Javier Benito  

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JBGP
09:27 el 10 mayo 2013

AMADEUS: VIVA LA FIESTA

Amadeus publicó resultados del 1T13 ayer. Las cifras fueron algo mejores de lo esperado por el consenso y confirman que el mensaje que manejaba la compañía a finales de 2012 pecaba de conservador.

 

Destacamos un par de comentarios a modo resumen de la publicación:

 

Ingresos +4% a/a hasta EUR795mn. Se esperaban EUR793mn

Ebitda +5.3% a/a hasta EUR323mn. Se esperaban EUR318mn

BPA +5.4% a/a hasta 0.40€/acc. Se esperaban 0.38€/acc

 

La cuota de mercado de la compañía en el mercado de GDS se sitúa en 39.8%, habiendo ganado 160 puntos básicos. La deuda neta se ha reducido un 13.6% en tres meses hasta EUR1.4bn. Lo que permitirá posicionarse en la parte baja del rango previsto DN/Ebitda 1x-1.5x. El Capex ha supuesto un 12.8% de los ingresos, también en la parte baja del rango establecido en la guía que dieron 12-15%.

 

En síntesis: resultados positivos, una vez más. 1) Mayores márgenes cuando esperaban deterioro; 2) mejor evolución en la división de IT de la que habían anticipado (+9.8% vs +9%); 3) menores gastos financieros; 4) sorpresa positiva en neto.

 

Ayer sus títulos se apuntaron un +3.7% con el mercado cerrando en negativo. En lo que llevamos de año el valor acumula una revalorización del +22%, y ello pese haber subido más de un 45% en 2012. Como señalamos en nuestro último post de Amadeus, mantenemos posiciones porque vemos al mercado premiando a este tipo de compañías de perfil defensivo y gran visibilidad. Por otro lado los fundamentales de la industria nos siguen pareciendo sólidos. Pero… ¿Compraríais a estos precios?

 

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2 comentarios
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Cuando un valor sigue subiendo, se puede comprar con prudencia, porque puede estar un año alcista y perdernos el resto de la subida, eso sí, cuando empiece a bajar se vende y asunto concluido.

Si fuésemos adivinos, ganaríamos siempre.

¿Comprarías acciones del S&P500 y Dow Jones ahora que están en máximos históricos?.

WebRep
 
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Yo no compraría; si bien Amadeus es puntera en su sector, ahora tiene mucha competencia y tendrá que inviertiren renovación software y más para sacar ventajas competitivas en el mercado Internet.

Por otra parte, la recesión en Europa durará.

Yo creo que está en valor y bajará a medio plazo. Los que van a cortos, quizás tengan algo de recorrido.

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