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16:31 el 10 junio 2016

Renta Variable Mixta Euro (Moderado) - https://app.box.com/v/Ficha-IcebergAM

Comentario sobre mayo 2016

Durante el mes de mayo Iceberg Asset Management se revalorizó un 0,16% y se anotaba un 0,28% en el 2016.

A grandes trazos, los mercados financieros tuvieron menor volatilidad que en meses anteriores, sin embargo, en junio tendrán lugar una serie de acontecimientos que pueden llevar a una cierta inestabilidad. El día 15 tendrá lugar la reunión de la FED en la que decidirá si acelera la política de subida de tipos de interés o por lo contrario, mantiene los actuales niveles del 0,5% y retrasa la retirada de estímulos. Mientras que en la semana siguiente, el día 23, se celebrará el referéndum sobre la continuidad del Reino Unido en la Unión Europea, la cita más importante del mes. Para finalizar, las elecciones generales españolas del día 26 también pueden alterar los mercados financieros aunque su efecto se prevé más cortoplacista que el de los anteriores.

Cabe recordar que en Iceberg AM siempre centramos nuestra mirada en el largo plazo, creemos que es lo más responsable para preservar y rentabilizar nuestros ahorros, intentando no dejarnos influenciar por el ruido del día a día y aprovechando las oportunidades que se crean en determinados picos de euforia y pesimismo extremo.

A modo de referencia, algunos de los mayores índices bursátiles como el S&P-500, Eurostoxx 50 y Nikkei 225, registraron subidas del 1,53%, 1,16% y 3,41%, respectivamente. Por su parte, nuestro índice de referencia (60% Barclays Euro Aggregate Bond + 40% MSCI World €) aumentó un 1,73% aupado por el incesante incremento de precios de la renta fija de largo plazo.

A continuación mostramos las rentabilidades históricas trimestrales y el gráfico de evolución del valor liquidativo frente al índice de referencia o benchmark:

 

 

 

En cuanto a los movimientos de la cartera, este ha sido un mes con muy pocos cambios. En el apartado de la renta variable destacaron las ventas parciales de Altri y C&C, además del incremento de la posición en Talgo. Así, las 5 mayores posiciones directas en bolsa el día 31 eran Dior, Lar, Semapa, Neopost y Altri.

En el apartado de la renta fija, se acudió a las emisiones de Audasa (TIR 3,15%, vto. 2026) y Aucalsa (TIR 2,90%, vto. 2021) con apenas un 1% del patrimonio en total. La estrategia de inversión es salirse de las mismas en el transcurso de los próximos 3 meses con rentabilidades entorno al 3%, aprovechando la sobredemanada que hay en este tipo de emisiones.

Con todo, a 31 de mayo de 2016, el peso de la renta variable era del 43%, la renta fija representaba un 34% y permanecía en liquidez un 23% del capital, mientras que se realizaba una cobertura del 60% sobre la exposición a USD.

 

Jordan del Rio Nova, Consejero Delegado

jordan.delrio@icebergam.com

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