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14:01 el 30 mayo 2016

Asesoramiento Fondos de Inversión

Informe semanal Altair 30.05.2016

En España, durante la semana pasada se publicó la Contabilidad Nacional Trimestral y de ella se desprende un crecimiento trimestral del 0,8% en los tres primeros meses del año. Se trata de una tasa similar a la del último trimestre de 2015 y supone una tasa interanual del 3,4%, una décima menos que en diciembre del año anterior. Las exportaciones fueron la nota negativa a un crecimiento impulsado por la demanda interna. La mayor parte de los componentes del PIB presentó estancamiento o desaceleración salvo el gasto de los hogares que aumentó un 0,9% trimestral y el gasto de las Administraciones Públicas que lo hizo en un 0,8%. La ampliación de capital de Banco Popular fue protagonista durante la semana y puede ser el inicio del final del proceso de concentración que lleva viviendo el sector los últimos años. La acción cayó más de un 30% sin provocar el contagio del resto de entidades. El Ibex permanece en la lucha por superar los 9.000 puntos.

Movimientos

Renta Variable: mantenemos la estrategia defensiva y comenzamos la semana con los fondos infraponderados, esperando a caídas más grandes para recomendar mayores reducciones; nos cuesta ver argumentos para lanzarnos a invertir. A lo largo de la misma recomendamos reducir la exposición, quedando los fondos en niveles muy infraponderados. Seguimos con el objetivo de tener los fondos mixtos en positivo a mitad de año.

Renta Fija: mantenemos duraciones infraponderadas, a pesar de haber acudido a emisiones de bonos a 10 años esta semana. En Renta Fija Euro el corto plazo no da nada y el largo plazo es peligroso. Es el momento de reducir riesgo a nivel general.

Divisas: durante la semana buscamos niveles para descargar en dólar y libra, en las que estamos sobreponderados. Esperamos que vuelva la volatilidad, y no vemos mucho premio a estar completamente en el ruedo.

NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.

Puedes leer el informe completo aquí.

 

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