Esteban

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Esteban
21:48 el 14 junio 2009

Tres Etapas en los mercados bajistas

Copio el comentario de IBERO en el foro de Expansión:

En los últimos meses el S&P y el Rusell han subido por encima del 40%, lo cual son las mayores subidas en 70 años.


Los Rallys de los mercados bajistas tienen las siguientes fases:

1ª FASE: Luz al final del tunel

El rally de un mercado bajista comienza cuando los mercados reaccionan positivamente ante noticias negativas. Los inversores interpretan los malos datos con compras ya que no fueron tan malas como ellos habían previsto. Hay indicios de una luz al final del tunel.

Esto sucede cuando los inversores entran en desánimo, y empiezan a creer que los índices jamás se darán la vuelta. Esto fue lo que sucedió a comienzos de Marzo.

2ª Fase: El consenso declara que nos encontramos en un rally de mercado bajista

Esta es la fase donde la mayoría de los comentaristas admiten que nos encontramos simplemente en un rally de mercado bajista. Las subidas han sido mucho más fuertes y más duraderas de lo que inicialmente se había previsto por la mayoría.

Los fundamentales importan poco en esta fase. La rentabilidad por dividendo, los PER, las tasas de crecimiento, los beneficios esperados, no están en el centro de atención de los inversores. La percepción de un futuro económico mejor es más importante que la realidad.

Hay numerosas advertencias que aconsejan que ya es demasiado tarde para entrar en el mercado, pues se puede dar la vuelta en cualquier momento. Muchos analistas señalan que simplemente son mercados para traders.

3ª Fase: Todo parece solucionado. Hay que entrar antes de que sea demasiado tarde

Esta es la fase final. La mayoría ha olvidado que nos encontramos en un mercado bajista. Las acciones se mueven al alza. Hay riesgo de "pánico comprador". El dinero teme quedarse fuera de las subidas que se prevén. Los inversores han perdido la oportunidad de comprar bajos, y entrar en el mercado ante la primera corrección.

Las compras son muy agresivas. Se verán bajadas en los índices de volatilidad.

Según Andrew Mickey, estratega jefe de inversiones de Q1 Editorial, cree que estamos cerca de entrar en la Fase III. 
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3 comentarios
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Nos encontramos como en Nov del 01. El sistema todavía no ha terminado de purgar.
Aranea espero que ya hayamos ido allgo más lejos de nov del 01, porque si no es así, que dios nos bendiga. No se si estaremos en la fase III pero yo a estas alturas no entro sin una previa corrección que me convenza. Quizá me pierda un rally, pero aunque me lo pierda en bolsa una de las cosas que hay que tener claro es que aunque te pierdas una subida u oportunidad, seguro que va a haber otras, así que ya tendré oportunidad de entrar y no voyn a ser impulsivo, sino que voy a controlarme.
Es interesante la visión de los encuentros en la tercera fase, pero no me gustaría que empezará a subir parabolicamente sin haber asentado nada, porque la probable caída posterior sería mayúscula. En verdad que no se cómo valorar si estamos en Nov01 o no, porque las crisis han sido de naturaleza diferente y la velocidad de caída tambien. De momento, estamos en un rebote muy grande (visto desde abajo), que no durará indefinidamente. Estamos en puertas de iniciar la ronda de resultados del Q2 en Estados Unidos, que iniciará Alcoa el 7 de julio. Como el USD ha estado bastante bajista en las últimas semanas, supongo que le vendrá bien a las grandes empresas exportadoras, por lo que los resultados pueden ser relativamente esperanzadores. ¿Más, o menos de lo esperado? He ahí el dilema, que pronto tendremos resuelto, porque Aloca empieza la ronda de anuncio de resultados del Q2 el de julio, en tres semanas. En cuanto a comprar o vender, depende. Si estás fuera, creo que no es momento de entrar hasta no ver la corrección (si se va para abajo) o ver que los índices superan más claramente las medias de 200 días. Si estás dentro, puede ser momento de proteger algo, bien con una cobertura vendiendo futuros (puede ser complejo calcular el ratio de cartera si hay activos de distintos mercados), o tomando algunos beneficios parciales. Para el corto plazo, la verdad que todo esto es poco relevante, comprar y vender cuando y cómo os parezca...
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