BENITO (50º) 

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BENITO
10:49 el 31 diciembre 2010

PRONOSTICO PARA 2011 para España (por ser guru que no quede )

Aumento de medidas por exigencias no de los mercados (no vale echar la culpa a los mercados como he leido por ahi) sino de nuestros excesos. Estas medidas son cambios en la reforma laboral para marzo segun se dice, cambios en la reforma de pensiones (aumento a 25 años el periodo de calculo), aumento de inflación posiblemente lleguemos al 3%  (subida del IVA del 2010 va repercutiendo gradualmente en los precios, subida de otros impuestos, subida del petroleo, seguimos siendo muy dependientes, subida de la luz (9.8%) subida del gas, hasta el butano sube mas que la inflación, acaban de anunciar que sube un 3.13% )

El IBEX lo veo en los 11.500 a final de año, porque creo que injustificadamente ha bajado este año un 17% debido al gran peso que tiene en el IBEX los bancos que han sido muy muy castigados, posiblemente porque desde fuera de España no se diferencia entre algunas cajas con problemas (y no las mas grandes precisamente) del resto del sistema financiero, con lo cual, una vez que se demuestre a partir de los resultados anuales la salud del sistema financiero en conjunto remontara sus valores y el indice. Es injustificado que mas del 45% de las empresas del IBEX sus beneficios procedan de fuera de España (y la internacionalización va en aumento) y se les castigue de esa manera.

El PIB gracias al incremento de actividad (mejora muy significativa de Alemania que es la locomotora europea y poco a poco de Francia e Inglaterra que es la ventaja de la globalización y gracias a la creciente internacionalización de nuestras empresas y de nuestra principal "industria" como es el turimo y en menor medida a la mejora en la fabricación de coches) y a la mejora del consumo (ha estado en tasas negativas en el 2009 y en el 2010, con las ventas minoristas, muy muy bajas), yo soy optimista y creo que llegaremos al 1% de PIB (soy un gran defensor de la globalización y como es un efecto todavia bastante nuevo y poco estudiado creo que sera muy positivo. Tambien se ve cada vez una mayor mejora de EEUU y de Japon, que lógicamente repercutira en nuestra economia, y sobretodo en las economias de Sur y Centro de America en las cuales tenemos una gran relación comercial y nuestras empresas estan allí cada vez mas asentadas y por lo tanto habra una mejora en sus resultados

En cuanto al empleo si se siguen como parece haciendo las reformas laborales (convenios colectivos, etc) y la actividad de consumo y turismo como parece mejora es posible que se rompa esa tendencia terrible de destruccion de empleo

En cuanto al Euribor al final de año lo veo mas en el 2%  o 2.25% debido al incremento por la inflación europea (subida de impuestos, petroleo, el exceso de liquidez, etc) que obligará al BCE a subir los tipos del 1% al 1.75%, tambien es verdad que un tipo de intervención del 1% no se puede mantener mucho tiempo porque es simplemente ilogico, el dinero no deja de ser un bien, y tiene que retribuirse su uso, ya sabemos lo que paso en EEUU cuando la famosa crisis de la burbuja que se bajaron los tipos al minimo durante mucho tiempo y trajo la burbuja inmobiliaria y esta "estupenda" crisis que tenemos hoy

COMO SE DICE SIEMPRE ESTE ARTICULO NO PRETENDE SER NINGUN CONSEJO DE INVERSION NI NADA POR EL ESTILO, SINO MI VISION TOTALMENTE PARTICULAR, QUE ES ALGO OPTIMISTA SOBRE EL 2011, EN CONTRA DE TANTO PESIMISMO SOBRE ESTE AÑO Y QUE ESPERO QUE SE CUMPLA

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de hoy, en INVERTIA, coincide bastante con mi prevision de EURIBOR, aunque yo soy un poco mas pesimista (u optimista quizas porque si sube euribor es porque el consumo se esta calentando, cosa que ahora mismo no parece) yo pienso como os puse en el 2% o 2.25%, en INVERTIA hablan de 1.75 o 2

http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2455701

El Euríbor subirá moderadamente en 2011 pero los créditos serán más estrictos

El Euríbor a doce meses, principal indicador al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas en España, subirá en 2011 hasta situarse entre el 1,75% y el 2%, medio punto por encima del nivel de 2010 (1,526%) aunque los usuarios tendrán que asumir criterios más estrictos en sus créditos

Feedback despues de prácticamente haber acabado el primer mes (veremos como sigue el resto del año):

- El IBEX se ha recuperado desde cierre del año casi 1000 puntos, aunque es previsible que el lunes caiga algo por las turbulencias del Norte de Africa

- Sobre el PIB todavía lógicamente no tenemos datos, pero es previsible que los datos no sean buenos debido a que los datos de paro siguen siendo malísimos (se sigue destruyendo empleo), volvemos a estar por encima del 20%.

- La inflación tal como estaba previsto sigue siendo alta (cerramos el año en el 3%) y asi permanecerá en el 2011 por subida de impuestos, luz, transporte, materias primas y petróleo, lo cual, esta provocando una subida del euribor tambien previsto y una presión al BCE para que suba tipos

- Se siguen tomando las medidas que se tenían que haber tomado mucho antes, pero mas vale tarde que nunca, presionado el Gobierno por los mercados y USA/Alemania (Angela Merkel viene este jueves con 6 ministros, asi que veremos una aceleración de medidas :( como ha pasado con las pensiones, o como se ha anunciado ahora mismo http://www.eleconomista.es/economia/noticias/2784061/01/11/El-Gobierno-rectifica-y-acelera-la-nacionalizacion-de-las-cajas-con-problemas.html ) vamos a tener una verdadera prueba de fuego, pero desde luego hay que agradecer que estemos en Europa, y se nos impongan las medidas de austeridad que teniamos que haber tomado en su momento antes que hubiera sido muy tarde.

- Como nota positiva, el turismo, que es como dije en el artículo es fundamental para la recuperación de nuestra economía mediante el aumento del consumo y del empleo, al ser nuestra principal "industria",  da síntomas de recuperación y se verá favorecido además, por el impulso de España como destino turístico por los problemas que están teniendo de seguridad otros paises.

- Tambien como nota positiva, los datos de PIB tanto de Alemania como USA por encima del 3% son muy buenos datos, y como comentaba y gracias al efecto de la globalización eso ayudará a la maltrecha economía española.

Nuevos deberes de Alemania: el pacto de competitividad

 

http://www.eleconomista.es/economia/noticias/2798442/02/11/Llega-la-esperada-cumbre-de-la-UE-Alemania-impone-su-moderacion-salarial.html

Llega la esperada cumbre de la UE: Alemania impone su moderación salarial

Antonio León / Bruselas

4/02/2011 - 7:27

La todopoderosa Alemania marca el paso y, como en diciembre, prevé frenar todo acuerdo que pudieran alcanzar en su cumbre de hoy en Bruselas los jefes de Estado o de Gobierno de los 27 países de la UE para aumentar y flexibilizar el fondo de rescate de países del euro al borde de la quiebra.

Según el borrador de conclusiones elaborado por el conservador Herman Van Rompuy, presidente del Consejo Europeo , los líderes europeos se comprometerán hoy a reformar el mecanismo de rescate.

Pero los detalles seguirán negociándose hasta una cumbre que podrían celebrar a principios de marzo sólo los 17 países que comparten la moneda única de Eurolandia; o hasta la cita de los líderes de los Veintisiete prevista para finales de marzo.

Antes de ofrecerles su apoyo, Berlín quiere arrancar a sus socios lo que ha bautizado como un Pacto de Competitividad: nada de subir los salarios en paralelo a los precios, si acaso en función de mejoras en la productividad -moderación salarial que Alemania ha mantenido durante la última década con disciplina prusiana-; reformar los sistemas de pensiones y retrasar a los 67 años la edad de jubilación, como acaba de hacer España; grabar en el mármol de las constituciones nacionales una prohibición de dejar que se desboquen el déficit y la deuda pública, a lo que el Gobierno francés ha anunciado estar dispuesto; y armonizar el Impuesto sobre Sociedades, para evitar que Estados como el irlandés atraigan a las empresas extranjeras con tipos reducidos, y luego pidan auxilio a los vecinos sobre los que han ejercido una competencia fiscal presuntamente desleal.

Si sus socios pasan por el aro, y más les vale porque si no tendrán que defenderse de los ataques del mercado sin el amparo alemán, Berlín está abierta a diferentes opciones para reformar el fondo de rescate. Alemania pone precio a su apoyo para ampliar el fondo de rescate.

La primera sería aumentar sus garantías para que si un país necesita ser rescatado, el fondo pueda acudir a los mercados y movilizar un máximo de 440.000 millones de euros, completados por otros 60.000 millones del presupuesto de la UE y otros 250.000 millones del Fondo Monetario Internacional (FMI). En teoría, el mecanismo ya puede movilizar todo este dinero para prestárselo a los países en apuros. Pero en realidad, tal y como está diseñado, no superaría la mitad.

Otras ideas son agilizar el fondo para que no intervenga sólo en caso de quiebra inminente, sino también de manera preventiva, como defiende España ; abaratar sus préstamos -los tipos de interés impuestos a Grecia e Irlanda están entre el 5 y el 6 por ciento-; prolongar el plazo de devolución; facilitar que los Estados atribulados lo utilicen para sanear a sus entidades financieras -posibilidad ya contemplada en los casos griego e irlandés-; y permitir que puedan utilizar esta ayuda para recomprar su deuda pública al precio de saldo con el que en la actualidad se comercia en el mercado, una especie de reestructuración dulcificada.

Egipto, energía e innovación

Los dirigentes de la UE también deberían comprometerse hoy a que todos sus países estén interconectados a más tardar en 2015, de modo que puedan suministrarse entre ellos energía si un productor como Rusia vuelve a cerrar el grifo del gas.

Prometerán impulsar la innovación y, según evolucionen los acontecimientos, intentarán adoptar una posición común sobre las revoluciones en Egipto y Túnez

Todo eso son teorías, pero yo quiero ver las realidades, como que los prestamos para empresas marchen, se genere nuevo empleo, haya reformas estructurales, el PNB comience a crecer de verdad, etc.....
Yo sinceramente la mandaría a freir espárragos. Primero, porque si hacemos default el problema lo tienen ellos, segundo porque son parte del problema y tercero porque si con menos 'armonización' los tipos se mantuvieron bajos para ayudar a Alemania, pues nada perdamos más grados de libertad y a ver la próxima como resulta.
Ayer estuve en una conferencia en el IE Business School, de Fernando Fernández.
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Moderadamente optimista para los años venideros (no para 2011, que puede darnos sustos a poco que haya "alguna movida"), si hacemos las cosas razonablemente bien.
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Y seguramente se harán, porque no queda otra.
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En cuanto las elecciones de las comunidades terminen, se comenzará a hablar de copago sanitario al día siguiente, según él :-). Ya que todo el dinero de las Administraciones se va a gastar justamente antes de las elecciones, y luego no quedará nada de nada...

@arturop yo soy de la teoría que menos mal que estamos en Europa y con la espada encima y nos estan obligando a hacer las reformas que teníamos que haber hecho hace dos años, cuando estos polítcos que tenemos (a nivel estatal y autonómico) seguían gastando alegremente en tonterias varias (si hubiera sido en inversión e I+D todavia, pero era puro gasto corriente y aumento de gasto depersonal), ahora si o si como dice @aoshi/ estamos haciendo esas reformas impopulares y la del copago sanitario vendra, pero antes tendremos la de las politicas activas de empleo, impuestos (uniformidad impto sociedad con europa), etc.

Como veis al dia siguiente ya ha salido ZP para decir que va a cumplir los nuevos deberes :(

4/2/2011 Zapatero respalda el Pacto de Competitividad

El presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, ha avanzado este viernes el firme respaldo de España al Pacto de Competitividad presentado por la canciller alemana Angela Merkel y el presidente francés Nicolas Sarkozy, porque España es partidaria de una mayor integración económica y ha admitido que hay que hacer más esfuerzos para eliminar su diferencial en innovación con el resto de Estados. En rueda de prensa al término del Consejo Europeo, Zapatero ha justificado su apoyo al pacto tras recordar que bajo presidencia española de la UE el Gobierno defendió la necesidad de impulsar una mayor integración económica en la Eurozona y en la UE en su conjunto con una mayor exigencia en el cumplimiento de los objetivos de la Estrategia 2020 para apuntalar el crecimiento en la UE. Recibí un aluvión de críticas pero parece que esa idea se abre camino. Por tanto parece absolutamente lógico que España la apoye con firmeza, ha justificado para dar su apoyo al pacto franco-alemán que, entre otros, propone una mayor armonización fiscal, vincular la evolución de los salarios a la productividad o aprobar techos de déficit y deuda por ley en los Estados miembros.

Feedback de los pronósitos a cierre de febrero (veremos como acaba el año pero esta bien echarle un vistazo mensual)

- El Ibex poco a poco recuperando, quizás mañana intente otra vez pasar de los 11.000 y me quede corto en mi pronostico de 11500 al cierre año, aunque queda mucho año por delante.

- El Euribor ya en el 1.7% como era obvio que iba a subir, no se puede mantener sinedie los tipos a prácticamente 1% mucho tiempo (no aprendemos de las anteriores crisis)

- En el IPC ahora mismo me quedé corto, dije el 3% y ya estamos en el 3.6% esperemos que la crisis Libia se solucione a la mayor brevedad y sea una subida coyuntural no estructural

- El PIB veo una mejora y ayudó al principio la falta de turismo en Tunez y Egipto que se esta desviando a Canarias, y lo principal la reactivacion de las economias europeas. Corre peligro esa recuperación si continua mucho tiempo la crisis libia y su efecto devastador en el precio del petroleo

Pues lo siento Benito, pero yo no lo veo tan claro, el paro en Febrero ha aumentado mucho, el IPC va desbocado camino del 4%, el crecimiento no tira , ZP no arregla nada, pues el conseguir 150 M.Euros en los Emiratos no es nada comparado con los 50000 M.que les hacen falta a las cajas, para no quebrar y encima las cosas del petroleo se complican en Libia con Gadafi.

Yo que soy un pesimista de la vida, no tengo tan claro que España "vaya tan mal".

Que el paro esté subiendo, lo tenemos descontado durante todo este año, o al menos hasta finales, y serán como siempre, febrero malo, mayo bueno..., al final el ajuste está tocando a su fin. 

El precios de las materias primas mucho me temo que venga para quedarse, puesto que tiene pinta de que el mercado esta vez lo absorba sin que por ello, tengamos una fuerte recesión, si acaso "recesioncita".

Yo, no acabo de creerme la cifra de los 50.000M€ que necesita el sistema financiero, quizás 20.000M€ sean justitos, pero no creo que la cosa vaya mucho más allá.

Madrid creció en el último trimestre del año cerca del 0.8%, anualizando el dato, se comienza a entender ya, que en muchos sitios las cosas comienzan a estar en niveles aceptables, aparte de que con un paro del 20%, vayamos a crecer un 1%, algo que a mi, no me extraña en absoluto, dado que los sectores productivos de España, eran los que eran, y la productividad de risa. 

Que tire la primera piedra, el que no haya visto en su trabajo, que lo que hacían 3 lo podían hacer 2 sin problema alguno.

El ajuste está llegando a su fin, y ahora es cierto que lo de Libia puede venir a joder una recuperación que teníamos sujeta con alfileres, pero de aquí,  a volver a caer con fuerza, y tasas de PIB negativas por encima del punto porcentual no las veo, como mucho estancamiento.

O eso, o todos los que a las 8:30 de la mañana ocupan todas las plazas de aparcamiento, y no dejan una, para los que entramos a las 9:00, resulta que ahora madrugan para jodernos, en vez de para trabajar...  

@Esteban; yo veo recuperación, soy mas optimista que tu, aunque tambien te recuerdo que el articulo decia un crecimiento del PIB de un 1% que no es precisamente para pegar saltos de alegria, que como todo el mundo sabe con ese crecimiento no se genera empleo

Y en cuanto Libia, parece ser que se tranquilizan las cosas, tocaremos madera

http://www.eleconomista.es/flash/noticias/2873457/03/11/Posible-plan-de-paz-en-Libia-el-crudo-cae-casi-un-1-.html

y como pronosticaba (no hace falta ser ningun guru, con un tipo de intervencion del 1% no hay que estar mucho tiempo porque se crean futuras burbujas y crisis, es lo que empiezan a quejarse en USA) los tipos estan a punto de subir y ademas ya lleva dias advirtiendolo el euribor

http://www.eleconomista.es/economia/noticias/2874647/03/11/El-mercado-espera-la-postura-de-Trichet-ante-las-presiones-inflacionistas.html

Aparte de este articulo http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/2988610/04/11/Cuatro-razones-por-las-que-Espana-no-debe-lanzar-las-campanas-al-vuelo.html que estoy totalmente de acuerdo con el, seguimos sin avanzar en las reformas sigue pendiente la laboral y seguimos con la agonía de la reestructuración de las cajas, vamos muy lentos, y cada vez que ZP se "relaja"  (lo de la constancia no es su fuerte) nos vuelven a avisar los mercados como estan volviendo a hacer

Como siempre, ya nos estan presionando los mercados y como siempre tendremos que sacar las reformas corriendo porque cada vez que hay un parón (y siguen negociando sindicatos y patronal ??? y pasan los meses) pues ocurre esto:

http://www.eleconomista.es/flash/noticias/2998798/04/11/La-prima-de-riesgo-de-los-bonos-espanoles-sigue-al-alza-y-toca-los-214-puntos-.html

sospecho que la semana que viene tenemos ya el RD sobre reforma del mercado de trabajo-convenios, y menos mal que tenemos los mercados para "recordarnoslo" porque sino para sacar una reforma estructural en España, no salia ni una, a pesar de los 5 millones casi de parados

por ahora si sigue asi http://www.cincodias.com/articulo/economia/Alemania-Francia-tiran-economia-espanola/20110513cdscdseco_4/ se cumple aquello que crece al 1% y como estaba dicho (y no soy guru ni nada que se lo parezca) nos esta librando el turismo y la exportacion
Siempre he pensado que a no ser que las cosas se pongan muy muy negras, un plan de rescate para España, o una quita salvaje de Grecia u otros países periféricos, y desde luego si las CC.AA. no dan alguna sorpresa con el déficit en cuanto pasen las elecciones de este Mayo.
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España va a superar el 1% por simple funcionamiento normal, creciendo Alemania y Francia a tasas "salvajes", es imposible no engancharse al carro.
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Lo "gracioso de todo esto", es que el Gobierno, va a acertar de pleno con su previsión, cuando hace meses nadie daba un duro por ello. Así que si veo algún riesgo, es que a poco que todo vaya bien el PSOE vuelva a ganar las elecciones, y la vuelva a liar... pero temo que Europa ya no deje a los Gobiernos gastar por gastar, y ahora ya será casi igual, gane quien gane, porque las medidas serían idénticas.
Aoshi7, yo pienso que el PSOE está muy gastado para ganar las próximas elecciones generales, pero con el PNV y CIU si que podría tratar de gobernar en minoría y eso a los españoles nos costaría muchísimo más dinero.
@Esteban supongo que estás en lo cierto. Lo que tengo claro, es que gobierne quien gobierne, poco afectará a lo que España vaya a crecer.

La buena noticia, es que la sociedad suele sobrevivir a sus políticos, y creo que los peores datos ya se han visto.

sobre esas reformas siempre prometidas y no cumplidas (de las cuales ya hablamos en este articulo inicial que eran esenciales para salir de la crisis, y tiempo ha trascurrido y no se han hecho), hoy ha salido un buen articulo en CINCODIAS.

http://www.cincodias.com/articulo/economia/cuantas-reformas-obligadas-otras-intencionadamente-eludidas/20110729cdscdseco_14/

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