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AntonioSG
11:48 el 04 marzo 2011

Acciona, situación en 2010

Acciona, nacida como tal en 1997 tras la fusión de  varias empresas, es hoy en día un grupo con presencia internacional que participa a través de sus sociedades en los siguientes sectores de la actividad económica:

  • Infraestructuras: Incluye actividades de construcción, ingeniería, concesiones de transporte y hospitales.
  • Inmobiliaria: Incluye actividades de gestión del patrimonio, promoción inmobiliaria y negocios de aparcamientos.
  • Energía: Incluye el negocio eléctrico en sus distintas actividades industriales y comerciales, abarcando desde la construcción de parques eólicos a la generación, distribución y comercialización de las distintas fuentes de energía.
  • Servicios de logística y transporte: Proveedor integral de servicios de transporte de pasajeros y mercancías por tierra, mar y aire.
  • Servicios urbanos y medioambientales: Actividades relacionadas con los servicios del ámbito urbano y la protección del medioambiente así como la realización de toda clase de actividades, obras y servicios.
  • Otros negocios: Incluye negocios relativos a la gestión de fondos e intermediación bursátil, la producción de vinos, así como otras participaciones.

El capital social de Acciona, de 63.550.000€, corresponde en un 59% al Grupo Entrecanales, uno de los grupos fundadores de Acciona, siendo el 41% restante Free Float.

El grupo está presente enEspaña, Estados Unidos, Canadá, Méjico, Chile, Colombia, Brasil, Italia, Polonia, Emiratos Árabes Unidos, India y Australia, principalmente a través de su línea de negocio de infraestructuras y energía.

 

Balance de Situación

Lo primero que salta a la vista al mirar el balance de Acciona es la gran reducción de su activo que presenta en el año 2009. Esta reducción, que casi supone aminorar el balance a la mitad, está motivado por la salida del capital de Endesa, de la cual poseía un 25,01%, llevada a cabo en el año 2009 traspasándola en su totalidad al Grupo ENEL. Con esta operación Acciona registró en el año 2009 una plusvalía extraordinaria de 1.542 millones de euros.

La deuda, que se ha visto drásticamente reducida por el mismo motivo, es ahora un 70% del activo, en comparación con el 83% que financiaba antes de la salida de Endesa. Cambia por tanto de forma notable el grado de apalancamiento que presenta la empresa, que se reduce a la mitad. 

Con esta reducción de deuda, Acciona ha conseguido mejorar sus ratios de solvencia en el largo plazo, aunque en el corto plazo prácticamente no han sufrido variaciones significativas. Del periodo analizado, 2010 es el único año en el que el activo corriente no es suficiente para cubrir el pasivo corriente.

Llama también la atención la reducción constante del patrimonio neto, el cual en 2010 se explica por el aumento de acciones propias que la empresa posee, y que deben ser contabilizadas negativamente. En 2009, en cambio, se explica por la reducción de patrimonio neto correspondiente a Endesa que la salida de la misma supone. Las reservas de la sociedad si que han aumentado en estos años, contando en estos momentos con 5.740.792 mil euros.

El flujo de caja generado por la empresa no se muestra capaz de hacer frente a la deuda a liquidar en el ejercicio, siendo necesaria la emisión de nueva deuda. Hay que apuntar al menos que el flujo de caja del último ejercicio experimenta una mejora notable respecto al anterior, a pesar de que hubo en aquel importantes desinversiones que supusieron entrada de efectivo por valor de 10.002 mil euros. Si en 2009 hubo un flujo negativo de -1.526.369 mil euros, en 2010 pasa a ser positivo por 32.971 mil euros gracias a un mejor flujo de explotación y financiero.

 

Cuenta de Pérdidas y Ganancias

El resultado de Acciona, que anotado con excesiva dureza los efectos de la crisis, se ha aminorado desde 2007 de forma notable. Esta disminución viene motivada básicamente por la disminución en la cifra de negocios, ya que, a excepción de 2008, ninguna de sus demás partidas ha cambiado de forma notable.

Las diferencias de 2008 respecto al resto de los ejercicios corresponden a los ingresos atribuibles a la participación en Endesa, que aportó 5.447 millones de euros a la cifra de negocio, aunque el resultado final del ejercicio también bajó respecto al ejercicio anterior por el aumento del resto de las partidas de gasto, debido así mismo por la participación en la eléctrica.

Por sectores, las líneas de negocio que más aportan a la cifra de negocios son Infraestructuras, con 3.120.798 millones de euros y un decrecimiento del 13% con respecto al ejercicio anterior, y Energía con 1.497.282 millones y un crecimiento del 20%. Les siguen Servicios Logísticos y de Transporte, decrece un 4%  hasta los 776.957 millones, Servicios Urbanos y Medioambientales crece 0,4% hasta los 732.129 millones, Inmobiliaria con un decrecimiento del 23% hasta los 204.097 millones, y otros negocios con un crecimiento del 8% hasta los 110.238 millones. La diferencia entre los resultados expuestos y la cifra total de negocio se explica por los ajustes de consolidación, de menos 187.474 millones de euros.

Con estos datos, Acciona presenta un beneficio por acción de 2,9€ de los cuales 2,73€ son atribuibles a los accionistas. Aunque mejora con respecto al ejercicio anterior, es una cifra notablemente inferior que los de 2007, los cuales alcanzaron los 15,16€. La rentabilidad económica se situaría en el 2,57%, y la rentabilidad financiera en el 3,91%.

El dividendo, del cual todavía hay una fracción que tiene que aprobar la Junta General de Accionistas, ascenderá a 3,1€ en 2010, cifra superior que la de los dos ejercicios precedentes.

Consulta los análisis publicados aquí. 

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