Esteban (6º) 

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
Esteban
14:45 el 04 febrero 2014

Estudio detallado de mis Fondos

Como continuación de mi artículo sobre cierre de fin de año de mi Cartera Conservador:

http://www.unience.com/blogs-financieros/Esteban/estudio_de_mi_cartera_real_conservador_en_2013 que escribí hace un mes,

voy a presentaros un estudio que he realizado sobre los informes que han dejado en CNMV a fin de año:

Bestinver Internacional       m€            % Cartera

Repos                                   139             7,60

BMW                                      138,6          7,58

Wolters Kluwer                    128,7         7,03

Exxor                                      125,6         6,86

Thales                                   107,9         5,90

Schindler                                88,5          4,85

Morrison                                 70,1          3,83

Hyundai                                  62,8          3,43

Willis                                       51,4          2,81

Tesco                                      49,6         2,71

General Dinamics                46,6         2,55

CIR / Cofide                           62,6         3,42

Samsung                               42,3         2,31

Deere                                      42,3         2,31

Dassault                                 41,2        2,25

Imperial Tobacco                  39,1        2,13

Informa                                    35,5       1,94

Resto Valores y Efect         530,8     30,54

TOTAL                                  1802,5  100,00  

Las mayores subidas Exxor 74%, Thales 78%, Panalpina 61% ( de la que ha vendido una parte significativa) , Lagardere 80% , CIR/Cofide 45%, aunque algunas han bajado como Debenhams y Publigroupe un 35%.

Han salido a lo largo del año 12 empresas por haber llegado a objetivos, aunque han entrado 13 , las más importantes: Samsung (2,35%) y Hyundai(3,48), pero tambien Belg. Post, Fin. Tubize, Mitie Group, Shenguan Holdings.

Se ha incrementado el caracter global de la cartera.

El Potencial se ha visto reducido y ha crecido la liquidez.

El PER está en el 9,9x y el Potencial en el 51%.

 

Bestinfond                          m€          % Cartera

Repos                                   192            11,02

V. Internac.

BMW                                      110,8          6,36

Wolters Kluwer                    101,8         5,85

Exxor                                      100,0         5,74

Thales                                     86,0         4,94

Schindler                                55,9          3,22

Morrison                                 46,7          2,68

Hyundai                                  41,6          2,39

Willis                                       35,7          2,05

General Dinamics                31,3         1,80

CIR / Cofide                           47,0         2,71

Samsung                               22,9         1,32

Deere                                      28,4         1,63

Tesco                                      30,8         1,77

Dassault                                 31,6        1,81

Imperial Tobacco                  27,4        1,57

Koninklijke Ahold                  27,1         1,56

Semapa                                  29,3         1,69

Portugal Telecom                 26,5         1,52

Informa                                    24,6        1,41

Galp                                         23,3         1,34

Sonae Inmob                         23,3         1,34

Stef                                           26,7         1,53

Metallwaren Hldg                  23,7         1,36

Resto V. Internac.               347,0       18,72

V. Nacionales

Acerinox                                  16,6           0,96

Arcelor Mittal                           15,9          0,91

Telefonica                                15,3         0,88

Corp. Alba                                14,3         0,82

Elecnor                                     12,7         0,73

Indra                                            9,2         0,53

Resto V, Nacionales              97,8         5,60

TOTAL                                  1704,2     100,00

Han añadido aparte los Valores internacionales, Endesa, Bankia, Correios de Portugal, pero moderadamente , prefieren ser conservadores y han tomado beneficios en Bankinter , Gas Natural y Atresmedia.

Bajan valoración de Portugal Telecom, Telefónica, Arc.Mittal y Acciona.

Potencial baja a 48%

 

Bestinver Bolsa                  m€                %

Repos                                  58,0            13,73

Semapa                               33,7              7,96

Port. Telecom                      29,3             7,06

Sonae Inmob                      27,0              6,40

GALP Energia                     26,8              6,35

Acerinox                               19,1              4,51

Arcelor Mitall                        17,9             4,24

Telefónica                            17,7             4,19

Corp. Alba                           15,8              3,75

Electricidade de Portug.   15,7              3,73

Elecnor                                14,2              3,36

Miquel y Costas                 13,9              3,30

Indra                                     10,5              2,50

Repsol                                   9,3              2,20

Almirall                                   9,2              2,18

Acciona                                  8,6              2,03

Rovi                                        8,1              1,92

Cons.Aux.Ferroc                  7,5              1,78

Resto Valores                    72,0            18,81 

Como podeis ver , mucha liquidez , a la espera de encontrar oportunidades en las próximas caidas.

Entraron nuevos valores como Correios de Portugal, Endesa.

Su Potencial es de 48 % y su PER 10,2x

 

Después de este estudio, he llegado a las siguientes conclusiones que espero confirmar en la presentación que haga el gestor en la reunión anual.

1º La rentabilidad futura de mis fondos de los próximos años va a ser menor que las de los dos últimos años y oscilarán entre el 10-15% este año y el 2015 entre 10-0 %.

2º En dos ó tres años años habrá un cambio de ciclo casi seguro.¿ Como será de profundo? , es una incognita. Lo cual servirá para darle otra vez fuerza a la cartera "value".

Después en otro par de años , los valores  buenos, se habran quedados infravalorados y esperemos que nuestros gestores, sepan encontrarlos.

Por tanto de momento no cambio de Fondos, pero sigo estudiando fondos "value" y también los fondos refugio para el caso de emergencias de "cracks" bursatiles.

 

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
59 comentarios
3 veces compartido

Mis sistemas me dan la alarma , cuando detectan de verdad un cambio de Ciclo, es decir cuando la caida es mayor de un 10-15% y por supuesto que siempre he cambiado todos mis fondos a fondos refugio ó casi (bestinver renta).

Muchas gracias por su respuesta

Hola Esteban,

Después de escuchar la Gran Conferencia de Bestinver y d ado el nerviosismo existente en Europa, me pregunto que estarán dando tus sistemas de alarma que tan buenos resultados te vienen dando.

Será hora de ir traspasando algo a B. Renta 

Un saludo

No de momento, solo hay que estar preparados por si acaso

Hola Esteban .Muchas gracias por compartir tu aprendizaje de tantos años . Es algo que no tiene precio.Llevo desde el 2001 en Bestinver y curiosamente coincido contigo en la forma de actuar. En 2007 pasé un año todo Bestinver Renta durante un año y en octubre del 2013 pasé todo a Bestinver Bolsa hasta octubre, que volveré A Bestinfond.

Y me ha ido muy bien. Tengo dos preguntas:

1- Bestinfond de compara en el gráfico con Euro Stoxx 50 NR  y con Lipper Global Equity.

El primero llegó a máximos en 2007 en 6609 puntos y ahora está 5710

el segundó llegó a máximos también en el 2007 en 417 y ahora está 358.

Sgún esto Bestinfond aun tiene mucho recorrido al alza, no?

2ª pregunta. Si desde anteriores máximos de las bolsas los bancos centrales han impreso tantos millones de $ o Euros , por qué la innflación es tan baja y las empresas no valen tanto más como el dinero fabricado ?

Muchas gracias de nuevo.

Por cierto, os dejo este enlace que nos describe muy bien

http://www.capitalbolsa.com/articulo/151065/el-instinto-nos-ha-permitido-sobrevivir-milenios-pero-nos-ha-hecho-terribles-inversores-carlos-montero-.html

@fangillas no te puedes fiar de comparación con otros indices, si la bolsa americana se hunde, nuestro ciclo queda cortado y todo se va abajo.

Todo está controlado por los bancos centrales y el dinero no está fluyendo a las empresas y a las personas , está en los bancos para conseguir que compren la Deuda que todos los paises están generando y los bancos cobrando los intereses, que todos nosotros pagamos con mas impuestos.

Te copio unas frases de otro artículo por si no lo has visto y te interesa:

 te dejo una dirección :  http://goo.gl/DhUCq

que con el permiso de su desarrollador @Maltijo , nos permite ver nuestra cartera de Fondos y Planes de Bestinver, con solo cambiar las celdas del ejemplo por las nuestras propias y luego con solo hacer actualizaciones diarias de la hoja de cálculo, se sabe la valoración de la Cartera, lo que tiene en cada sector, en cada empresa y en que tipo de empresas, con unos gráficos muy chulos.

También me ha dicho que tiene otra mucho más completa, pero muy interesante, aunque todavía está en Beta, quiere decir que puede tener algún error que va corrigiendo, esta es muy buena se pueden poner Acciones y Fondos mezclados, para diversas carteras, diversos comercializadores, distintas divisas, tiene control carteras, beneficios, perdidas, impuestos, posibilidad de añadir link's a diversas web's de datos y varias otras cosas más.

http://goo.gl/qlyfy6

para los que tengais dudas sobre esta última preguntarle a Ghost Maltijo en :

http://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/98252-apostando-por-bestinver?page=36

Suerte en tus decisiones

Muchas gracias Esteban

En la gráfica de 21 años se observa:

- Sólo 4 años en negativo.

- 16 años con rentabilidad 10% o superior. (el 76% de los años).

- De los últimos 7 años 3 en negativo.

Con lo cual, sólo viendo esta gráfica, no diría yo que en dos o tres años toca otro año negativo o con rentabilidad <5%. Aunque uno de los últimos siete años es cierto que tiene el brutal record absoluto del 60%.

A pesar de las estadísticas, yo pienso con mi conocimiento "difuso" y mis reglas de Ciclos bursátiles que en menos de tres años habrá una caida, ¡Ojala me equivoque¡

Esteban,la curiosidad referente a los ciclos la puede marcar Brasil.Cuando finalicen las olimpiadas en 2016 muchos apuestan por una fuerte crisis a nivel mundial, acarreada por la economía brasileña.

De hecho, en esa fecha, el Ibex35 en el caso de seguir subiendo cumpliría cinco años de subida desde que se iniciase el miniciclo en el verano de 2012.

Personalmente, creo que esa será la fecha clave para una fuerte caida en los mecados.

Esteban gracias por compartir tu experiencia y reflexiones que tan útiles nos son.

Mi cartera se compone de un 56% en RV, 25% RF y 19% Activos monetarios.

En Bestinfond tengo un 19%, en B. Intern. un  15% y en B. Renta un 9,1%.

Mi intención a principios de año era incrementar mi exposición a la RV hasta un 65-70%,  traspasando el 9,1% de B. Renta a Bestinfond o B. Intern, pero no me acabo de decidir al estar prácticamente en máximos.

Te agradecería que me dieras tu opinión respecto a si es mejor esperar al cambio de ciclo que crees se va a producir en el plazo de uno o dos años y perderme la revaloración hasta entonces, o entrar y estar pendiente de que tus Sistemas Expertos den la alarma.

Gracias

Yo haría lo siguiente, Aunque cada uno tiene que tomar sus propias decisiones.

Dejaría en el B.Renta los 6000 Euros que exigen de mínimo, el resto lo pasaría al Bestinfond, pues en estos dos años ó lo que tarde en cambiar el ciclo, puedes perder una buena rentabilidad, tampoco te fies de mi que a lo mejor me pilla la caida, nadie es infalible siempre y si me espero por si es un diente de sierra para que los gestores recuperen al máximo a lo mejor luego no me da tiempo a salir bien.

Suerte en tus decisiones de inversión.

Gracias Esteban, es la opción que más me atraía, pero aún así daré una vuelta más, porque entrar con Bestinfond en máximos da cierto temor.

Otra cosa, ¿qué opinión tienes de Abante?, y esta pregunta la hago extensiva a quien quiera opinar.

Tiene gestores buenos y otros no y tiene un fondo de fondos español que no está mal.

Gracias Esteban.

Con respecto a los ciclos bursátiles, ¿por qué crees que Bestinver no opta por valores refugio en los ciclos bajistas en lugar de llevarse toda la caída?

@Joacote

Yo díria que no optan por valores refugio por que nadie sabe cuándo ni cuanto va a bajar al bolsa.

Según sus palabras, no dedican tiempo a intentar predecirlo. Prefieren emplear el tiempo en buscar empresas de calidad y baratas.

 

 

 

Esteban. Deduzco que esperas una gran caida de los mercados a finales de año.

Te sigo y admiro. Muchas gracias por tu atículo.

@joacote , porque piensa que tiene los mejores y que van a aguantar bien la caida y luego subiran antes y más que los demás, como ya pasó en las anteriores caidas, encima si les queda tesorería comprarán mas  empresas infravaloradas, con lo cual su valor intrinseco aumentará la diferencia frente a la cotización de los fondos.

Yo no espero una gran caida, sino una corrección profunda, para luego recuperarse y dar lugar a la última subida especulativa de este ciclo, pero no se cuando será, pues existen muchos imponderables que pueden hacer quebrar el ciclo y perdernos la fase especulativa en Europa, pasando directamenta a la caida, pero eso habrá que confirmarlo en el momento que se produzca, si ello ocurre.

Gracias Esteban. Mi idea es tener en Bestinver toda mi cartera de RV, el 70%, lo que implica duplicar mi inversión, pero como están practicamente en máximos no acabo de decidirme. No sé si es mejor entrar poco a poco, o de golpe ya que es una inversión a largo plazo (20 años).

 Comentar

Artículos relacionados en Finect

Reflexiones sobre las últimas noticias de Francisco García Paramés y azValor

estarone


Después de toda la tinta que se ha derramado durante las últimas semanas con la vuelta de Francisco García Paramés a la gestión, no quiero dar más vueltas sobre lo mismo, pero sí ordenarme mentalmente un poco despu...

Invertir pronto y reinvertir los dividendos

comparativadebancos


Son muchas las ocasiones y no menos las advertencias que desde hace años y especialmente dirigidas a los trabajadores jóvenes,  las distintas administraciones públicas y entidades privadas alertan de la adecuada o ...

Inscripción Conferencia de Inversores: Málaga

Bestinver


Hola a todos,Os recordamos que el próximo  martes 25 de octubre celebraremos una nueva conferencia de inversores en Málaga donde podréis conocer de primera mano a nuestro equipo de inversiones, los resultados...

Cobas AM: ¿invertirá Paramés en sus propios fondos?

scribe


Sin duda, el título de este artículo parecerá superfluo a muchos. Todos damos por descontado que la respuesta es sí. Pero lo mismo pensábamos respecto a la continuidad del gestor en Bestinver después de 25 años y a...

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5