Josep Prats Orriols  

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JPrats
09:42 el 17 febrero 2014

Gestor de Abante European Quality

Nueve meses, 9 puntos

17 de febrero de 2014

Mañana se cumplirán nueve meses desde el nacimiento del fondo Abante European Quality. El valor liquidativo del fondo es hoy un 19% superior al de su primer día. En el mismo período, el Euro Stoxx 50 acumula una revalorización del 10%. En los primeros nueve meses de vida hemos conseguido batir a nuestro índice de referencia en 9 puntos porcentuales. Y lo hemos hecho con una cartera casi exclusivamente formada por valores del propio índice.

¿Cómo lo hemos conseguido? La respuesta fácil sería que los valores que hemos escogido, en media, lo han hecho mejor que los que hemos descartado. Y es cierta. Pero si hacemos un esfuerzo de analizar lo que los anglosajones conocen con el término performance attribution debemos aceptar que el marcado sesgo sectorial, principalmente hacia el sector bancario y, en menor medida, el asegurador y el de automoción, ha sido la principal fuente de contribución. De los nueve puntos de diferencial acumulados frente al índice, cinco se han conseguido por elegir bien los sectores. 

También ha contribuido positivamente a la rentabilidad la modulación del nivel de inversión, utilizando el apalancamiento mediante futuros sectoriales en aquellos momentos en los que el mercado ha retrocedido de forma significativa. Dos puntos porcentuales de rentabilidad serían atribuibles a haber incrementado posiciones cuando la bolsa ha bajado y haberlas reducido paulatinamente en los momentos de recuperación.Los dos puntos restantes del diferencial de rentabilidad corresponderían al comportamiento diferencial que los valores elegidos han tenido respecto al general de su propio sector.

Aunque en los nueve años que llevo como gestor, en media, he podido obtener un diferencial del orden de un punto porcentual por mes frente al Euro Stoxx 50, no considero que hacerlo sea fácil. Ha habido dos años en los que prácticamente no he conseguido sacar diferencial (apenas un punto por año), y alguno tendrá que haber en el futuro en que el índice obtenga mayor rentabilidad que mi fondo.

Trabajaré para que ese año tarde en llegar lo máximo posible. Y para trabajar bien necesito la confianza de los inversores. Y la confianza solo se gana con sinceridad y buenas obras. En el argot del mundo de la inversión, con transparencia y resultados.

Muchas gracias 

Josep

 

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14 comentarios
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Enhorabuena, Josep, por ese magnífico resultado. Tal como lo explica, incluso parece fácil...

Enhorabuena por los resultados, ha sido un parto con mucho éxito, de los que vienen con el pan debajo del brazo.

Enhorabuena por los resultados y muchas gracias por compartir su conocimiento.

Yo mañana contratare en Rent4 el fondo, creo es un fondo que se comporta bastante bien, seguro y me gusta con la

claridad que se explica el gestor.

Saludos.

Enhorabuena, estoy seguro de que seguirás batiendo el índice, entre otras cosas porque al contrario de lo que hace el mercado, tus decisiones son meditadas.

sr prats no entiendo como usted es tan optimista en bolsa y sus compañeros de Abante,  Alberto y el sr. Mazo son tan negativos , es la misma gestora o es hoy 28 de diciembre

saludos

@celma1

Cuando menos es muy chocante.

Obliga a pensar que en las manifestaciones de los gestores se dejan llevar por un sesgo comercial innato,  más poderoso que los razonamientos libres. Es mi opinión. ¿Qué os parece?

Josep, sabes que siempre me enfado cuando no citas la reinversión de dividendos como puntos "extra" a la rentabilidad del fondo. Creo que el EuroStoxx ha estado cerca del 3% de Dividend Yield (a lo que habría que restarle uno y pico, creo, de comisión del fondo).

Por lo demás, una barbaridad superar 1 punto porcentual al índice cada mes... Yo me conformaría con superarlo 3 al año.

Abrazos, 

Me permito dedicarle un pareado, Sr. JPrats:

"Claro, sencillo y transparente; lo cual no es lo mas frecuente."

Y enhorabuena por los resultados.

Me alegro de que no todos los gestores de la casa tengan necesariamente que pensar igual, es más me preocuparía que   tuviera que ser así.

El sesgo alcista del Sr. Prats nada tiene que ver con los intereses comerciales, como tampoco lo tiene que ver el alcista de Iturriaga o los bajistas de Espelosín y de Mazo, por hablar de los fondos de Abante. Al final, aquí cada gestor se juega su patrimonio - presente y futuro - y su prestigio. Las lecturas diferentes permite a los inversores hacer sus propias apuestas, más o menos alcistas, o simplemente ir diversificando. Yo no lo hago - diversificar, quiero decir, más de allá de 5 o 6 fondos -  y supongo que me equivoco. Pero prefiero dejar que gestores en los que confío tomen las decisiones de comprar o vender.

Por supuesto, como partícipe del fondo del Sr. Prats estoy encantado con esa rentabilidad del 19%.  

"Transparencia y resultados". Pleno al quince en ambos. Un artículo diario "mojándose" y explicando el porque de sus inversiones es TRANSPARENCIA. Los resultados no se pueden en juzgar en 9 meses, su track record es sensacional.

Enhorabuena.

Enhorabuena por los resultados. 

10 puntos son una buena ventaja!!

Si se puede saber... ¿Cual es la compañía que mejor lo ha hecho en su cartera dentro de esa "performance attribution"?

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