Goya (357º) 

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Goya
12:57 el 10 marzo 2010

Se avecina otra corrección

Mi escenario de trabajo para los próximos meses tiene como base una fuerte revalorización del dólar y, pese a que la correlación entre el euro/dólar y la renta variable se está debilitando (y es que creo que estamos en el camino de la eliminación de dicha correlación), todavía tiene su efecto sobre el mercado de renta variable.


La recuperación de los mercados de las últimas semanas ha ido acompañada de una consolidación del euro/dólar en la zona de los 1.36. Es decir, el euro no se ha revalorizado pero su neutralidad ha permitido a la bolsa recuperar posiciones.


Pues bien, gráficamente la consolidación del euro/dólar tiene, según mi interpretación, los días contados: entre 2 y 10 sesiones. Tras esta consolidación creo que vendrá un nuevo impulso alcista del dólar que afectará negativamente a la renta variable y, en especial, a la europea.


Es más, creo que este nuevo rally alcista del dólar vendrá una vez que los mercados americanos marquen nuevos máximos (el Nasdaq ya lo ha hecho y al resto le quedan poco más de dos buenas sesiones), para no dejar dudas de la fortaleza de la tendencia alcista de USA.


Así que, una vez que el DJI y el SP marquen nuevos máximos mi idea es reducir de forma notable mi exposición en el mercado y salir completamente si el mercado comienza a reducir. La liquidez que genere la venta estará en dólares.


En fin, este es mi escenario para el muy corto plazo. Como siempre, el tiempo nos dirá qué nos depara Mr. Market a la vuelta de la esquina…
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21 comentarios
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Comparto el escenario.

De momento solo hemos visto una corrección en a,b,c del 50% de todo el tramo bajista, aunque también cabe la posibilidad de ver el 61.8% de corrección lo cual significaría ver al Ibex en 11400.Superar esa cota cambiaría el escenario y se abriría la posibilidad de corregir todo el tramo bajista hasta los 12200.

Hay que seguir muy de cerca al euro/dolar , la perdida de 1.3400 nos mandaría a mínimos en 10000.Y la perforación del 10000 significaría construir un nuevo tramo bajista hasta los.....9000.

Como vemos estamos en un momento clave y francamente difícil de predecir....

http://www.bolsacom.com/indextr.htm

En mi opinión el lado bueno es el alcista, a no ser que el sp500 forme un doble techo casi perfecto y el mercado se de la vuelta y se ponga bajista. En esta situación del sp500 tonteando los máximos es mejor quedarse fuera por ser muy delicada la situación, estando de acuerdo con bolsacom en ese sentido, hay mucha sobrecompra actualmente, por lo que una corrección antes de superar máximos sería normal y el sentimiento queda lejos de estar en máximos, por lo que a corto plazo sería necesaria una corrección en el sp que es el que manda, pero posteriormente retomaría la tendencia alcista en mi opinión, aunque no descarto el doble techo mencionado y recortes un poco mas profundos.

Dice Goya... "se avecina otra corrección" (en el mejor de los casos, con un 50% de posibilidades de acertar) a lo que yo respondo con dos opciones que tienen el 100% de dar en la diana, con alguna de ellas:
1. O no.
2. Es posible, ¿pero sabes cuando (en que dia, que mes, que año)? Mojate hombre!!
Que poco me gustan a mi esto de las adivinanzas y las posiciones, tan extremadamente cortas, que frustrantes son en la mayoria de las ocasiones, que estresantes y sobre todo, ... que poco rentables!! .
Luis.
@lavolive, sabes, llevas más razón que un santo !
lovolive el titular no es " es posible que....." sino que es una afirmación para el muy corto plazo por lo que, aunque no diga día y hora si que se está mojando  a no ser que tus interpretaciones sean distintas. Nadie en bolsa habla nunca de día y hora.
Coincido con lovolive,es más,existen estadisticas sobre la especulación en bolsa,y no son para tirar cohetes¿Sabeis que porcentaje de gente gana dinero a corto plazo o especulando?Pues sobre un 10% y la verdad,no me veo con las facultades ni la suerte de entrar en ese selecto grupo de afortunados,por lo que el corto plazo es para mí,simplemente irrelevante.

Repito:

"Pues bien, gráficamente la consolidación del euro/dólar tiene, según mi interpretación, los días contados: entre 2 y 10 sesiones. Tras esta consolidación creo que vendrá un nuevo impulso alcista del dólar que afectará negativamente a la renta variable y, en especial, a la europea."

Es decir, entre 2 y 10 sesiones.

Me podrás decir justo lo contrario, que soy un lanzado poniendo fechas, pero decir que no me mojo... O criticas sin leer o hay que explicartelo con papel y lápiz. Contra lo primero no puedo hacer nada, pero si necesitas que me explique mejor, dímelo y lo intento.

Pues si tienes razón y de aquí a poco empieza a haber correciónes, serían correciones peligrosas, los suelos del ratio put/call empezarían a ser decrecientes y por encima de 0,85. Y eso no es buena señal.
Aun así, el escenario de 9000 sigo con él.

@Goya, mi humilde opinión es que en estos momentos pesa más lo fundamental que lo técnico.  Creo que los mercados están muy sensibles a los siguientes indicadores:

  1. Empleo
  2. Vivienda
  3. Sentimiento del Consumidor y Consumo

Esta semana tenemos algunos datos del 1 y 3.

Entiendo que estamos cerca de una resistencia muy importante del S&P500 en 1150, y esto pone más tensión a los datos macro.

Pero a mi modo de ver, si los datos son malos es probable que haya una corrección, pero si son buenos, puede que supere la resistencia con más o menos fuerza.

Esto es, creo que ahora es como tirar una moneda al aire ...

Creo que es perder el tiempo intentar adivinar el futuro en los mercados, nadie puede hacerlo.

No podemos obtener una ecuación diferencial del movimiento de los precios, como sí podemos hacerlo en ramas de la ciencia como en teoría gravitatoria, campos electromagnéticos, etc.

Esto no es una ciencia, detrás del movimiento de los precios hay personas. Pero sí sabemos que las personas siguen tendencias, es decir, la persona que hoy es trabajadora es muy probable que el día de mañana siga siéndolo. El joven que es brillante en los estudios es muy probable que siga siéndolo y que vaya a la universidad, ¿si ese joven fuera una empresa invertiríais en él?, pero claro, una tendencia no tiene por qué ser infinita, si el joven empezara a suspender, ¿no deshariais vuestra posición?

Esto sólo es una comparación simple, pero si observamos una empresa que no para de subir, ¿por qué es?, es una empresa muy rentable y cada vez más gente compra sus acciones. Yo aquí veo una tendencia, y hay alta probabilidad de que continue. Cuando haya una corrección del precio de esa empresa, quizás sea el momento de incorporarse a esa tendencia.

Trabajamos con la probabilidad de que la tendencia continue. Creo que lo demás se lo podemos dejar a analistas y a la prensa, ellos siempre tienen una explicación del pasado.

Estoy de acuerdo con Rafael y con lopv , es una discusion banal aventurarse a adivinar el futuro , ya tenemos expertos que lo hacen de cine .

Creo que prima mas , en el corto plazo los aspectos fundamentales como dice Lopv  y creo que la "musica de fondo" es alcista tanto a corto como a medio plazo.  

Cualquier inversor, cualquier persona que invierte en renta variable está realizando una apuesta: apuesta a que esa acción, ese índice o ese activo se va a revalorizar en el corto, medio o largo plazo, en función de la escala temporal de su inversión.

Pues bien, ¿¿qué es eso sino una predicción sobre el futuro????

El que invierte en bolsa lo hace porque cree que va a obtener un beneficio y dado que en la bolsa no hay nada, repito NADA, seguro, entonces es que está realizando una predicción y tan seguro está de la misma que además mete dinero.

Pues eso es lo que hago yo, tener un escenario de trabajo porque en bolsa no se puede trabajar en función de las sensaciones de cada día, dejándose llevar por las euforias o miedos colectivos. Ni tampoco se puede invertir a largo plazo, manteniéndose pase lo que pase, porque acaba dando disgustos. Que se lo digan a todos los que invirtieron en 2006, por ejemplo... O los que invirtieron en grandes empresas que se han ido al garete...

Y dado que no se el futuro el escenario de trabajo que planteo se modifica conforme cambien las condiciones del mercado, con total flexibilidad, que aquí estamos para ganar dinero no para vanagloriarnos de acertar o no el futuro...

Goya , mas claro no se puede decir.....
Goya, sigo pensando que intentar predecir el futuro es cuanto menos, ridiculo... pero en fin, cada uno decide en que invierte su dinero y tiempo.
De todos los modos, del mundo de las predicciones que tú dices, viven la mayoria de la prensa economica del mundo que al fin y al cabo son, "las maquinas" que mueven el mercado con noticias y portadas de diarios del tipo "el mercado se hunde" ó "en maximos de todos los tiempos y en subida libre"... esto esta diseñado para que funcione de esta forma y en manos de una minoria esta, saber jugar con estas bazas y claves.
De todos los modos Goya ya te digo que no te preocupes, porque la gente que piensan y actuan como yo son/somos una inmensa minoria. Para bien y para mal, claro.
Un saludo hombre!!
Luis.

lovolive,

Insisto en que en tu inversión (si es que eres inversor de renta variable) está implícita tu propia predicción, así que perteneces al mundo de las predicciones que criticas.

Sólo la gente que invierte en depósitos o renta fija son los que no quieren hacer ningún tipo de predicción y no pierden tiempo con ello, pero me temo que no eres de esos.

¿¿O eres de esa inmensa mayoría que piensa que la renta variable es alcista a largo plazo por casi por definición?

Otro saludo!!

Goya, sin querer polemizar.
Segun tus criterios sobre predicción, adivinación y no se cuantas otras artes del "divino futuro", tambien aquellos que invirtiesen en depósitos ó renta fija estarían haciendo predicciones ó como tú dices, tambien ellos invierten con espectativa que obtener alguna plusvalia de ello.
Y no, yo no creo que invertir a largo plazo y porque sí, se tenga que obtener retornos positivos y satisfactorios... el morningtar esta llenito de productos que no superan ni siquiera a la inflacción a 10 años invirtiendo en RV...  pero hay otros que sí! En esa minoria me encuentro yo.
Por otra parte, en mi opinión tienes un error de concepto al creer, que es lo mismo hacer previsiones de lo que puede hacer un valor ó indice mañana ó pasado, de donde pueda estar una empresa de aquí a 10 años... creo que son cosas diferentes.
Un saludo Goya!
Luis.

Lovolive incluso aunque hables con el director financiero y demás de una empresa como hacen los analistas fundamentales no te serviria para hacer estimaciones a 10 años. Lo que será de una empresa de aquí a 10 años no lo sabe nadie, para empezar porque una crisis como la actual se puede llevar por delante a una Lehman y muchos otros y hace 5 años le hubieran llamado loco a alguien que hubiera hablado de la desaparición de Lehman, por lo que mejor olvidarse de previsiones a 10 años y mirar a plazos mas cortos.

No estoy de acuerdo Advisor. Una crisis como la vivida los ultimos años se lleva por delante primero y de forma irremediable, a todos "los arboles con pocas raices" y/ó a los podridos en el peor de los casos; que se encuentra por el camino.
En el caso Epañó por ejemplo, a todo un sector como el promo-inmobiliario y a miles de profesionales y empresas que ejercian bajo la influencia de este mega sector del tocho y tambien, a una buena parte de la banca patria la ha dejado en pañales, tocada del ala y con respiración asistida!
Esto muchos fundamentalistas y miles de ciudadanos con un poquito de sentido común y que flipabamos con la situación, ya lo esperabamos por lo irracional de lo que se estaba creando... castillos en el cielo los justos, y mega-ciudadades salidas en donde cristo perdio los clavos (Seseña), tambien! ;-)
El caso de Lehman era todo un gigante con pies de barro. En su momento ya hubieron analistas (pocos, pero los hubieron) que ya alertaban por el extraordinario riesgo que estaban recogiendo la banca de inversión Yankie con aquellas Freddie Mac y Fannie Mae , ¿recuerdas?
3/4 de lo mismo paso con Emron y otros gigantes y no tan gigantes, que tambien terminaron cayendo por sus malas practicas, por especulación ó por pura avaricia.
Lo que no puede ser no puede ser, y ademas es imposible; como diría aquel.
A este trabajo de supervisión y de control exaustivo de aquello que se intenta valorar se le llama "analisis fundamental" y esta demostrado que una actuación profesional bajo este tipo de analisis, te quita del 98% de estas empresas "morralla".
Luis.

Luis, la actual crisis se ha llevado por delante, solo en España a mas de 200.000 empresas de todos los sectores y tamaños y seguro que muchas de ellas quedaban lejos de dedicarse a la especulación, pero estaban integradas en un sistema de vivir del crédito y similar, se las cerró el grifo y se fueron al garete. Quizá de burbuja inmobiliaria se hablara hace ya tiempo, pero ¿crees que si eeuu o uk hubieran sabido lo que se cocía en su sitema financiero hubieran dejado que llegase a esos niveles? te aseguro que no.

Por el 2007 Citigroup era el banco más grande del mundo y la "eterna referencia" de emilio botín que lo ha dicho públicamente en mas de una ocasión que su referencia en el sector bancario era citigroup y ya ves tu que palo ¿tu lo preveias? si es así nos fiamos de tus recomendaciones de inversión.

lovolive/Luis

En serio, no quiero polemizar con este tema, pero es que vuelves a criticar sin leer.

Dije en mi comentario "Sólo la gente que invierte en depósitos o renta fija son los que no quieren hacer ningún tipo de predicción y no pierden tiempo con ello"

Así que lo que comentas de "Segun tus criterios sobre predicción, adivinación y no se cuantas otras artes del "divino futuro", tambien aquellos que invirtiesen en depósitos ó renta fija estarían haciendo predicciones" espero que quede respondido.

Y estoy completamente de acuerdo con Advisor y parece mentira, en serio, que tras el crash bursátil que hemos tenido recientemente que se ha llevado por delante a auténticos gigantes comentes que es más fácil hacer previsiones de dónde estará una empresa dentro de 10 años. Eso si que es un ejercicio de.. cómo decias? ah, "arte del divino futuro" alucinante.

Citigroup es uno de muchísimos ejemplos, pero uno muy bueno: ha llegado a cotizar por debajo de 1$, llegando a ser eso que los americanos llaman penny stock. Eso lo decías no diez años antes sino 1,2 ó 3 y te tildaban de loco.

Lehman un gigante con pies de barro???? JAJAJAJAAJAJA Qué fácil es hacer esos comentarios a posteriori... Una cosa es que corriesen riesgos y otra que quebrase. Y también Enron era un gigante con pies de barro??? JAJAJAJA Era un auténtico paradigma de la economía americana.

Pero sabes que pasa con el análisis fundamental??? que a cualquiera que quiera realizarlo se la cuelan por todas partes a no ser que seas un "insider", que seas un alto directivo del departamento financiero de una empresa y conozcas las posibles irregularidades que se pueden estar cometiendo.

El análisis fundamental es para mi un buen filtro de empresas en las que invertir, pero mi decisión de compra o de venta obedece a razones puramente técnicas en el 95% de los casos. Siempre hago alguna inversión únicamente por fundamentales pero debido al elevado riesgo que reconozco a ese tipo de inversión procuro que sea una parte reducida de mi cartera.

En fin, en la bolsa hay mil caminos para ganar dinero, así que cada uno escoja el suyo, pero no nos engañemos: nadie sabe dónde estará cualquier empresa de aquí a 10 años. Y lo más importante: dónde estaremos nosotros. Conozco gente que ha heredado carteras de inversiones completamente mermadas, carteras de inverión de esas que iban a largo plazo.

Un saludo!

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