Esteban (6º) 

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Esteban
11:10 el 14 noviembre 2014

Mi Cartera con vistas al 2015

El trimestre acabó con la noticia de la salida de tres grandes gestores de sus respectivos fondos, Firmino Morgado del Fidelity Iberia,  Ivan del Santander y Francisco G. Paramés de Bestinver.

Este último es el que más me ha afectado en mi cartera, pues he estado en Bestinver desde el 2009; después de pensármelo mucho, el dia 1 de Octubre me decidí a traspasar al B.Renta la mitad de la cartera y días después  a     Mutuactivos, donde ya había estado antiguamente, tuve suerte y me ahorré la caída de la bolsa y entré en la gestora al comenzar la subida el día 15 de Octubre.

La nueva cartera de este cuarto trimestre de 2014:

Bestinver      45%

B.Internacional      22%

Bestinfond            11%

B.Bolsa               10%

B.Renta                2%

Mutuactivos  50%

Mutuafondo          1,5%

M.España          16%

M.Bolsa             16%

M.Valores          16,5%

Depositos        5%

 

Sigo pensando en diversificar más mi cartera, pero tengo el problema que me gusta conocer personalmente  a los gestores y solo pienso en fondos a largo y value.

Acabo de tener una reunión con MetaGestión, me ha gustado su forma de invertir y espero conocer más a fondo la futura Sicav value de @cfindependiente, así como invertir en la futura Sicav de Incubadora de Gestores de Unience cuando empiece, para diversificar.

Además quisiera revisar los fondos value de Aviva, EDM y CYGNUS , así como comenzar a seguir a unos americanos: Euclideus & Automatic Value que publican unas cartas trimestrales muy interesantes y tienen un fondo value que sigue su filosofía y va muy bien.

De cara al 2015 me gustaría tener una cartera diversificada en Gestoras, Sectores, Mercados y Tipos de Inversión:

GESTORAS

Bestinver         <30%

Mutuactivos       30%

MetaGestión      15%

Otros (a buscar) 15%

Depósitos          10%

Tipo de Inversión

R.F.             20%

R.M.V          20%

R.Variable    60%

Mercados

M.Americano    20%

M.Emergentes  10%

M.Europeo       30%

M.Ibérico         30%

M.Alternativo   10%

Por Sectores lo veo mas difícil tenerlo a mi gusto, pues son los gestores de los distintos fondos value en los que participe, los que me condicionaran.

Por último , quiero reconocer mi error por no haber diversificado en varias gestoras, creyendo que con tener diversas empresas, era bastante, sin darme cuenta que el protagonismo del gestor y el volumen del  fondo, pueden influir en la rentabilidad de la cartera.

Quedo a vuestra disposición por si teneis alguna duda.

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72 comentarios
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Muchas gracias @scoralstom.

En la línea de lo que comenta @iagorpa, ¿es fiscalemente beneficioso invertir en un fondo como los de Vanguard desde España?

iagorpa

Elijo un etf de vanguard porque los fondos que tienen no los podemos comprar en España, ejijo etf de vanguard porque es una gran gestora, mira en la inmensa mayoria de grandes empresas estan si no los mayores entre los mayores accionistas, elijo los etfs de vanguard porque no me fio nada de europa, tampoco de sus entidades (por lo tanto gestoras), tambien los elijo porque hacen una replica fisica y no sintetica (las acciones las tienen en cartera, no como aqui que las que he mirado en su dia no tenian las acciones y tenian derivados y esos tienen riesgo de contraparte).

No me fio de NINGUN gestor de fondos pero puestos a elegir por que no elegir al mejor?, mira esto que me ha salido en primer lugar cuando pones en google; riesgo de contraparte:

http://accionistaseinversores.bbva.com/TLBB/micros/pilarIII/es/4Riesgodecredito/43Informacionsobreelriesgodecontraparte.html

Cuando pones  dinero en un fondo es un acto de fe, es increible la cantidad de sitios por donde te la pueden colar, de todas maneras pienso que si vas a comprar un indice es para dejarlo muchos años y vender cuando el mundo este bien, en esos momentos la fiscalidad siempre es mejor, si juegas a entrar y salir mas dificil aun lo tienes de hacerlo bien a largo plazo, segurisimo que obtienes peor rentabilidad o incluso perdidas, la mayoria de los que invirtieron en el fondo de Lynch perdieron dinero.

s2

TMac

Hace un tiempo que no lo miro pero antes no se podia invertir en los fondos desde España, sin embargo si puedes en los fondos cotizados=etfs, invertir en indices y dado que es un juego perdedor a largo el de entrar y salir (mira la apuesta que hizo Warren hace unos años, el apostaba por el S&P sin salirse, los contrarios eran gestores de heds, de momento gana y seguro que gana Warren) significa comprar cada vez que tengas dinero que no vas a necesitar y no vender, solo ir comprando mas, asi compraras en los peores momentos y tambien en los mejores.

s2

@TMac por seguir la analogía del coche, el terreno en el que podemos invertir la mayoría son las calles de las ciudades, no los circuitos de fórmula uno, y no es obvio que merezca la pena estar pagando todos los días un taxi conducido por Fernando Alonso frente a un coche propio o un autobús (ETF). Vamos que no dudo de los conocimientos de los gestores, lo que ocurre es que  el resto de factores (incluido la suerte) juegan un papel a veces mucho más determinante, incluso en periodos de 5-10 años.  Con esto no digo que se renuncie a fondos de gestión activa, yo los tengo. Simplemente hay que saber que ni en 20 años tienes garantías de hacerlo mejor que los índices.

Respecto de si es mejor un fondo indexado que un ETF que siga el mismo índice, creo que en España con la fiscalidad  actual es mejor el fondo aunque tenga una comisión ligeramente mayor. Con un ETF normalmente se pagan dividendos (aunque también los hay de acumulación. También en todo caso es mejor si es UCITS y está registrado en la CNMV para evitar la doble imposición) y con los ETF no se pueden hacer traslados sin pasar por hacienda. Ahora bien, la variedad de ETF es muchísimo mayor y para apuestas digamos fuera del núcleo principal de la cartera con por ejemplo smart-ETF; o de países específicos (distinto de los grandes) solo tienes los ETF.  

@scoralstom, los ETFs de Vanguard, ¿son de acumulación (reinvierten los dividendos) o de distribución (los pagan)? ¿O tienen diferentes clases para que uno pueda escoger la que prefiera?

Hola Esteban,

Mucha gracias por compartir tu cartera, tus expectativas, y tus decisiones de inversión.

Te sigo puntualmente. siempre me interesa mucho tu opinión, y tus movimientos.

Pero no estoy de acuerdo contigo, en que haya sido un error, estar en Bestinver desde 2009, sin diversificar en otras gestoras.  Ya me gustaría estar otros 5 años con unos gestores que me dieran la tranquilidad, y la confianza que nos dado Francisco, Alvaro y Fernando.

Yo traspasé solo un 40% de mi cartera de Bestinver,y el resto esperando hacerlo.

 

scribe

Creo recordar hace varios años haber leido que era obligatorio repartir (no me hagas mucho caso) y creo que todos reparten dividendo, por otra parte tienen comisiones de gestion de risa ¿donde encuentras un etf de replica fisica que cobre el 0,05% de comision por seguir al S&P 500 como VOO?.

s2

PD: Insisto en que yo prefiero invertir en acciones y no tengo ningun interes en que la gente invierta en fondos, etfs, en vanguard, etc

@scoralstom, he estado mirando en Interactive Brokers los ETF de Vanguard pero tiene varios. Podrías darme tu opinión de alguno concreto que a ti te guste?

@nelidas

Dime cuales tiene y te dire cual me gusta a mi.

Estos dias he estado mirando pisos en mi ciudad, no han caido mucho la verdad, dandole vueltas al tema de IBI, problemas para alquilar, mas que posibles futuros aumentos de impuestos (basura, agua, gastos comunidad,etc) me voy a decidir por comprar inmuebles a traves de etfs, he elegido VNQI (de vanguard), he pedido dar de alta en Renta 4 REET (de ishares), el primero es global exluido EEUU y el segundo es global con un porcentaje en estos momentos del 62% en EEUU.

Para la inversion en acciones prefiero comprar acciones.

s2

@scoralstom ¿Y qué te parece el VNQ?

VNQ Vanguard REIT ETF

https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=0986&FundIntExt=INT

Yo entré en ese sector con una compra de Chimera (CIM) hace ya un tiempo, ligeramente por encima de $4.

https://www.unience.com/cotizacion/NYS/CIM-Chimera_invsmnt

No creo que ahora mismo exista una burbuja inmobiliaria en USA, por lo que evitar el riesgo de jugártela con títulos particulares puede ser positivo. El problema que veo es que el reparto del ETF no me parece muy en relación con el de las empresas que componen al índice (aunque no lo he analizado muy a fondo, la verdad).

@rsanjose

vnq esta bien, yo compraria 50% vnq y 50% vnqi, tampoco me desagrada comprar reet (gestora grande y en este caso con gastos muy comedidos).

Todo esto logicamente si no te atreves a comprar empresas individuales y concretamente en el tema inmobiliario pienso que no esta tan mal del todo entrar via etfs reits

Un saludo

@scoralstom:  REET también tiene muy buena pinta:

http://www.ishares.com/us/products/268752/ishares-global-reit-etf

Además. Creo que en estos momentos la bolsa americana ya ha subido mucho, en mi opinión sin mucho fundamento.

No es que sea un experto, pero hasta ahora siempre he tenido muy claro en qué quería invertir y llevo un tiempo que no tento ni idea :' (

@scoralstom Y dentro de los REITs, ¿Qué opinas de aquellos que usan titularizaciones?

También hay algunos ETFs sobre esos REITs, como  #MORT y #REM.

@rsanjose

No sabia que algunos utilizaban eso, las cosas deben de ser lo mas sencillas posibles, como he comentado por ahi no me gustan los fondos pero si no hay mas remedio iria a los de vanguard, ishares y poco mas, en cuanto se van complicando las cosas es mucho mas probable tener problemas el dia de mañana.

s2

@rsanjose

No sabia que algunos utilizaban eso, las cosas deben de ser lo mas sencillas posibles, como he comentado por ahi no me gustan los fondos pero si no hay mas remedio iria a los de vanguard, ishares y poco mas, en cuanto se van complicando las cosas es mucho mas probable tener problemas el dia de mañana.

s2

@rsanjose

Las cosas deben de ser lo mas sencillas posibles, como he comentado por ahi no me gustan los fondos pero si no hay mas remedio iria a los de vanguard, ishares y poco mas, en cuanto se van complicando las cosas es mucho mas probable tener problemas el dia de mañana.

s2

@scoralstom

El valor que tengo en cartera desde hace ya un par de años, CIM, es precisamente una de esas REITs de titularización.

Las REITs tienen obligación de repartir al menos el 90% de sus beneficios, por lo que no es raro encontrar entre este tipo de empresas, dividendos anuales de dos dígitos. Incluso los dos ETFs que te comenté, están dando esos rendimientos.

Hay que ser conscientes del riesgo (pues lo que tienen son préstamos hipotecarios, no inmuebles), ya que aunque gran parte de ellos están garantizados, también fluctuarán (supongo) con las variaciones de tipos de interés.

Me encantaría encontrar más información sobre ellos.

@scoralstom

Veo que estás entrando en el sector inmobiario ... diversificando las inversiones , ya lo decía el Tamud en la cartera de los tres tercios : negocios , tierras y efectivo .

El único pero que le veo  es que estos ETFs no dejan de ser acciones  de inmobiliarias y por lo tanto en caso de caídas fuertes de la RV lo van a tener difícil para descorrelacionarse del mercado ... pero bueno , en la caída de Diciembre se han portado mejor que los índices.

En inmobiliaría llevo un FI de Axa ( un poco caro de gestión ) , pero a tres años su comportamiento es similar al VNQI.

Salut

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@Esteban felicitarle por su predicción que creo que aparece por otros hilos sobre que el 2015 se entraría en la fase especulativa del ciclo bursátil. De la mayoría de las previsiones para este año era de las pocas que se mojaba claramente y en cambio ha acertado de lleno. No ha hecho falta ni un mes para que el BCE se empeñara en darle la razón.

@agenjordi el problema de la fase especulativa es que es la última de un ciclo y por tanto en el momento que los EEUU comiencen su caida, aquí hay riesgo de que nos sintamos empujados y nos olvidemos de que nos queda una parte de subida todavía.

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oye.. y si nos dejamos de gestores supertrupers y invertimos en un ETF global?

pascuallopez


es una opinion personal, pero, opino que localizar gestores que consistentemente batan a su indice de referencia es muy muy muy complicado. muy.ya...ya...ya... ya sé que está warren buffet y blablabla.. pero: porqu...

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