Josep Prats Orriols  

JPrats

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
JPrats
09:54 el 20 diciembre 2013

Gestor de Abante European Quality

Lotería

20 de diciembre de 2012

Este año el sorteo del "gordo" cae en domingo. Los agentes del mercado no tendrán que seguir, como en años anteriores, simultáneamente, a los comentaristas de Bloomberg y a los niños de San Ildefonso.

Muy a menudo, los que nos dedicamos al mundo de la inversión en valores cotizados tenemos que escuchar la tópica expresión "la bolsa es una lotería". Nada más lejos de la realidad,Entre la bolsa y la lotería hay muchas diferencias. La más importante es que la bolsa reparte más en premios. 

El que compra un boleto de lotería tiene una esperanza matemática de perder aproximadamente un 38% de su inversión. Los premios que ofrece el sorteo de navidad representan algo menos de un 78% del importe de los boletos vendidos, y están sujetos a un impuesto del 20%. Es decir, si el conjunto de participantes en el concurso compran 100 euros en boletos, 62 de dichos euros quedarán en el bolsillo de los participantes y 38 euros en las arcas del estado (22 porque no los reparte y 16 porque los recauda entre los premiados). Quizás por eso alguien dijo que la lotería era un impuesto sobre la estupidez, y el único entre los impuestos que el ciudadano paga con ilusión.

El que compra bolsa, y mantiene la inversión durante el tiempo suficiente (que pueden ser varios años, pero no hace falta que sean varias décadas...), tiene una esperanza matemática de ganar dinero, no de perderlo. Al final, comprando bolsa estamos comprando un porcentaje de la riqueza que generan las empresas. Y la riqueza generada por las empresas aumenta con el tiempo, siempre que la economía crezca. Desde que el mundo existe y, desde luego, desde que existe la bolsa, la economía ha crecido, por lo que el porcentaje de riqueza generada que compramos con el tiempo vale más.

Soy inversor en bolsa y no soy jugador de lotería. Y cuando invierto en bolsa intento hacerlo en compañías que tengan una alta probabilidad de ganancia moderada antes que en aquellas que tengan una baja probabilidad de ganancia excepcional. Pero en Navidad hago una excepción y compro el "décimo de la empresa".

Desde un punto de vista económico sé que estoy comprando una call muy  out of the money y que el que me la está vendiendo está abusando claramente en la fijación del precio. Desde un punto de vista psicológico lo que estoy comprando es más bien una  put , un seguro que me protege de la rechifla y el pitorreo generalizado que podría darse si fuera el único de la casa al que no le toca la lotería.

Que la suerte les acompañe...

Josep

 

 

 

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
23 comentarios
4 veces compartido

Pues yo la compro , por obligaciones familiares de intercambio, entre padres , hijos, hermanos, nietos, tios y ahora ya también nietos, con las participaciones de los colegios, todo un gasto inutil, pues nunca toca, aunque a mi abuelo le tocó el gordo en la Navidad de 1929, pero luego el resto de su vida , se gasto tres veces más que lo que le tocó.

También Buffett dijo algo sobre la lotería que reafirma su opinión: "Es el único impuesto voluntario".

Todo el mundo, como es lógico, compra el décimo de la empresa pero se ha parado a pensar (y no lo digo por la suya, porque ya me imagino que con el importe del gordo de un sólo décimo no se jubilaría) que la mayoría de empresas que reparten un décimo común entre sus trabajadores cometen una estupidez arriesgándose a que si toca el gordo entre sus empleados se encuentren, de repente, con un alubión de bajas y deserciones  arriesgando la viabilidad de la propia empresa.  ¿Será por ello que en la clínica donde yo trabajo sólo nos regalan una participación de 3 euros? Reflexionen sobre ello.

Por último, un consejo para los más ilusionados con el premio gordo. Si les toca la lotería no toquen ese dinero, ni siquiera un euro. Inviértanlo en buenos fondos como el del Sr. Prats, y de aquí a una década podrán disfrutar de ese premio sin perder el capital inicial. Vamos...., lo de siempre.... capitalice y difiera el consumo.

@Esteban:

Inmejorable mes y año para que le tocara la lotería a tu abuelo. ¿Te haces una idea de cuánto dinero tendría tu familia si hubiera invertido en acciones de Coca Cola , tras el crack del 29, todo ese dinero?  

Pues no , compro un coche y una moto que luego le embargaron en el 36 y algunas colecciones de grabados de Goya, que fue lo único que yo llegue a ver y disfrutar, hasta que se tuvieron que vender para que estudiasemos los nueve nietos que tuvo.

@Esteban:

Las guerras y los Estados, con sus políticas confiscatorias, son grandes enemigos de la acumulación de capital.  Desde luego la mejor inversión es invertir en uno mismo, pero no en gastos superfluos, sino en educación. Porque eso, la educación, es algo que ningún Estado podrá arrebatarnos.

Yo tampoco compro lotería por voluntad. Pero siempre hay algún amigo que me regala un décimo, lo que para corresponderle, me obliga como mínimo a tirar 40 €.

Bueno, tirar... es un decir, me entretiene uno o dos minutos, cuando miro a ver si nos ha tocado lo puesto.

Muy bueno el artículo. Ya lo he usado para enviarselo a algún conocido/a que dice estas cosas.

En cualquier caso, yo pienso que a corto plazo si se asemeja mucho a un casino con suma cero (los casino no tienen suma cero porque siempre ganan ellos...)

 

Hola,

Aunque soy un ávido lector de Josep y del resto de 'habituales' articulistas y comentaristas desde hace tiempo, me estreno en el foro con este comentario y lo voy a hacer con una crítica, que espero sea tomada como constructiva ya que esa es su intención.

Por los artículos y comentarios que he leído, me atrevo a decir que la gente que participa tiene unos conocimientos generales (sobre el mercado, probabilidades, matemáticas) suficientes como para captar los mensajes que se lanzan sin tener que sesgar dichos mensajes o sin dar todos los detalles que, a mi juicio, son relevantes.

Intento explicarme.

En el artículo de Josep del otro día sobre el "kilo de Oro", casualmente el chotis se había escrito en 1931 y eso no lo podemos cambiar. Lo que sí se podría haber hecho es dar el cálculo resultante si se hubiera escrito dicho chotis en el 29 . Estoy seguro de que el hijo valiente seguiría siendo el más aventajado; y habríamos contemplado algo así como el peor escenario posible desde que existe la bolsa.* 

En el artículo de hoy, vuelvo a notar el mismo sesgo. Josep dice que " El que compra bolsa, y mantiene la inversión durante el tiempo suficiente (que pueden ser varios años, pero no hace falta que sean varias décadas...), tiene una esperanza matemática de ganar dinero, no de perderlo." No entiendo como se puede calcular dicha 'esperanza matemática'. ¿Es en base a comprar una acción (con un forward alcista) y vender dicho forward para garantizarse una rentabilidad positiva (en términos nominales)?

Quizás sea demasiado purista, o me esté perdiendo algo, pero usar la experiencia (aquello de rentabilidades pasadas...) o las expectativas (asumir que la economía va a crecer) para afirmar que la esperanza matemática de invertir en bolsa es positiva y, además, en menos de dos décadas me parece incorrecto y que puede crear falsas expectativas.

Obviando estos matices, comparto la visión sobre las inversiones en bolsa.

En cuanto a la loteria, creo que el error de base es de aquel que lo considere una inversión. Creo que la lotería es simplemente un juego y, como tal, la participación atiende más a factores sociales y psicológicos como se ha mencionado en el artículo y en los comentarios.

Estebán,

No es un Goya, pero quizás puedas conseguir un Picasso:  http://www.1picasso100euros.com/1-picasso-for-100-euros/?lang=en

 

Saludos y gracias a todos por todo el tiempo y la sabiduría que compartís gratuitamente.

Jacobo

*No tengo el dato de como cotizaba el oro en ese momento para verificar que septiembre de 1929 es el peor momento para hacer el intercambio.

Soy de letras y no se mucho de probabilidades , pero será más fácil que te toque sí juegas 100 números entre 100.000 que sí juegas 4,el pasado año me gasté 20 € en una compra por internet, jugaba 100 números.Tuve suerte en uno.

Este año repito, ni un sólo décimo ni participaciones. https://www.ventura24.es/loteria-de-navidad/loteria-navidad-en-grupo-suenos-de-navidad.do

No lo pongo por publicidad que no soy del gremio ,pero sólo tiento la suerte intentando ponerme a las probabilidades a mi lado

 

jandrobroker, mira que te gustan los fondos de inversión... :)

@jandrobroker:

Por extensión si adquieres una participación de cada uno de los fondos existentes en el mercado mundial seguro que aciertas con el más exitoso del año y lo mismo hablando de acciones. No es mala idea:)

 

@jacobolv tengo en la familia, tres pintoras y un pintor importante, por tanto tengo la casa llena de cuadros, grabados y litografias ,que aunque no son tan valorados como un Picasso, para mi tienen un valor sentimental mas importante, por tanto me dedico a lo que me gusta, que como bien sabeis en Unience es , la Economía, las Finanzas y las Inversiones, así como a mis Sistemas ,que me llenan junto con los nietos casi todo el día.

   Yo no compro la lotería de   ninguna clase, en cambio hago un donativo a una ong,que creo que si les tocará a los que más lo necesitan,yo ya soy mayor, en lo largo de mi vida.pensava en la lotería y trabar de sol a sol para ,mientras otros gastavan a y disfrutavan de la vida,ahora algunos estan arruinados y  yo con una pensión media,tengo que pagar todos los dessaguisados que otros han cometido.  

Personalmente no creo en la loteria y nunca compro lo que me dio bastante pena es el dia en el Economista habia una pregunsta que haria si le tocara el gordo de Navidad y el que tenia mas puntos positivos era IRSE DE ESTE PAIS ESPAÑA.

Gracias a todos por sus comentarios

jacobolv hace unos comentarios interesantes 

Tomé 1931 como referencia por lo del chotis y el kilo de oro invertido en bolsa se convirtió en 100 kilos. Si hubiera tomado 1929 el kilo de oro se hubiera quedado en 40 kilos de oro, invertidos en bolsa, frente al kilo de oro con el oro guardado.

Sobre el adjetivo matemática aplicado a la esperanza siendo estrictos estoy de acuerdo que no se puede aplicar a nada que impique una predicción y en lo que estén implicados seres humanos.

La esperanza de vida al nacer, por ejemplo, no sería una esperanza matemática (si quieren estadística), y nada nos dice que tenga que seguir aumentando y no vaya a disminuir de forma drástica, incluso que sea de un solo día para todos si mañana se desata una guerra atómica. Eso no impide, por ejemplo, que las compañías de seguros apliquen primas de seguros de vida distintas a distintos colecitvos (por edad, profesión, país, sexo, estado de salud), por pensar que existen ciertas relaciones de causalidad que, en grandes números, permiten hacer ciertas inferencias sobre qué sucederá en el futuro. Yo creo que el mundo avanza porque ha avanzado siempre, pero la verdad es que hace tiempo hubo una gran glaciación que cambió bastante las cosas...

Evidentemente todos los lectores del foro son conscientes de que cualquier juicio sobre el futuro no constituye una certeza. Como todos los médicos saben que los únicos de su profesión que no suelen equivocarse son los forenses y a pesar de ello la mayoría prefieren equivocarse intentando salvar a los vivos que acertar dictaminando las causas de la muerte del cadáver. A la hora de predecir esperanzas de vida suelen utilizarse experiencias y de ellas se extraen expectativas.

Suele pensarse, porque así se ha observado históricamente, con experiencias pasadas, que una mejor nutrición, una mejor educación, una mejor higiene, un menor consumo de elementos tóxicos y una mejor organizacion médica, genera unas expectativas de mayor esperanza de vida para la población. Con estos mimbres hacen cálculos los actuarios de seguros.

Pues a la hora de analizar la bolsa yo hago un poco lo mismo, Hacer cálculos sobre algo que, ya de entrada, sé que es, estrictamente incalculable.

Josep

 

 

Muy buen artículo!

Pienso exactamente lo mismo. Es más, seguramente sea algo peculiar pero llevo dos años sin comprar el décimo de la empresa...

Jeje muy bueno lo de la put josep, aunque si no quieres jugar el décimo del "curro" y toca también puedes salir en la tv con tus compañeros y el champan diciendo lo de: "a mi no me ha tocado pero tambien estoy muy contento".

Un saludo

Tengo un amigo un tanto pecular que un día me defendió la idea de eliminar todo tipo de impuestos directos e indirectos, e instaurar la lotería obligatoria.

Habría que obligar a las empresas a entregar un porcentaje del sueldo en boletos de lotería del estado a los empleados. Y también que un porcentaje de lo que se comprara se pagara en forma de boletos de lotería para el vendedor. Las empresas deberían también comprar obligatoriamente lotería en función del volumen de su negocio.

Seguro que es España desaparecería totalmente el fraude fiscal y la recaudación sería digna de los países nórdicos.

Para pensarlo...

Excelente artículo Sr. Prats. Lo que puedo decir es que si me toca la lotería compraré más bolsa. Suerte a todos.

Estoy totalmente de acuerdo con @JPrats más todas las interesantes aportaciones posteriores, acerca de como dicen las diferencias entre comprar un boleto de loteria y la inversión en valores.

Pero a pesar de ello romperé una lanza a favor, no de compar un boleto de loteria, que es tirar el dinero sino de "invertir en loteria" Digo eso porque igual que hablan de invertir en valores, también se puede invertir en loteria o en un juego determinado del azar y no de "jugar" un boleto, eh ahí la gran diferencia.

Se ha hablado de jugar a la loteria, pero también hay alguna forma de ganarse la vida invirtiendo en el juego. Dependiendo del juego hay diferentes formas de jugar o de invertir en ese determinado juego. Si miramos el más sencillo, y el que más "momio" tiene (es decir en el que te puede tocar más invirtiendo menos dinero): la loteria primitiva, todo es una cuestión de probabilidades basado en unas combinaciones.

A partir de ahí podemos elegir cuanto invertir, que riesgo asumir y unas espectativas a ganar. Es más las combinaciones "diabolicas" al cuatro o al cinco, permite aunque no se asegure el gran premio si asegurar "en teoria" unos premios menores y asumir el riesgo moderado de no cubrir perdidas, aunque todo ello exige un estudio estadistico y un trabajo semanal arduo. Vamos como si invertimos en valores, salvando las diferencias.

La diferencia estriba en jugar o en invertir.

Feliz Navidad y que la suerte les acompañe en las inversiones, sean las que sean.

 

 Comentar

Artículos relacionados en Finect

El día del broker

JPrats


15 de marzo de 2017El próximo domingo será mi día. De pequeño, el 19 de marzo, celebrábamos mi onomástica. De mayor, debo celebrar el día del padre. Hay un día para todo, y es triste que una profesión tan sacrificada...

Carta a los inversores. Febrero 2017.

JPrats


ABANTE EUROPEAN QUALITYCarta a los inversores. Febrero 2017.Febrero ha mantenido la tónica de baja volatilidad en los mercados de renta variable del mes anterior, con variaciones porcentuales de dígito bajo en los pr...

La última gran ampliación

JPrats


6 de marzo de 2017Deutsche Bank ha anunciado una ampliación de capital. Emitirá 1 acción nueva por cada 2 acciones antiguas, con derecho de suscripción preferente para los actuales accionistas, a un precio aproximado...

Sale LVMH, entra Crédit Agricole

JPrats


17 de febrero de 2017Creo que la transparencia en la información, cuando se administra dinero ajeno, es una obligación. Los inversores en nuestro fondo tienen todo el derecho de saber qué hago con sus aportaciones. P...

Últimos artículos del blog de JPrats

El día del broker
6 Comentarios
Carta a los inversores. Febrero 2017.
1 Comentarios
La última gran ampliación
2 Comentarios
Sale LVMH, entra Crédit Agricole
6 Comentarios
El coste de la vida
7 Comentarios
¿Tan mal están los franceses?
10 Comentarios
Carta a los inversores. Enero 2017.
0 Comentarios
Carta a los inversores. Diciembre 2016.
3 Comentarios
Carta a los reyes magos
4 Comentarios
Regulación y supervisión
0 Comentarios

app version

Thu Mar 23 18:52:41 CET 2017

2293

ce070f269a837ade8a5c04919cce52c61cff4b93