AndresLlorente (1º) 

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AndresLlorente
10:37 el 28 noviembre 2012

Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

16 ideas de inversión desde Londres

El pasado día 19 de Noviembre se celebró en Londres "The Ira Sohn Conference" donde importantes gestores expusieron sus ideas "long" y "short".

Esta conferencia nos aporta una nueva dimensión a las anteriores que ya he tenido ocasión de publicar en Unience por 2 motivos:

a) Por una parte nos brinda la oportunidad de conocer a importantes gestores europeos y americanos que muchos de nosotros no conocemos como John Armitage, de Egerton capital (firma creada en Londres en 1994), Chris Hohn, el brasileño Bruno Rocha, el noruego Nicolai Tangen, etc...

b) Por otra parte las recomendaciones no se limitan al mercado americano sino que abarcan diferentes países como Reino Unido (AZ Electronic Materials), Irlanda (Ryanair), España (Grifols y Amadeus), Brasil (Vale y Petrobras), Italia (Fiat), Alemania (Porsche), Francia (L' Oreal), etc...

Para favorecer la lectura de las recomendaciones he elaborado para Unience la siguiente infografia con las 16 recomendaciones de las cuales hay 13 "longs" y 3 "shorts":

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10 comentarios
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Interesante análisis, @Andresllorente .

 

Lo que más me llama la atención es la escasa recomendación de invertir en  Brasil  (Vale y Petrobras). Personalmente, y dadas las tendencias comerciales y circustanciales que han padecido muchos países como España, pienso que se está creando una burbuja en torno a Brasil. Por eso, me parece muy positivo y cauto no recomendar más posiciones en empresas de ese país, de modo que aplaudo esta decisión.

Gracias por la información y enhorabuena nuevamente por un artículo im-presionante ;)

Muchísimas gracias Miguel.

Jim Chanos de Kynikos Associates, que todo el mundo conoce como un especialista en "short selling" ,se muestra muy crítico con Brasil.

De hecho la exposición que hizo en Londres se tituló: "Brazil: Resource Rich, Not Riches". Considera que Brasil, al igual que China, está basado en un capitalismo de Estado que sacrifica los intereses de los inversores en aras a subvencionar al Estado.

Por esa razón sus dos recomendaciones "shorts" son Petrobras (PBR) y Vale (VALE).

Respecto a la primera (Petrobras) considera que es una "trampa valor". El Gobierno posee el 64% del capital y pese al incremento de costes en perforación los precios se están manteniendo bajos para favorecer a los consumidores.En declaraciones recientes a Bloomberg dijo que " Eso es fruto de una decisión política que está perjudicando a los accionistas".

En cuanto a Vale (VALE) que es líder mundial en hierro también tiene la misma opinión. Es tajante: aunque pueda parecer barata es una "trampa valor". Las acciones se han desplomado este año debido a la desacelarción del crecimiento chino y a la interferencia del Gobierno. Rivales suyos como BHP y Rio Tinto han superado considerablemnet a Vale.

Gracias Andrés, interesantisimo. Precisamente hoy he visto un suplemento sobre Brasil en Expansión y me ha quedado la idea que estan yendo demasiado adelante, sin justificar retornos de las inversiones a largo plazo y puede que les pase lo que nos está pasando a nosotros con Autopistas, Aeropuertos, AVEs y demás infraestructuras y obras faraónicas.

Sabes algo más de African Development  Corp. (AZC)

Por cierto, como podéis comprobar 2 de las recomendaciones de Nicolas Walewsky son las españolas Grifols y Amadeus.

El fondo de este gestor se llama Alken Fund European Opportunities y puede consultarse en Unience aquí.

Muchas gracias Esteban.

El gestor Davide Serra y sus gestora están especializados en inversiones en el sector financiero global.Como bien comentas en Londres recomendó African Development Corporation (AZC) que cotiza en Alemania. A falta de un estudio más detallado te puedo decir que en Londres comentó que esta  compañía es un grupo de servicios financieros centrada en mercados bancarios y seguros en la región de la África subsahariana.

Serra comentó que lo atractivo de esta compañía es que  90% de las inversiones de AZC están garantizadas por el Banco Mundial incluso en los casos de guerra. Esto otorga una protección a los activos que difícilmente puede encontrarse en otras empresas del mismo sector.

Totalmente de acuerdo, La burbuja empezó con los datos que se encargaron de augurar sobre Bovespa (principal indicador de acciones brsileña) algunos analistas un poco interesados. JJOO, Mundial de fútbol... demasiadas casualidades. Como dice @Esteban , infraestructuras a tutiplén, gran error.

Correcto Miguel.

La desaceleración del crecimiento y la percepción de un mayor riesgo político ha provocado que la renta variable de Brasil y los ETFs sobre la región hayan experimentado un recorte importante.

Por ejemplo, el iShares MSCI Brazil Index Fund (EWZ) cae más de un 10% este año siendo uno de los peores ETFs de los BRIC. Por ceirto...hay que recordar que Petrobras y Vale ponderan un 26% en EWZ. Ello significa que si los temores de Jim Chanos se confirman veremos precios más bajos.

Destaco que Nicolas Walewski tiene a Amadeus en el Top 10 de su fondo Alken European Opportunities Fund con una ponderación del 3,44%.

Gracias Andrés por ésta información tan valiosa y de sentido común para orientar a los futuros inversores.

Gracias a ti Mistol por tus siempre amables palabras.

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