Josep Prats Orriols  

JPrats

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
JPrats
11:59 el 13 febrero 2014

Gestor de Abante European Quality

Cumplir lo prometido

13 de febrero de 2014

Ayer publicó resultados Société Générale. Y fueron muy bien recibidos por el mercado, con un 5% de alza en el precio de sus acciones. Aunque no se dijo nada que no se supiera, se confirmó, un trimestre más, que el plan de ajuste emprendido por el banco francés está cumpliéndose sin sorpresas.

La dirección se había comprometido a recortar los costes operativos en 300 milones de euros en 2013, y la reducción finalmente obtenida ha sido de 350 millones. Se ha alcanzado el 10% de core tier 1 con criterios de Basilea III, según lo prometido. El beneficio antes de extraordinarios, que la dirección preveía duplicar en 2013 respecto al nivel obtenido en 2012, se ha multiplicado por 2,8. Todas las divisiones del banco, con la excepción de la filial en Rumanía, están en beneficios, según se anticipó hace un año. El balance no crece, pero tampoco decrece, y el margen de explotación se estabiliza, siendo el aumento del beneficio enteramente atribuible a las menores dotaciones por morosidad.

Visto aisladamente, el cuarto trimestre pone de manifiesto que el proceso de mejora de las condiciones del negocio está acelerándose, con crecimientos especialmente significativos en la banca minorista en Francia, donde garacias a un vivo ritmo de captación de depósitos, los recursos de los clientes ya alcanzan a cubrir la totalidad del crédito concedido. El plan estratégico del banco contempla reducciones adicionales de su base de costes, en aproximadamente 700 millones en base anual, a alcanzar en el plazo de dos años, de tal forma que en 2016 el ROE pueda aumentar desde el 8% actual hasta un mínimo del 10%.

En el último año y medio el precio de las acciones de Société Générale se ha multiplicado por dos. Pero siguen sin estar caras, cotizando a apenas 10 veces beneficios antes de extraordinarios, y claramente por debajo de su valor en libros.

Société Générale no ha hecho nada que deba ser considerado excepcional. Aunque quizás lo sea hacer algo aparentemente tan simple como cumplir lo prometido.

Josep

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
0 comentario
5 veces compartido
 Comentar

Artículos relacionados en Finect

Marchons, marchons!

JPrats


24 de abril de 2017Por una vez, las encuestas han acertado. Macron ha ganado la primera vuelta de las elecciones francesas, con un un punto más de porcentaje de voto del que preveían los sondeos, y Le Pen ha quedado ...

El lunes que viene saldrá el sol

JPrats


18 de abril de 2017Los mercados están totalmente pendientes de las elecciones presidenciales en Francia, cuya primera vuelta tendrá lugar el próximo domingo. El lunes despejaremos muchas dudas. Si pasan a la segunda ...

Gasto sanitario

JPrats


27 de marzo de 2017El pasado viernes Trump tomó conciencia de la división de poderes. Las discrepancias entre los parlamentarios de su propio partido sobre el alcance de los cambios que había que acometer para correg...

El día del broker

JPrats


15 de marzo de 2017El próximo domingo será mi día. De pequeño, el 19 de marzo, celebrábamos mi onomástica. De mayor, debo celebrar el día del padre. Hay un día para todo, y es triste que una profesión tan sacrificada...

Últimos artículos del blog de JPrats

Marchons, marchons!
8 Comentarios
El lunes que viene saldrá el sol
3 Comentarios
.Carta a los inversores. Marzo 2017
0 Comentarios
Gasto sanitario
0 Comentarios
El día del broker
6 Comentarios
Carta a los inversores. Febrero 2017.
1 Comentarios
La última gran ampliación
2 Comentarios
Sale LVMH, entra Crédit Agricole
7 Comentarios
El coste de la vida
7 Comentarios
¿Tan mal están los franceses?
10 Comentarios

app version

Wed Mar 29 17:25:12 CEST 2017

2296

4797c17530a12d165c05c4bb01bc4eeec0121aa7