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Bodden
12:54 el 08 julio 2010

Carmignac

El fondo Carmignac Patrimoine ha tenido un descenso de rentabilidad en los últimos días. ¿Sabéis a que se debe?: ¿puede ser debido a la recuperación del euro?

¿Cómo definiríais el estilo de gestión de este fondo?

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En mi opinión el estilo de gestión de este gran fondo,es aplicar el sentido común a las inversiones,utilizando la RV/RF en función a las expectativas del mercado y combinandolas como dos elementos descorrelacionados.Si no me equivoco este modelo lo inventó  W.Sharpe:
Sharpe estableció un modelo para fijar el precio de los activos financieros conocido como Capital Asset Pricing Model (CAPM). Un inversor puede elegir una exposición al riesgo a través de una combinación de valores de renta fija y una cartera de renta variable. La composición óptima de la cartera depende de la valoración de las perspectivas de los activos que haga el inversor, y no de la actitud hacia el riesgo. Si cada activo contribuye al riesgo total en un valor determinado, los ingresos esperado y el premio al riesgo variarán en proporción directa a dicho valor. Estas relaciones se generan vía precios, por lo que los riesgos son susceptibles de eliminarse, y las decisiones de la cartera terminan siendo consistentes.
Esto que parece fácil de expresar es muy difícil de aplicar en la practica,de hecho,pocos fondos tienen el excelente rendimiento a lo largo del tiempo como el Patrimoine.
Que en el corto plazo tenga perdidas creo que es irrelevante,un inversor entra en un valor o en un fondo por una serie de razones que le convencen,si no cambian sustancialmente esas razones no se debe de salir a las primeras perdidas,ya sabes,a corto plazo la inversión es un casino...
Totalmente de acuerdo con la explicación de LIZPIZ, sobre todo el ültimo párrafo, me confirma la contestación que me dió Javier Sáenz de Cenzano en el artículo de Morningstar sobre la salida de flujos de los fondos de inversión en los dos últimos meses, la podéis consultar en la web de Morningstar. Ya comenté en su día que la inversión en éste tipo de fondos es a largo (de tres a cinco años) y no hay que preocuparse porque ahora tenga unas bajadas. Son fondos de gestión diversificada que invierten en renta fija y variable mundial, su objetivo es la búsqueda de una rentabilidad continua a través de una gestión activa y no indexada con un porcentaje minimo del 50% en fija y el resto en variable y liquidez, para poder actuar de inmediato.Ni que decir tiene que soy un fan del PATRIMOINE con mis participaciones que no pienso vender.
Muchas gracias a los dos. Voy a incluirlo también en mi cartera a largo plazo.
La caída del 8% al 4% de rentabilidad, se debe casi exclusivamente a la revalorización del euro con el dolar de 1,19 a 1.26, y lógicamente tampoco han sido inmunes a las caídas de la parte de RV, antes compensada por la apreciación del dólar.
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Su gestión es clara, es un fondo que sirve de contrapeso a una cartera de RV en Euro, para darle menos volatilidad a una cartera global.
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En mi cartera actual este fondo pesa casi el 20% de mi cartera total.
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