Javier Benito  

JBGP (68º) 

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JBGP
10:38 el 19 julio 2013

¿Momento de cíclicos o defensivos?

El martes asistimos a una presentación sobre estrategia de renta variable con el estratega jefe de JP Morgan en Europa. Recomienda posicionarse en sectores cíclicos como apuesta por la reactivación económica, aprovechando los momentos de debilidad del mercado.

En Europa, la periferia ha dejado de ser un riesgo sistémico. Los PMIs están dándose la vuelta y los indicadores de confianza del consumidor auguran un mejor tono de la demanda interna. Además, las entidades financieras han realizado importantes avances en materia de desapalancamiento. Por otro lado, el crecimiento en Estados Unidos parece consolidarse con buenos datos de actividad en el mercado inmobiliario y el mercado de trabajo y mayor fluidez del crédito.

Dentro de la renta variable sostiene que es el momento para posicionarse en cíclicos a pesar del buen rendimiento de los defensivos en la primera mitad de año. Las rentabilidades de los bonos están subiendo, lo que históricamente ha venido acompañado de un buen desempeño de sectores cíclicos y financieros. Sus sectores preferidos son IT, automoción, media, ocio y retail junto con bancos.

¿Estáis de acuerdo con la idea de JP Morgan? Dentro de los sectores cíclicos, ¿Qué industrias o empresas pensáis que son más atractivas?

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4 comentarios
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¿Es la tesis pues que el mercado es tan ineficiente como para no haber descontado el escenario macro? Hmmm.

Buena pregunta, arturop.  Aunque según la evolución sectorial durante el último mes, no parece ni que el mensaje vaya mal encaminado ni que el mercado sea tan ineficiente. En todo caso habría que preguntar al propio Mislav Matejka, su opinión acerca de la eficiencia de los mercados de capitales. Ese quizá sería un post interesante.

¡Es, eso!, porque yo todavía no me acabo de enterar si los mercados son eficientes o no, desde la perspectiva del común de los mortales. Para los que mueven el cotarro está claro que sí que son eficientes.

@augur:

Por supuesto que son eficientes, léase tecnológicas, inmobiliarias, financieras, Japón...:) 

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