan desprenderse de la gestora es algo más que simbólico. Supone que la familia renuncia a un negocio que este año generará unos beneficios de casi 70 millones de euros. Por ese motivo, prefieren deshacerse de otros negocios (inmobiliario) y activos (internacionales) antes que ceder, aunque sea sólo una parte, la división más eficiente y rentable de su patrimonio.

Con casi 9.000 millones de euros bajo gestión, a los que este 2013 han sacado una rentabilidad del 30%, el equipo de Paramés sería capaz de obtener en el mercado una valoración global de la firma de 800 millones de euros, según fuentes financieras informadas del principio de acuerdo. Este precio implica siempre la aceptación y conformidad de los gestores.

Además de las actuales respuestas sobre la marcha, Bestinver tendrá oportunidad de resolver cualquier duda de forma abierta durante su cita anual con clientes.

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Bestinver se venderá si Acciona (es decir, la familia Entrecanales) quiere, pero para que el negocio sea rentable no le queda más remedio que contar con la conformidad de los gestores. Por lo tanto, el trío "value" tiene la sartén por el mango . Por este motivo, sus inversores estamos tranquilos ante la posible venta, aunque yo prefiero que la cosa se mueva lo menos posible. Si al final es TA Associates el candidato a hacerse con la gestora y el futuro es salir al parqué a cotizar, yo ya sé de uno dispuesto a pillar acciones.

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