Juan Bautista  

Jubadeal (376º) 

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Jubadeal
09:25 el 03 diciembre 2015

El Euribor de noviembre roza el terreno negativo espoleado por las expectativas en el BCE

Regalo adelantado de Navidad del Euribor para quienes estén pagando su hipoteca y tengan referenciada la revisión en el mes de noviembre. El Euribor sigue “excavando” sobre sus mínimos históricos y cerró el mes pasado en el 0,08%, un 37,5% menos que el mes pasado (que terminó en el 0,128%) y un 76% menos que en el mismo periodo del año anterior (cuando la referencia marcó un 0,335%). Así las cosas, si tomamos una hipoteca de 120.000 euros a 20 años con un interés aplicado del Euribor más un 1% de diferencial, la cuota hipotecaria a pagar pasaría de 570 euros mensuales a 552,3. Es decir 17,70 euros menos al mes y 212,40 menos al año.

 

El motivo de que el Euribor haya cogido nuevos bríos en su caída tiene un nombre, Banco Central Europeo (BCE). Las expectativas generadas en que la autoridad monetaria esta semana tome nuevas medidas de política monetaria expansiva para alejar el riesgo de que la deflación (caída generalizada y persistente del nivel de precios) se asiente en la eurozona, son la principal causa de que esta referencia haya experimentado en noviembre un pronunciado descenso, cuando en los meses anteriores se percibían síntomas de agotamiento en su tendencia a la baja. De esta forma, las palabras que pronuncie el presidente del BCE –Mario Draghi- este 3 de diciembre serán claves en la evolución del Euribor durante los próximos meses. Ya que en la medida en que defrauden o no las expectativas su tendencia se verá afectada.

Fuente: Banco de España y elaboración propia.

¿Qué pasaría si llegáramos a un Euribor negativo?

Si bien, la referencia más conocida es la del Euribor a 12 meses al ser la que se usa en los préstamos hipotecarios, el tipo de interés del mercado interbancario tiene otras seis referencias más a plazos menores de tiempo (9 meses, 6 meses, 3 meses, 2 meses, 2 semanas y una semana).  Ahora mismo, de entre todas estas referencias solo el Euribor a un año y a 9 meses están en positivo. No es descabellado, por tanto, que el Euribor de referencia en las hipotecas se pueda poner en negativo con lo que no está de más analizar las hipotéticas consecuencias que acarrearía esa situación.

En primera instancia, el que el Euribor a 12 meses se vuelva negativo ni mucho menos significa que el tipo de interés aplicado a las hipotecas también lo sea ya que este es el Euribor más el diferencial. Solo en caso de que la resta del Euribor al diferencial diera negativo el tipo de interés aplicado a la hipoteca también lo sería. En caso contrario de que no diera negativo el tipo de intereses aplicado, este Euribor menor que el 0% tendría el mismo efecto que el que ha venido teniendo hasta ahora, rebajar la cuota hipotecaria mensual a pagar.

¿Pero y si la resta del Euribor al diferencial sale también menor que cero? ¿Un tipo de interés aplicado negativo a la hipoteca podría dar lugar a que el banco en lugar de cobrarnos dinero nos tuviera que pagar por tener una deuda hipotecaria  con él? Ante lo insólito de esta situación ni siquiera los expertos parecen estar de acuerdo sobre lo que sucedería. Las dos opiniones más extendidas son que ante un interés aplicado negativo el banco seguiría cobrando la cuota correspondiente al hipotecado solo que en ese caso se plantearía que es un préstamos sin interés, en el que el cobro de la cuota hipotecaria por parte del banco iría íntegramente a la amortización de capital. Otros expertos si señalan que es lícito que el banco pague el cliente por tener una hipoteca contratada con la entidad financiera si el interés aplicado es negativo. El argumento es que no sería lícito cambiar las condiciones contractuales del tipo de interés aplicado por una circunstancia excepcional en el mercado en el que el tipo de interés a aplicar saliera negativo.

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