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11:26 el 23 agosto 2011

Un modelo para predecir el precio del oro

Hay días como hoy en el que viajando por la blogosgfera se encuentra con un diamante en bruto o más bien una pepita de oro de varios kilos.

Si hay una pregunta que ronda la mente de los inversores hoy en día es si el oro seguirá subiendo o si está formando una burbuja en toda regla.

Pues bien, visitando el blog de crossingwallstreet hay un artículo sublime de Eddy Elfenbein (el editor de este magnífico blog escrito en el año 2010 en el que describe un modelo relativamente fácil de implementar que tiene la gran virtud de predecir (históricamente los resultados son simplemente asombrosos) el precio del oro.

La idea del modelo es que el precio del oro no depende de la inflación (es lo que la inmensa mayoría de analistas piensa... que si sube la inflación el precio del oro sube y que si baja la inflación el precio del oro baja... siento deciros que no es así). sino de los tipos de interés reales a corto plazo.

Para aquellos que estéis interesados en este modelo este es el enlace al artículo original  y la hoja excel.

Sería interesante que alguién del foro actualizara regularmente esta hoja excel.

Muchas gracias Eddy por esta contribución a la comunidad financiera.

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9 comentarios
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Una apreciación sobre el Oro. Su tendencia también está marcada por la fortaleza del dolar. Mientras más débil sea el dolar, más fuerza gana el oro.
La máquina de hacer dólares de la FED está provocando su debilidad, y a la vez, la fortaleza del Oro.
Saludos.

No exactamente. En la mayoría de los casos un dólar débil ha coexistido con bajos tipos de interés reales en EEUU, pero ha habido momentos en los que el dólar index se ha mostrado muy fuerte (primer semestre 2010) y el oro ha seguido subiendo.

Aunque el artículo es interesante, tengo una objeción fundamental, que es que cae en la confusión entre correlación y causalidad, mientras no logre explicar por qué es causalidad y no correlación. Uno puede tomar el riesgo de asumir que cuando el río suena agua lleva, pero eso es especulación.
@arturop. Aunque habría que preguntárselo al autor del estudio, creo que hay una relación de causalidad si partimos del principio (discutible) de que el oro es una moneda... o como dice el autor la "anti-moneda" por excelencia. Y en un modelo de valoración de monedas es evidente que los tipos de interés reales de cada una de ellas tiene una influencia sobre su tipo de cambio. Retorcido, pero plausible.
Hmmm, pero no hay un tipo de interés sobre el oro... ¿O es que la suposición es que está totalmente ligado al dólar?
estaba intentando actualizar el Excel, pero no consigo obtener datos de "real returns for T-bills" para seguir la serie.
Lo más parecido que he encontrado es los TIPSY11 extractados de la Reserva Federal, pero coincidir, no coinciden.
¿alguna idea?

@melo87

Mañana si no estoy muy liado intento actualizar la serie para el año 2010 y 2011

@melo87, "real returns" siempre es restando la inflación. Los TIPS deberían de valerle porque los TIPS garantizan al menos la inflación, es decir, los tipos ya la descuentan. Un T-Bill de la misma madurez menos la inflación debería equivaler a un TIPS

Como encuentro el deflator 2%, que TIPS es la que tengo que buscar. de corto plazo en este caso donde la encuentro. A esta serie le saco tendencia? 

Mil gracias

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