Dani Galindo \u0040dgalindost  

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Dgalindo
00:04 el 26 mayo 2016

Analista independiente.

Comentario "Plan de inversiones Colonial". Project Alpha

Colonial ha convocado a analistas e institucionales para presentar sus nuevas inversiones. Siendo un evento bastante esperado, ya que uno de los principales activos de la empresa era disponer de 1.100 millones de euros en "cash" y líneas de financiación para realizar nuevas compras.

 

400 M. € PARA NUEVAS INVERSIONES

Inversiones en Inmuebles

Se trata de 4 inmuebles zonas "Premium", uno en Barcelona y tres en Madrid por 313'5 MM. eur

          Edificio                        m2            TIR        Ocupación         €/m2           Inversión

1- Parc Glorias (BCN):..............24.500m2……>9%...........98%..............2.991€…........77MM. €

2- José Abascal 45(MAD)..........5.326m2….…>6%...........79%.............5.971€….......34.5MM.€

3- Serrano 73 (MAD).................4.242m2….…>6%..........100%............11.315€….........48MM.€

4- Ortensia 26 (MAD)…....…....46.928m2…....>7%......,...100%..............2.878€..........154MM.€


Adquisición de 4'4% adicional de su filial "Sociéte Focière Lyonnaise SA" (SFL),

Colonial adquiere a la familia Reig 4.4% de las acciones que esta mantenía en SFL. Empresa que gestiona oficinas Premium en París. Por unos 96 millones de euros. Pasando de mantener el 53'1% de acciones al 57'1%. Paquete comprado con descuento del 15% del NAV. Alrededor del 51€ acción cuando hoy a cerrado cotización a 51'9€ (descuento 2%).

 

Financiación de las inversiones:

Cash………......111 MM.€ (Compra terrenos y construcción Edificio "Parc Glorias" + Edificio "José Abascal")

Cash……….......51 MM.€ (Pago 2.2% SFL a 51€ /acción)

Ampliación....…45 MM.€ (Pago 2.2 SFL con acciones colonial. Ampliando capital en 90.8 MM. acciones)

Ampliación.......202 MM€. (Compra Edificio "Santa Ortensia" y "Serrano" a través de Ampliación de 289 MM.€).

 

Conclusiones

Colonial pasa a tener 80.996m2 de oficinas adicionales en "Zonas Premium" con alta ocupación, para incrementar su potencial de negocio y acelerando su Plan Estratégico de crecimiento.
Mayor control de la filial SFL sin sobrepasar el 60% y manteniendo la tributación especial de SOCIMI. Para mi la Joya de la Corona.
Aumentando capitalización de 2.000 M. a 2.300 M. acercándose a la "Premier Leage" de inmobiliarias europeas.
Se refuerza con socios de referencia en el accionariado y con virtud de permanencia. Entran en el capital con 2'5% el "Grupo Reig" y 8'1% el grupo mexicano "Financees".
De los 1.100 millones disponibles para compras solo utiliza 162 millones con lo que todavía quedan 938 millones para seguir creciendo.

 

Cómo debería evolucionar la acción:

El paquete del 8'1% al grupo mexicano ya se ha cerrado por 0'70 €/acción, cuando hoy a cerrado a 0'677€/acción. Lo habitual en ampliaciones de capital es cerrar precios inferiores a la cotización, esto significa que hay apetito internacional por la empresa y que el proyecto convence. Siendo las ampliaciones de capital para potenciar el crecimiento de la empresa. Proyecto financiado 65% en equity y 35% debt.

Esto podría dar el impulso definitivo para romper la barrera de los 0'70€ y más con el Ibex decidido a buscar los 9.500 puntos

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1 comentario
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Habra que ver la respuesta de los qataries ante este movimiento, espero que no se abra una lucha de poder por la empresa.................... y se acaben haciendo cosas raras.

 

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