Diego González González  

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21:31 el 22 mayo 2014

Socio Fundadador de Bull4All, Empresa de Servicios de Inversión autorizada por la CNMV como Empresa de Asesoramiento Financiero Independiente

Esto me da mucho miedo

Después de muchos meses “enrangados” en una tendencia lateral , cada día que pasa sabemos que está más próximo el final. Si el fondo del mercado es positivo, porqué no subimos . Tengo miedo pues:

- El riesgo de un menor crecimiento de la economía de Estados Unidos solo se ha debido a factores climatológicos, según indica la misma FED. Buena noticia.

- China está teniendo una desaceleración suave, confirmada, de hecho hoy a salido un PMI fuerte. Buena noticia.

- Problema Crimea latente pero ya los mercado conviviendo (que no solucionado). Buena noticia

- Presentación de resultados en general positiva de las compañías. Buena noticia.

- Valoraciones atractivas de renta variable en desarrollados, sino hablamos de barato al menos hablamos de en precio, con muchas ganas de entrada de flujos ante recortes. Buena noticia.

- Europa creciendo, incluso los países periféricos, el año pasado estábamos en recesión recordémoslo. Buena noticia.

- A nivel de política monetaria BCE llega en junio con programas fuerte, de hecho ya está reflejado en la curva. No entro en la visión de si será suficiente. Buena noticia.

- Japón, el IVA no es para tanto. Medio buenas noticias.

No siendo ni la evolución de los datos macro y ni los resultados empresariales todo buenos que idealmente podrían ser, podemos decir que el fondo general es buena pero…..no conseguimos romper al alza las resistencia de la mayoría de los índices de RV.

Ante este contexto aunque la RV sea la mejor alternativa y estemos viviendo un escenario de crecimiento global quizás a nivel táctico sea el momento de rebajar la exposición a RV, condicionado a si se superan los niveles de técnicos al alza nos volvamos a comprar. Por supuesto nos perderíamos parte de una subida pero quizás un 2% menos de subida nos pueda ahorrar una caída de un -5%, o  un -10%, o un -15%...

La cuestión, es que cada día que pasa estamos más cerca del final de la tendencia lateral, la salida (aunque sí, es obvio) será hacía arriba o hacia abajo, tendría sentido si es especialmente hacia abajo una caída repunte de la volatilidad, que está en mínimos.

Tácticamente reducir la exposición a RV tiene sentido, que no es ser infalible. En todo caso, por si rompe al alza el mercado plantear unos niveles por encima de las resistencias por si nos equivocamos y no hay una corrección, es clave y deberemos ser disciplinados.

Por otra parte, sería interesante estar comprados de volatilidad pues nos añadirá una cobertura a la cartera,  con la “garantía” de que estamos vendiendo en mínimos.

Simplemente, una reflexión sobre una inquietud.

 

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5 comentarios
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Comparto la reflexión. Con tanta complacencia, un VIx en el 11,76, cómo se explica que pueda llegar la correción esperada?

Creo oportuno que se conozcan  los riesgos que hay detrás a la compra de volatilidad a través de Etfs.

Ufff buena pregunta, que provocara una caida: un mal PMI, revisin PIB,...o nada

Muy buen articulo sobre la vola

Hola, muy buenas reflexiones.

Preguntas que me hago todos los dias.

VIX, tambien llamado el indice del miedo porque mide la confianza o desconfianza inversora.

En principio cuando esta por debajo de 12, la complacencia es tal que todo el mundo parece que se echa a comprar, pero ahí radica el problema, todos incluso los que prestan para entrar en bolsa que son los primeros en ser eliminados de un plumazo.

Se dice que en este estadio y para volver a rangos de volatilidad más ajustada a un mercado mas fuerte y con inversores estables, se suele engañar con un "cisne negro", es decir : si ya tenemos el cuerpo, solo falta un tirón rápido y largo al alza formando el cuello y cabeza, y a caer.

Pero eso es lo que se dice por los que no cuentan con los capitanes de barco como Mario y Janet.

Bastante complicado,pero es deseable que ocurra lo que ocurra sea pronto. 

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