Javier Benito  

JBGP (68º) 

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JBGP
09:02 el 21 febrero 2013

CARLOS SLIM RESPALDA A KPN

Ayer, el grupo América Móvil (AMX) dirigido por Carlos Slim, anunció que acudirán a la ampliación de capital de la compañía líder en telecomunicaciones holandesa KPN (de la que actualmente controla el 27.5%).

 

Como sabéis, KPN anunció el pasado 5 de febrero que llevaría a cabo una ampliación de capital de inmensas dimensiones, 4 billones de euros, debido al fuerte deterioro que han sufrido sus cuentas durante los últimos años. Es importante destacar que actualmente el Market Cap de KPN apenas supera estos 4 Bn €.

 

América Móvil ha llegado a un acuerdo con KPN que le otorga dos puestos en el consejo de KPN. Este acuerdo se invalidaría si se sobrepasara el 30% puesto que les obligaría a lanzar una OPA sobre la compañía holandesa.

 

Cuando el grupo América Móvil se introdujo en el sector de telecos europeas (KPN y Telekom Austria) se especulaba con una hipotética oleada de OPAs por parte del grupo mexicano, provocando inicialmente un cierto optimismo dentro de un sector que se encontraba muy deprimido. Finalmente, tras más de 2 Billones de euros de pérdidas en las dos inversiones por parte de AMX, parece que no va a ser así y se van a ceñir a su participación actual.

 

¿Creéis que el sector de las empresas de telecomunicaciones europeas volverá a animarse con movimientos como el de AMX?

 

El anuncio de la ampliación de capital ha impulsado una oleada de ventas y las acciones de KPN han perdido ~30% en las últimas semanas. ¿Creéis que la ampliación de capital podría estar generando una oportunidad de inversión?

 

 

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6 comentarios
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Veo mas como una oportunidad de negecio para aumentar su participación en KPN Al nivel de estrategia no lo veo porque Europa es un mercado cerca saturado al nivel de moviles. No es nada que ver con LATAM, Africa o Asia.

Pues a la acción no le ha animado demasiado, me temo. Cae un 2,5% hoy y cae a cerca de mínimos históricos. 

Cotización KPN

Los ratios de la compañía son muy bajos. Un PER estimado para 2013 de 6 veces.

¿Oportunidad de inversión o trampa de valor? Yo, como dice Orangebull, no veo mucho el crecimiento de las telecos tradicionales en Europa. Y las deudas que tienen... Se las traen.

 

Hola JBGP

el acuerdo que mencionas tiene dos partes, la primera el nombramiento de dos puestos en el consejo, pero es la segunda que intriga mas ya que el acuerdo es de un "stand still" por parte de Carlos Slim pero es el que lo puede romper y por el evento de una OPA pero por parte de un tercero como indica el comunicado:

 

"In case of an announcement of an offer for any outstanding share capital of KPN or an offer for a material subsidiary of KPN the standstill may immediately be terminated by AMX"
 
de todas maneras yo no estoy seguro del valor de esta empresa aunque entre en el radar por su importante caida
 

A nosotros el valor tampoco nos gusta, los fundamentales no hacen más que empeorar pero como bien dices cuando un valor cae mucho hay que tenerlo en el radar.

Mal día para KPN en Bolsa.

La cotización actual está en los 2,80€, con una pérdida diaria del 3,88%.  Ver gráfico.

Además, acumula una pérdida anual cercana al 25% en estos dos últimos meses.

Lo dicho, estos no son los mejores tiempos para las empresas de telecomunicación europeas.

A mí me parece increible como os puede parecer cara una compañía que está cotizando a un 5,6 de PER estimado, en una compañía en la que creo que sólo ha cosechado un trimestre con pérdidas. ( por ahora).

 

Está regalada.

 

 

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