Renato  

Fabala (14º) 

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Fabala
07:18 el 08 julio 2013

Currante de los mercados

¿ Invertir en renta variable o en Apple ?

Hay varios elementos que pueden influir en la rentabilidad de una cartera.

 

Creo que las 2 áreas mas importantes son:

1) la elección de las clases de activos donde invertir;  
2) la elección de las subclases de activos.

 

En el primer punto, elección de la clase de activos, se incluyen todas las decisiones sobre el porcentaje de inversión en renta variable, renta fija,  liquidez, en función de los objetivos que se persiguen, del benchmark que hay como referencia, del nivel de tolerancia del riesgo etc.;  

En el segundo punto se encuentran todas las decisiones sobre tipos de acciones en las cuales invertir, tipos de bonos, áreas geográficas, sectores, y al final de todo, el proceso de selección de las acciones individuales, para los que inviertan en acciones.

 

Me interesaría tener opiniones sobre cual de las 2 áreas se considera más  importante a la hora de explicar los rendimientos de una cartera, y al fin al cabo cual es el área donde hay que prestar mayor atención para conseguir los mejores resultados.

 

En concreto, por ejemplo, una cartera que haya conseguido el 15% anualizado en los ultimos X años , ¿ ha conseguido estos resultados principalmente por la elección de invertir el 90% en renta variable, o principalmente por  la elección de las acciones individuales que componen la cartera ?

Evidentemente estos 2 elementos influyen , y el punto es,  si hay uno que tiene mas importancia que el otro.

Cualquier opinión al respecto es bienvenida

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2 comentarios
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En mi opinión, el asset allocation (porcentajes de inversión en cada tipo de activo) es más importante que el stock picking (selección de acciones concretas). Siempre y cuando sea una cartera bien diversificada. A corto plazo se pueden tener grandes beneficios o pérdidas por acciones concretas, dependiendo el timing de entrada y salida en la operación. Pero a largo plazo, una cartera que venza a su benchmark y tenga un buen rendimiento será por su posicionamiento global en el tipo de activos. 

Los otros dos factores a tener muy en cuenta a la hora de invertir serían la psicología y la gestión de capital. Conocerse como inversor y saber cómo influye en tu operativa es clave. A su vez la posición y asignación de capital a destinar a cada operación también es muy importante.

un saludo

 

 

Gracias por tu comentario.

Estoy de acuerdo y intuyo que, en general, los gestores que hayan podido interpretar a tiempo la burbuja tecnologica del 2000 o la crisis financiera del 2008, para hacer un ejemplo, y hayan podido modificar su asset allocation en consonancia, hayan podido tener mejores resultados de los mejores stock pickers, que no hayan modificado su asset allocation.

Pero no tengo ningun dato para confirmar esta intuiciòn

Saludos  

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