FxPro (12104º) 

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
FxPro
12:43 el 15 diciembre 2011

China- tan preocupante como Europa.

Europa puede aterrorizarnos pero los signos de que la boyante economía china pueda descarrilar son igualmente preocupantes. Estudios recientes sobre el sector manufacturero sugieren que el crecimiento en el sector se está contrayendo, el crecimiento de la masa monetaria del mes pasado fue el más lento de la última década y las exportaciones se han desacelerado notablemente, especialmente a Europa. Los precios del sector inmobiliario están en declive y en algunas ciudades principales a gran velocidad. Por ejemplo, un estudio sobre vivienda nueva en Beijing indicaba un descenso de más de un tercio para el mes de Noviembre únicamente. Los constructores, afectados por las restricciones que afectan a los préstamos y tipos de interés más altos, han sido empujados a buscar una venta agresiva de los nuevos complejos construidos en un momento de sobreoferta. En muchas ciudades las tasaciones se han vuelto totalmente insostenibles si valoramos ratios de precio/ingresos.

Como es normalmente el caso, el exceso de apalancamiento amplifica el deslizamiento chino. Según el FMI el valor de los préstamos en relación al porcentaje del PIB ha doblado desde 2006. Vemos que existe una justificada inquietud de que el tamaño de deuda mala que mantienen las instituciones financieras crezca. China puede pronto descubrir la dificultad de gestionar la combinación de un desapalancamiento generalizado y una gran deuda.

Al mismo tiempo, hemos de decir que China dispone de un cierto grado de flexibilidad en su política. Los ratios de reserva de los bancos pueden rebajarse en caso de necesidad y cuentan con un margen significativo para hacerlo; la política fiscal necesita ser suavizada y se debe permitir que la divisa se deprecie, especialmente con una demanda de dólares tan fuerte. Este último punto puede ser controvertido y sin duda suscitará enorme expectación en “Washington ( especialmente en un año de elecciones), pero sería defendible, especialmente si China se encontrara con déficits comerciales. Los inversores offshore han venido reduciendo su exposición a China en los meses recientes- véase el descenso de 30% en el Shanghai composite en los últimos 6 meses, la presión reciente sobre el yuan y el declive de las enormes reservas de divisas chinas en los meses recientes. Este año Europa ha dominado el panorama para los inversores y Trader. El próximo año China absorberá mucha de esa atención.

Departamento Análisis FxPro

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
0 comentario
0 vez compartido
 Comentar

Últimos artículos del blog de FxPro

China- tan preocupante como Europa.
0 Comentarios
Nuevas grietas en los acuerdos de la última cumbre europea
0 Comentarios
Ausencias en el mensaje de Merkozy.
0 Comentarios
El SNB debe ser valiente de Nuevo.
0 Comentarios
La política del PBOC está cambiando definitivamente
0 Comentarios
Merkel presiona para la unión fiscal.
0 Comentarios
Acción global para una divisa global.
0 Comentarios
Un pronóstico algo más saludable para el mercado laboral de EE.UU.
0 Comentarios
China busca su camino
0 Comentarios
Grecia mira al Abismo.
0 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5