Victor Alvargonzalez Jorissen  

AlvargonzalezV (427º) 

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AlvargonzalezV
12:51 el 18 marzo 2015

Hoy, 18 de Marzo de 2013, es interesante ..

La FED

O más bien lo que diga hoy la FED. Pero a poco que se lo piensen, no deberían ser muy agresivos. La subida del dólar les ha hecho ya gran parte del trabajo. Su efecto desinflacionista y su presión sobre los resultados de las empresas exportadoras - sobre los salarios que pagan - equivale a una subida de tipos moderada. Pero hay otra cosa que no hay que ovidar: al contrario que el BCE, cuyo mandato es únicamente el mantenimiento de la estabilidad de precios (vaya carrerón), en el caso de la FED también lo es vigilar el nivel de empleo y, en consecuencia, la salud del PIB. Y como al dólar le den el impulso adicional de una subida de tipos no es que toque la paridad: es que la perfora.

Un conocido gestor advierte, como Christine Lagarde, sobre los efectos de un dólar alimentado con esteroides. Les adjunto el artículo y uno mío de febrero explicando con detalle los riesgos. Sólo un dato: el mercado de deuda emergente emitida en dólares - que hay que devolver comprando dólares mucho más caros que cuando se hizo la emisión - es actualmente mayor que todo el mercado "high yield" norteamericano

Dalio warns Fed..- http:// FT.com http:// on.ft.com/1Bug1gI vía @FT

Sobre la deuda emergente emitida en dólares: http://www. rankia.com/blog/radar-vic tor-alvargonzalez/2672195-vigilando-nuestras-espaldas

Bonos Alemanes

"Es la oferta y la demanda .... estúpido". Que no se ofenda nadie. Sólo parafraseo a Clinton - cuando dijo lo de "It´s the economy... stupid" - a uno de sus asesores, y lo hago para explicar que "esto" que está pasando en la renta fija no tiene nada que ver con el cupón, es especulación basada en los flujos de dinero y la ley de la oferta y la demanda.

Más detalles en estos artículos, que explica porqué la gente que compra un bono con cupón muy bajo o incluso negativo no es que se haya vuelto loca:

http://blogs.elconfidencial.com/mercados/telon-de-fondo/2015-02-21/como-invertir-cuando-los-prestamistas-pagan-por-prestar_715615/

http://www.rankia.com/blog/radar-victor-alvargonzalez/2712772-jugar-bce-tirar-balon-parado

Renta variable Eurozona

Finalmente otro dato que nos dice que aquí en Europa la "burbuja" está lejos, al menos en lo que a la Renta variable se refiere. Ayer teniamos el de Fusiones y Adquisiciones, en mínimos, a niveles del año 2009, y para que un mercado esté realmente caliente tiene que haber mucho "M&A". Pues hoy nos dicen que las OPVs podrían aumentar pero que de momento el tema está tranquilo

http:// on.ft.com/1F2lToE  vía @ fastFT

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