Enrique García Sáez  

Enrigsa (1562º) 

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Enrigsa
14:00 el 26 noviembre 2012

CAF, ¿ventaja competitiva? Buscando moats en el sector del ferrocarril

El siguiente artículo publicado en Inbestia ( aquí) aborda las posibles ventajas competitivas de Construcción y Auxiliar de Ferrocarriles. 

En primer lugar compara una serie de datos con el resto del sector y los gigantes del ferrocarril como Siemens, Bombardier o Alstom así como compañías medianas como Ansaldo o Invensys.

Posteriormente analiza las economías de escala y el aumento de la rentabilidad de los activos relacionados con la explotación de CAF.

Finalmente, el artículo intenta argumentar por qué una compañía relativamente mediana pequeña ha sido capaz de moder parte del pastel en los nuevos mercados emergentes, cosa que no sucedía en los tradicionales mercados europeos. Para ello intenta buscar sus ventajas competitivas con respecto a la competencia.

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2 comentarios
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Justo el otro día estuve a punto de escribir un post sobre el valor... Después de echarle un vistazo a su evolución

CAF

 

En las últimas semanas ha caído lo suyo y está en mínimos de dos años, vuelve a estar a ratios de valoración atractivos...

¿Oportunidad de entrarda?

Desde luego, a raíz de la presentación de resultados ha caído de 400 a 340, lo cual supone un precio con un margen de seguridad bastante holgado, un PER de menos de 9. La ventaja competitiva de la que disfrutaba no ha podido desaparacer porque haya habido un impacto impositivo mayor sobre los resultados. El EBIT subió al tercer trimestre junto con las ventas. Aún ralentizando su crecimiento, en mi opinión se encuentra a buenos precios.

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