AndresLlorente (1º) 

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AndresLlorente
11:16 el 15 enero 2016

Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

Byron Wien, el ilusionista y las 10 sorpresas de 2016

Como si se tratase del mismísimo Eisenheim (Edward Norton) en la película "El Ilusionista" (2006) Byron Wien ha vuelto a presentar ante su nutrido público las 10 sorpresas que, con repercusión en los mercados financieros,espera para este año 2016.

Hace 31 años que el vicepresidente de Blackstone es fiel a esa cita ineludible y del mismo modo que en la cinta dirigida por Neil Burger el príncipe heredero Leopold (Rufus Sewell) encarnaba el escepticismo estoy seguro que muchos de los lectores también mostrarán algún tipo de reparo ante estas previsiones de futuro pese a que históricamente se han venido cumpliendo el 60% de ellas. La única excepción por debajo de la media fueron las efectuadas para el año 2015.

En los últimos 3 meses del año y durante las últimas 3 décadas Byron Wien se reune con colegas de profesión, periodistas y grandes pensadores independientes con el objetivo de identificar las sorpresas del año siguiente.

De la misma forma que Eisenheim ( inspirado en el mago y supuesto vidente Erik Jan Hanussen) cuenta con un equipo de apoyo y tramoyistas Wiren se rodea de un elenco de excepción. Entre ellos destacan George Soros, responsables del departamento de investigación de Blackstone, Gideon Rose (editor de Foreign Affairs), Jonathan Tepperman y Richard Chilton. 

1- "Sorpresa" versus "cisne negro"

El concepto de "sorpresa" manejado por Byron Wien no es equiparable al conceto de "cisne negro" anticipado o gestado por Karl Popper y popularizado por Nassim Taleb.

Un "cisne negro" es un suceso improbable de grandes consecuencias y en el que todas las explicaciones ofrecidas " a posteriori" no tienen en cuenta el azar y sólo buscan encajar lo imprevisible en un modelo perfecto.

Por el contrario para Byron Wien "sorpresa" es un evento con una probabilidad cercana al 50% de que ocurra en el año en curso pese a que inversores institucionales o profesionales sólo le otorguen una probabilidad inferior al 33%. Para ser incluido en el listado el evento debe tener impacto en los mercados financieros pese a que tengan la consideración de inesperados por la mayoría de inversores.

2- Las 10 sorpresas de 2016

He destacado los 10 eventos en formato gráfico para su cómoda lectura:

3- Consecuencias en la asignación de activos

De acuerdo con esas posibles sorpresas y siendo coherente con ellas Byron Wien y su equipo en Blackstone han reducido el peso en multinacionales globales de gran capitalización del 10 al 5% al considerar que sus ratios actuales ya están reflejando las perspectivas empresariales. También están aumentando ponderación en renta variable europea del 5 al 10% y liquidado la posición del 5% en oro pues estima que no habrá ningún movimiento destacable en este metal en 2016. La liquidez pasa del 0 al 5%.

Muchas de las ideas expresadas por el vicepresidente de Blackstone son compartidas por otros ilustres gestores y hemos tenido ocasión de abordar algunas de ellas en Unience. Recomiendo la lectura de los posts "China, Ray Dalio y el canario en la mina de carbón" "China, Jim Chanos y el problema de la deuda" y "El discurso del Rey de los Bonos: Jeff Gundlach"

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10 comentarios
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Muchas gracias, leo las predicciones desde 2010 que me suscribí a Barron's. Es loable es trabajo que se toma en traducirlo y el cartel de cine es muy bueno!

Mil gracias por la presentación gráfica de las previsiones. Genial. 

Muy interesante que sólo aumenta posiciones en renta variable europea, casi me preocupa el consenso que hay con el activo. 

 

Muchísimas gracias @yoko y @Kaloxa por vuestras palabras!!!

Estoy de acuerdo con @Kaloxa, todos los "Gurus" hablando medio mal de todos los activos y mercados excepto de Europa, aunque con la coletilla de los problemas latentes de siempre (Grecia, medidas estructurales...), por si la predicción se tuerce...

Me ha gustado mucho el post.

Hay que tener en cuenta esas "sorpresas".

Un saludo.

Gracias por la información tan interesante.

Sobre el tema no se yo si será mucha sorpresa algo que es posible que ocurra o que no y más bien parece que se trata de ¡ Hagan juego señores ! ; Bancos de inversión importantes poniendonos al corriente de lo más granado de sus análisis en este y en otros casos ya vistos por aquí. Sorprende mucho tanto banco,casa de análisis,gestora a nivel internacional "dandonos" algo ¡ ay madre !, saludos.

La creatividad de Andrés Llorente, además de lo interesante de sus artículos, también es fabulosa. Gracias una vez más.

Muchísimas gracias @Pablo_gestion @Pacheco49 y @crown !!

Muchas gracias @AndresLlorente, habrá que verla !!

Gran artículo @AndresLlorente.

Es cierto que un suceso  improbable puede hacer  tambalear  la economía.

 Referente al próximo Gobierno de los EE.UU (que eludes en una de las 10 sorpresas para 2016), creo que el próximo presidente será, muy a mi pesar, Republicano y me parece que puede postularse Jeb Bush como su candidato más fuerte, y además creo que hasta el momento va de tapadillo.

El cambio de políticas Demócratas hacía las Republicanas, tendrá consecuencias en el mercado americano, y por ende en el resto el mundo.  

 

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