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15:47 el 04 febrero 2016

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Enrique Delgado: Tengo miedo, salgo

Una de las preguntas más repetidas que nuestros clientes nos vienen haciendo a los consultores financieros desde diciembre es: Pero, ¿cuánto van a durar las caídas?; ¿cuál es el límite?

En primer lugar y, antes de dar algunos datos que nos pueden ayudar, debemos tener en cuenta que nuestro trabajo empieza definiendo los objetivos y necesidades de nuestros clientes, estableciendo un horizonte temporal a su inversión y midiendo su tolerancia al riesgo.

Dando por hecho que esta parte de nuestro trabajo la hemos desarrollado correctamente y, que para horizontes temporales de largo plazo (10 años o más) hemos seleccionado la renta variable global como activo más seguro, vamos a entrar en una serie de consideraciones que nos pueden ayudar a comunicarnos con los clientes (que lógicamente, por desconocimiento y bombardeo de noticias, nos solicitan asesoramiento).Para ello me apoyo en una serie de datos históricos:

En los últimos 10 años, el índice S&P 500 ha conseguido una rentabilidad superior al 60%, con caídas de hasta el 44% si se no se tuvieran en cuenta los 20 mejores días.
Prácticamente en los últimos 100 años del mercado estadounidense, se han producido 19 mercados alcistas con un rendimiento medio de, aproximadamente, el 73% y 20 bajistas del -33 %.
En casi 200 años de historia de la bolsa americana, y con una inflación media del 4%, la renta fija ha promediado un 5% de rentabilidad anual frente a un 10% de los mercados de renta variable (extrapolable a cualquier otro mercado financiero de países desarrollados).

Podemos concluir, sin temor a equivocarnos, que los mercados alcistas han batido históricamente a los bajistas y que tratar de adivinar haciendo market timing nos conlleva con casi total seguridad a equivocarnos. Los mercados son históricamente alcistas en más del 70% del tiempo y en ese periodo hay días críticos de subida que no debemos perdernos.

Si estamos invirtiendo en renta variable a largo plazo, una correcta diversificación, un adecuado análisis del perfil de riesgo del inversor, un apropiado conocimiento de sus objetivos y una compra periódica de participaciones nos aseguran, casi con certeza, el riesgo nulo.

Si nos guiamos por nuestras emociones, salvo en honrosas excepciones, vamos a comprar caro y vender barato. Es psicológicamente natural en el ser humano; el inversor de a pie se suele equivocar de manera reiterada en el market-timing.

¿Es posible que el primer inversor de historia fuera Séneca cuando dijo aquello de “No hay viento favorable para el que no saben a donde va"?

http://conectacapital.com/Blog/?p=750

 

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4 comentarios
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Basta con recordar no pocas recomendaciones del año pasado que recomendaban a los inversores a asumir más riesgos para pensar que no pocos inversores están ahora mismo con productos no adequados a su tolerancia a las pérdidas.
La paciencia no es algo que hay que esperar en los inversores cuando no van bien las cosas, debería de ser el punto de partida para quien pretende invertir a largo plazo.
 

Hay miedo, entro.

@Luisunience le va cogiendo el gustillo a esto. Me parece que su horizonte inversor lo va a alargar bastante más que la mera jubilación.

@agenjordi. Sí, no me reconozco si miro un año hacia atrás. No sé, me ha invadido una especie de tranquilidad y es como si lo viera todo a distancia. Mi padre (que tiene 85 años), me dice que es la edad, contra más años tengas verás todo con más claridad y le darás a las cosas la importancia que tienen y nada más. Por eso, hace dos semanas hice compras por un valor medio de 8% más baratas. Oye, que hoy están más baratas aún, pues nada, ya subirán. Y miras a lo lejos y te das cuenta que cinco años son toda una vida ;-)))))

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