Josep Prats Orriols  

JPrats (20º) 

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
JPrats
09:31 el 08 mayo 2014

Gestor de Abante European Quality

Primicia

8 de mayo de 2014

Hoy dudaba entre comentar el movimiento conciliador de Putin, la comparecencia en el Congreso de Yellen, o los últimos resultados publicados. Como nada de lo anterior se ha salido del guión previsible volveré a comentar, como viene siendo habitual, la comparecencia de Mario Draghi.

No ha habido movimiento alguno en tipos de interés, ni compras de activos. Y no se ha anunciado ninguna medida concreta, con plazo definido, en este sentido. Mario ha leído el comunicado con su habitual displicencia y ha pasado rápidamente al turno de preguntas. Los periodistas, como hicieron ayer los congresistas norteamericanos, han formulado las cuestiones de tal manera que los que siguen las comparecencias pudieran ver que saben de qué hablan, recreándose en sus propios análisis y reflexiones antes de preguntar cuándo y cuánto se prevé tocar los tipos y posibles calendarios y condiciones para compra de activos. Mario, educadamente, con un verbo más florido y una sonrisa más generosa que la de Janet, les ha dicho lo mismo que la chairwoman les dijo ayer a los representantes del pueblo norteamericano. Que cuando convenga hacer algo se hará. En sus respuestas ha transmitido el mensaje que quería transmitir. La inflación es baja pero no es alarmante, es una situación pasajera, en un contexto de bajos precios de las materias primas, especialmente las energéticas  y no hay riesgos relevantes de deflación. La economía europea, en su conjunto, está creciendo a los ritmos previstos, incluso hay posiblidad de que supere en algo las previsiones hechas en los últimos trimestres. Sigue preocupando la consolidación fiscal y todo avance en este sentido es poco. El proceso de desapalancamiento, necesario, prosigue y aunque el saldo total de crédito concedido de los bancos registre una ligera disminución como consecuencia de la amortización de las deudas pasadas el flujo de nuevo crédito ya experimenta algunos leves incrementos. La gran preocupación del BCE es que el entorno actual de tipos bajos colabore al crecimiento de la economía y para ello es necesario que no solo los tipos oficiales o los de las deudas soberanas, sino también los que pagan las familias y empresas sean lo bastante atractivos. Esto, en la zona euro, muy bancarizada, donde el acceso directo a mercados financieros es algo limitado, de facto, a las grandes corporaciones, pasa por la disposición de los bancos a prestar. La superación de los test de stress, dentro de unos meses, convencerá al mercado de que los bancos no tienen problemas de solvencia, ello debería normalizar definitivamente los mercados interbancarios y facilitar la liquidez y, si todo ello sucede, las condiciones para que los bancos retomen su labor de prestamistas estarían puestas. El BCE estudia la posibilidad de crear un mecanismo para la compra de activos, en concreto titulizaciones de préstamos a empresas, ante la eventualidad de que el proceso normal de traslación al mercado de la política monetaria, que es el anterior, no funcione correctamente. Aunque no hay detalles concretos sobre dicho mecanismo.  La revalorización del euro preocupa, porque presiona a la baja exportaciones, actividad económica y la parte de inflación atribuible a materias primas, pero no hasta el punto de provocar ninguna intervención directa en los mercados. 

Comento la comparecencia de Draghi en auténtica primicia. De hecho, faltan todavía unas horas para que se produzca. Pero es que todo analista bursátil, casi irremediablemente, tiene un puntito de futurólogo.

Josep

 

 

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
5 comentarios
4 veces compartido

No es un salto al vacío, JPrats sabe lo que dice y lo explica soberanamente bien y con estilo. Comprobamos el mantenimiento de la gran tendencia en cuanto a los tipos, seguirán por los suelos, con la enorme influencia sobre el resto de la economía oficial.

La compra de activos por parte del BCE no está clara, yo creo que nunca será posible.

En cuanto al otro gran tema de gran importancia por ser la directriz de las exportaciones, la valoración del euro, sólo se conseguirá un precio justo cuando flote libremente sin los actores políticos: no hay nada que hacer.

A pesar de todo, buenas perspectivas para la economía europea: ¿qué os parece?

Si, es muy probable que eso sea lo que diga. Y, si dice otras cosas, pues cambiamos de expectativas y a correr...

Me gustaría que don Mario en su comparecencia le preguntara al señor Rajoy que para cuando piensa controlar el deficit y la deuda. A nuestros adorables proceres si les dejas....

Excelente análisis y previsión completamente ajustada a la realidad!

jajaja muy bueno, acabo de hechar un vistazo por algunos periodicos sobre lo que ha dicho Draghi y todos coinciden en sus comentarios ..... incluso este post hecho varias horas antes

 Comentar

Artículos relacionados en Finect

Carta a los inversores. Septiembre 2016.

JPrats


7 de octubre de 2016ABANTE EUROPEAN QUALITYCarta a los inversores. Septiembre 2016.Tras la recuperación registrada en los dos meses anteriores, los principales mercados bursátiles han mantenido un tono neutro en sept...

Colocar filiales

JPrats


3 de octubre de 2016Al final, el viernes pasado no resultó ser un día tan malo para las bolsas. La especulación sobre Deutsche Bank cambió de bando, recuperando al cierre un 16% desde los mínimos de la sesión, lo que...

Deutsche Bank

JPrats


30 de septiembre de 2016Tras la convulsión generada por el resultado del referéndum británico, los mercados habían recuperado, poco a poco, la calma durante los meses de julio, agosto y la primera quincena de septi...

Carta a los inversores. Agosto 2016.

JPrats


6 de septiembre de 2016ABANTE EUROPEAN QUALITYCarta a los inversores. Agosto 2016.Las bolsas han confirmado en agosto el buen tono del mes anterior. Con una volatilidad menor, los principales índices bursátiles han c...

Últimos artículos del blog de JPrats

Carta a los inversores. Noviembre 2016.
1 Comentarios
La pioggia
0 Comentarios
Il quesito
0 Comentarios
Los picapiedra
4 Comentarios
Carta a los inversores. Octubre 2016.
1 Comentarios
Carta a los inversores. Septiembre 2016.
1 Comentarios
Colocar filiales
2 Comentarios
Deutsche Bank
6 Comentarios
Carta a los inversores. Agosto 2016.
2 Comentarios
Carta a los inversores. Julio 2016.
1 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5