Javier Benito  

JBGP (68º) 

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JBGP
17:57 el 17 diciembre 2013

IBERCOM, ¿qué valor tienen las telecomunicaciones?

Ibercom es un proveedor de servicios de internet convertido en operador de telecomunicaciones que ofrece servicios integrados de telefonía y factura única (acceso, datos, voz y móvil). La compañía está centrada en servicios a empresas, principalmente PYMES.

Su principal factor diferenciador es la cercanía con sus clientes y el desarrollo de soluciones a medida para cada empresa, un servicio que los grandes operadores no son capaces de rentabilizar a pequeña escala.

Tras su salida al MAB en 2012, Ibercom decidió reforzar su oferta integral como operador de móvil virtual (OMV) ampliando capital en 4M a través de una operación que tuvo lugar la semana pasada.

Por suerte hemos tenido la oportunidad de suscribir una parte de la ampliación a un precio de 4.5€ por acción, cuando la acción cotizaba en mercado por encima de 6 €. Ahora la acción cotiza a 7€ y ayer tocó incluso los 8.1€ permitiendo a los accionistas que acudimos a la OPV obtener grandes plusvalías.

El horizonte de la compañía parece muy bueno, no obstante, pensamos que la reacción de los títulos se ha producido de forma desmedida y a día de hoy descuenta un escenario de márgenes demasiado benévolo para una industria tan complicada como la de las telecos donde el producto es un commodity y las ventas se aceleran bajando precios. En consecuencia hemos decidido realizar plusvalías vendiendo un porcentaje importante de nuestra posición.

¿Habéis tenido podido acudir a la ampliación de capital? ¿Creéis que sus títulos siguen teniendo potencial a estos niveles?

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4 comentarios
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@JBGP:

Cuando me he interesado por títulos del MAB me ha parecido que están en un mercado de escasícima liquidez y no me ha dado confianza entrar. Estás de acuerdo? no me digas que es que hay una entidad que garantiza la liquidez...., pero de verdad se puede estar tranquilo?

Y por otra parte, da confianza comprar con ese spread tan alto en un mercado con tan poco volumen? No se pero creo que no está hecho para mi. Me da la misma confianza a lo que me ocurre en el  IGBM en el que hay 5 valores que los mueven dos manos.

En cualquier caso, enhorabuena por las plusvalías, pero dime que es lo que te ha hecho salir,.. el título? o la reación de los títulos?  en un mercado como el MAB.

A ver si me convences de las bondades del MAB ! ;)

Ibercom puede ser una compañía que de muchas alegrias a sus accionistas en el largo plazo.Si en el mercado OMV son capaces de crecer como se estima, Ibercom puede pasar de ser una small cap, a una medium ó quien sabe si a un blue chip.

Es una compañía, que debe competir con grandes competidores, pero de hacerse un nicho de mercado, no dudo que se convierta en una gran empresa.

Muchas gracias por vuestras observaciones.

@hdsprngr:

Estamos totalmente de acuerdo contigo en cuanto a la escasa liquidez del MAB. No obstante, Ibercom capitaliza alrededor de 30 millones de euros y tras una hora de negociación en una sesión como la de hoy, acumula un volumen de 167.000 euros. Por lo tanto aunque es verdad que hay que tener cuidado con la horquilla de precios, en este caso vemos el riesgo de liquidez bastante más acotado que en el resto del MAB.

Como comentábamos, lo que nos ha impulsado a reducir posiciones ha sido la fuerte revalorización de los títulos frente al precio al que acudimos a la ampliación de capital.

Pues no se, pero yo o va a tener un crecimiento espectacular (obviando el riesgo regulatorio) o vamos por los números que les veo a día de hoy no pagaría ni 10 veces menos del precio al que cotiza. Con lo que enhorabuena por la "operación".

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