Julrodpe (88º) 

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Julrodpe
14:45 el 25 abril 2015

¿Burbuja en la India?

Recientemente, en este artículo de  @JPrats podíamos leer una muestra de las cualidades macroeconómicas que hacen considerar a la India un destino ideal para nuestras inversiones. Pero ahora bajemos un poco a la realidad palpable de los valores cotizables en India. Si os dais una vuelta por las fichas de algunos de los fondos más populares de la RV India (abajo dejo los enlaces a sus fichas en Morningstar) veréis que los P/E de las carteras de valores están entre 22 y 25. Recordemos que actualmente los valores del S&P500 arrojan un P/E menor de 18 (sin ir más lejos Apple tiene un P/E de 17,55 y Berkshire Hathaway del 17,74). ¿De verdad comprarías AXIS Bank (P/E=86), Bharti Airtel (P/E=32), Mahindra&Mahindra (P/E=156), Hindustan Unilever (P/E=119), Infosys (P/E=19), Sun Pharmaceuticals (P/E=33), Shriram City Union Finance (P/E=23) ó Hero MotoCorp (P/E=22) con esos P/E? Con esto no estoy restando potencial a la economía hindú, sólo que creo que el crecimiento que ha experimentado en 2014 ha sido muy acelerado, fruto de la euforia de los inversores y las gestoras tras las reformas de Modi, y no está completamente ajustado con la realidad de los balances de muchas de empresas.

Enlaces de fichas de Morningstar de algunos de los fondos de RV India más representativos:

Aberdeen Global - Indian Equity Fund A2 (LU0231490524)

Goldman Sachs India Equity Port E Acc (LU0333810850)

Matthews Asia Funds - India Fund A USD (LU0594557299)

PineBridge Global Funds - India Equity Fund A (IE00B0JY6M65)

Si alguien quiere seguir acongojándose con los P/E de las empresas del BSE SENSEX, aquí dejo un enlace para poder ver uno a uno sus 30 componentes. También hay verdaderas excepciones como TATA Motor a P/E=8.

¡Cuidado, amigo inversor!

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6 comentarios
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@Julrope, recuerda que " de todo hay en la viña del señor" y que " quien busca encuentra" :-).

Aquí te pongo dos ejemplos de fondos (además en euros) con un P/E  ostensiblemente por debajo del mencionado S&P 500. Fíjate también en su P/E.

Nordea-1 Indian Equity Fund E EUR

HSBC Global Investment Funds - Indian Equity Class ADEUR

@augur, seguramente haya más ejemplos, y también seguramente no lleves en cartera ninguno de esos dos fondos que comentas. Sólo me fije en unos cuantos fondos de RV India que suelen ser citados en Unience. A lo mejor me deje otros como  DWS India, Franklin India A Acc ó Fidelity India Focus Fund A-EUR, también populares. Pero en estos también ocurre lo mismo.

@Julrodpe precisamente algo así han comentado en la charla de Renta4 de esta tarde. India tiene potencial, pero la bolsa ha subido mucho, comentan que mejor entrar via RF.

@augur, el Nordea-1 tiene una TER por encima del 3%, aunque en efecto, el PER es de 13. El HSBC tiene una TER sobre el 2%, PER 13 también. Tienen buen aspecto, gracias por avisar, falta comprobar si mi comercializadora los tiene disponibles...

@Zaero, la verdad es que creo que en casi toda la RV mundial hay más euforia que realidad. Pero son los resultados de adulterar la economía a través de los bancos centrales.

Hoy el IDX de Indonesia se ha pegado un batacazo del -3,5%, porque las ganancias reales de ciertas empresas claves diferían de las expectativas y eso que el mercado considera que tiene P/E más bajos que las otras economías regionales y una previsión de la OCDE de un crecimiento del PIB del 5,3%.

@Zaero, he puesto esos dos fondos como ejemplo de PER bajo, pero ni los recomiendo ni los dejo de recomendar porque no los he estudiado.

@augur ya ya, yo también tengo que estudiar un poco antes, pero ya me ha pasado alguna vez que después del trabajo de mirarlos resulta que no estan en mi comercializadora... así que ahora hago lo opuesto, jajaja.

 

@Julrodpe exacto, está en un momento en el que cualquier notícia puede provocar una caida importante... veremos cómo va evolucionando todo. Siempre es mejor dejar de ganar que perder.

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