Javier Benito  

JBGP (68º) 

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JBGP
10:55 el 31 enero 2014

RESULTADOS MIXTOS PARA ERICSSON, BUENAS PERSPECTIVAS

  Ayer por la mañana Ericsson presentó sus resultados del último trimestre de 2014 con datos positivos:

A pesar de no alcanzar la cifra de ventas que esperaba el consenso (SEK 62.8bn, -3.4% consensus), excluyendo el pago extraordinario por el acuerdo de patentes con Samsung y el efecto divisa, Ericsson incrementó sus ventas en un 4%, correspondiendo el 3% a su división de redes y el 1% en servicios.

Por el lado de los márgenes, el margen bruto aumentó hasta el 33.9% en 4Q13 dando señales positivas en cuanto al mix de producto y que el efecto negativo de la modernización de redes en Europa está terminando. La mejora en el margen bruto se debe a un descenso del OPEX por encima de lo esperado, lo que ha permitido batir las estimaciones de consenso, situando el margen EBIT en el 10% (SEK 6.22bn).

Los resultados positivos unidos al dividendo propuesto (3.9% DY) deberían dar soporte al valor.

Un entorno favorable para la inversión por parte de las telecos en Europa como en el que parece que nos encontramos, creemos que aumenta la visibilidad del negocio en compañías como Ericcson. No obstante, la debilidad de las divisas emergentes puede seguir induciendo volatilidad a nivel de ventas.

 

¿Qué os parecen los resultados? ¿Estáis positivos con Ericsson?

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2 comentarios
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Con las telecos invirtiendo en Europa o al menos con perspectivas de empezar a aumentar el CAPEX en el corto plazo me parece interesante.

La reestructuración de esta compañía me parece un caso de estudio. Recuerdo que el primer móvil que tuve fue un Ericsson...

Yo he estado pensando en meterla en cartera varias veces pero nunca me he atrevido, pero voy a darle otra vuelta.

Gracias por el comentario!

Si sigue prestando atención a los márgenes me parece una idea de inversión interesante a medio plazo.

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