Dani Galindo \u0040dgalindost  

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Dgalindo
09:52 el 01 octubre 2016

Analista independiente.

Informe Mensual de mi Cartera RV Española (Septiembre 2016)

​Política de Inversión

Se trata de cartera de acciones al contado de Bolsa Española. No utilizo derivados, ni apalancamiento, ni coberturas. Las pérdidas no están limitadas con "Stop Loss". És una cartera principalmente "Value", en la que intento buscar acciones que estén infravaloradas por el mercado. Sin descartar en momentos puntuales incluir alguna acción que tenga buen momento. No me gusta comprar activos que considero "caros". El único fin de la cartera es intentar batir al IBEX35.

 

Comentario de Mercado y situación Ibex a cierre Septiembre.

Dejamos mes Septiembre con un buen comportamiento del IBEX35 +0'72% mensual y encadenando tres meses en positivo, con un resultado acumulado en el tercer trimestre de +7'55%.

Desde el mínimo "Post-Brexit" del 27 de Junio (7.579 puntos), hasta máximos del 9 de Septiembre (9135 puntos), el Ibex completó un Rally en 2 meses y 13 días del 20'53%. Desde entonces está en un proceso correctivo en el que lleva 21 días (para mi considero una corrección válida la que durar entre 1-3 meses) y ayer "casualmente" en el mayor momento de pánico "Deutsche Bank" alcanzó el Objetivo mínimo de corrección del 38'20% de FIBO. Con el permiso del "Banco Alemán" podríamos estar cerca del fin de la corrección y volver atacar la gran resistencia de los 9150-9.300, en caso de superarse nos marcaría el fin del mercado bajista, e ir a buscar el cierre del hueco del primer día del año en los 9.563.

Por lo tanto a pesar del "ruido" que hemos tenido este mes con las intervenciones de BCE, del BoJ y de la FED o incluso las noticias de la posible intervención del "Deutsche bank" (que puede traer todavía mucha volatilidad), el aspecto técnico del IBEX35 es bueno y por eso estoy cómodo con el 96'89% invertido.

 

Composición Cartera

Colonial……………..24'74%

BBVA………………..16'45%

Fluidra……………….12'55%

Arcelormittal………..12'47%

Prosegur…………….12'36%

BME………………….12'13%

COEMAC……………..6'19%

Liquidez……………....3'11%

 

Estratégia de Inversión.

Después de un mes de Agosto si realizar cambios, tenía claro que el Ibex35 tras tres meses de subida necesitaba un descanso y más ante la gran resistencia de los 9.135-9.300. Así que espere a ese nivel para liquidar tres posiciones el mismo día 08/09 tras la comparecencia de Draghi y ver la reacción de agotamiento del mercado.

IAG (venta en 4'94€.)

Considerando la resistencia de los 5€-5'20€, con el entorno Post-Brexit y la posible presión del Crudo hacia arriba, decidí tomar plusvalías de una posición que entre tras el resultado del Brexit.

REPSOL (venta en 12'83€.)

Empresa que en los 13 € tiene una gran resistencia. Por valoración, con el WTI por debajo de 50 va ser difícil que los supere. Aunque me parece una excelente opción y no descarto volver a comprar, podría tener una consolidación entre 11'50€-13 € tras una subida anual desde mínimos de más del 60%

COEMAC (venta 0'30€).

Salí con el 50% de la posición aprovechando el rebote especulativo. La verdad es una acción que le veo mucho potencial con el Balance reestructurado, pero me decepcionaron los resultados semestrales donde me esperaba una aumento de venta mucho mayor, que se limitó solamente 0'7%.

Con estas ventas pasé a tener un 35% de liquidez desde el día 09 de septiembre hasta el dia 23 de Septiembre. Después de la corrección mínima del Ibex, decidí invertir la liquidez pero esta vez buscando acciones con momento (Prosegur y Arcelor Mittal) ya que en zonas de cambio de tendencia primaria como el actual podrían dar un plus a la cartera

PROSEGUR (compra a 5'80€)

Técnico: El aspecto técnico es inmejorable,  corrección al 50% FIBO de la subida previa (la que considero más sana) y girando en la base del canal.

Fundamental: Hay dos aspectos que he tenido en cuenta para decidirme por la compra, una es el incremento de inseguridad mundial por los conflictos del mundo árabe, que hace que la seguridad privada cada vez sea más numerosa y necesaria.

Y luego tuve el placer de tener una larga entrevista con un directivo de la empresa sobre el tema Cash (servicios de recogida de efectivo) que además ahora la empresa se plantea la salida a Bolsa. Bien, pues tiene un sistema que ya está en comercialización, el cual las empresas adquieren un dispensador conectado a Prosegur que contabiliza y abona casi instantáneamente el efectivo al cliente , evitando traslados de efectivo de la empresa y demoras (y más ahora con la reticencia de las entidades financieras a prestar servicio físico). Con lo que Prosegur se garantizan una recurrencia de un servicio bastante rentable. Ahora se está empezando a utilizar en las grandes superficies, pero creo que se acabará extendiendo al resto de empresas con servicios de caja.

ARCELORMITTAL (compra en 5'26€)

Técnico: Muy parecido a Prosegur, corrección al 50% de la subida previa y girando en la base del canal. Aunque en los 5'90€-6€ tiene una gran resistencia hay mucho recorrido por hacer.

Fundamental: Empresa muy ligada al consumo y las Materias Primas. Aunque puede tener mucha volatilidad el potencial de crecimiento es muy elevado y más después de la gran reestructuración que ha sufrido el grupo.

También d oble mi posición en BBVA, incrementando mi exposición de Banca en la Cartera (dado el gran peso que tiene está en el Ibex). Tras el susto del golpe de estado en Turquía donde BBVA tiene el 39'9% del segundo banco del país el "Garanti",  vendí el 50% de la posición por prudencia y que ahora vuelvo a recuperar.

 

Resultados de la cartera 

Rentabilidad Cartera Mes Septiembre…………………..+4'04%

Rentabilidad Ibex Mes Septiembre……………………...+0'72%

Diferencia respecto Ibex en Mes de Septiembre……….+3'32%

 

Desde inicio cartera en Junio 2016

Rentabilidad Cartera……………………………………....+9'83%

Rentabilidad Ibex…………………………………………..+7'55%

​​Diferencial respecto al Ibex desde inicio.……………….+.2'28%

Saludos 

Daniel Galindo

 

Pd:: Esto no es ninguna recomendación es una cartera personal

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