Vicente Varo  

Kaloxa  

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Kaloxa
10:38 el 24 noviembre 2010

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Deuda española: el desplome continua y el bono supera el 5%

Aunque hoy la bolsa parece estar más tranquila, en la renta fija, ya hemos superado el nivel del 5% en el rendimiento del índice genérico del bono español a 10 años, según datos de Bloomberg.

Aquí podéis ver la caída en precio del bono de referencia a ese plazo.

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Y esto esta sucediendo sin existir por ahora rumores de que España pueda necesitar también ayuda ...

Si el bonito esta al 5% a quien le interesan los dividendos de un ibex 35 que tiene un lastre de un 30% en su indice  respecto al Dax ...  en este año... 

La solución la sabemos todos y la he escrito varias veces durante el día de ayer, entre MAFO, Unión Fiscal, etc.
El tema es que cuando el diferencial se dispara es la antesala del rescate, porque los mercados no se fían y siempre estamos en lo mismo. Ningún Gobierno quiere reconocer que está mal, unos por una cosa y otros por otra. El problema de españa es la inmensa deuda privada, que no se podrá devolver, por eso nos atacan ahora. Luego, según dicen vá Italia, Bélgica y Francia, Portugal, por descontado.
Hoy toca subir en teoria... aunque sea rebote del gato muerto, veremosss

Todo tiene un equilibrio y como bien dice gesbal, los flujos van a favorecer a la deuda pública si se comienza a pagar más del 5%. Ni depos ni aventuras en RV. 

X cierto mistol, la necesidad de financiación de la economía española ha pasado de ser del 10% al 4% en menos de 2 años y eso ha sido por el ahorro privado (empresas + familias). Si de verdad se aplican las medidas de contención del gasto, creo que los tipos actuales comienzan a ser una buena oportunidad de compra, sobre todo con el horizonte de precios que tenemos en la actualidad.

S2

España ya paga el mismo tipo de interés a 3 meses que Alemania a 5 años. 

Este dato es realmente horrible.... 

Unience y ClickTrade buscan el Trader del Año: Apúntante aquí

Y ademas tenemos otra paradoja :

Zp subraya que estamos mejor que los demás dado que sobre el PIB tenemos un endeudamiento sobre el 65 - 70% ..... Pero no se da cuenta que nuestro endeudamiento ha sido a fondo perdido .. pues que espera?  que las constructoras , el plan e, y demás gastos varios sean devueltos directa o indirectamente ... 

Porque Alemania puede tener mas endeudamiento que España pero esta si que repercutirá otra vez en las arcas publicas dado que el lo que se ha invertido es en hacer mas productivas a sus empresas y generar empleo no en dar pan para hoy y ..... ya sabemos como acaba este refran .. ( tasa paro Alemania 7,5% , PIB + 3,9  Vs.España  19,79%; de paro y + 0,2 de PIB )

Y lo mas importante para las inversiones en RV es que su indice dax es predominantemente industrial y no tan " bancarizado " como el nuestro por lo que a ojos del inversor extranjero va a ser mas estable ... lo vemos este año----- RYD ibex : -18,5% dax  +13,93%

Pero lo que tampoco tienen ningún sentido es que la diferencia entre la bolsa española y la alemana sea tan exagerada. Si aquí se descuentan graves problemas financieros... Alemania también sufrirá.
Está claro Kaloxa.... Si están salvando a Grecia e Irlanda es porque sus bancos lo necesitan. 

El bid to cover en la subasta del bund ha sido de 1,2. A estos precios tampoco hay mucha demanda para la deuda alemana. En términos relativos comienza a ser muy atractiva la deuda ESP vs ALE. No hay que olvidar que la crisis es sistémica y estamos en un mundo globalizado, ALE no puede sobrevivir por su cuenta y en un hipótetico caso de ruptura del EUR las implicaciones negativas serían para todos.

The calm before the storm
@luisete222: Si la necesidad de financiación de la economía española es del 4%, ¿Cómo van a pagar los particulares y las empresas españolas los 2,5 Billones de euros, o sea, 2,5 veces el PIB de un año?.
No hace falta que te diga que cada día hay concursos de acreedores e impagados de hipotecas y la deuda ya está a más del 5%.
Gracias por tus explicaciones y razonamientos.

@mistol, al final son cifras agregadas. La necesidad de financiación es el dinero que se pide al exterior (unos 45MM de EUR), gran parte de ese dinero es por el déficit público. El sector privado lleva un tiempo despaláncondose y con ahorro neto. Eso es bueno porque cada vez dependemos menos de la financión exterior.

Por otro lado, ese 5% del que hablas (por debajo del 10 años la financiación es más barata) será para deuda nueva que se emitirá.

Estoy de acuerdo con Gesbal en el motivo por el que el deficit de España es más peligroso que el de otros países. Es un dinero que se ha tirado a la basura.

Mi teoría es que ahora nos tocará un mes más tranquilito mientras están con el rescate de Irlanda

Sin embargo en un horizonte no muy lejano, veo muy complicado devolver todo el dinero que debe el estado sin realizar cambios drásticos. Los mercados no se fían de España y no les culpo, en 3 meses españa ha emitido 90.000 millones de euros de deuda ( el dinero del rescate de Irlanda). Este año a pesar de las medidas de ajuste fiscal que se han tomado el deficit se ha incrementado en 37.000 millones de euros.

El problema no es sólo el dinero que se debe, si no que España está lejos de crear empleo, con un PIB que se estima que no va a crecer de verdad en 2 o 3 años y no se ve nada que haga pensar en que esto vaya a cambiar

Sin embargo no creo que europa deba estar tranquila pensando que para ellos no es tan grave, si las cosas van mal acabarán yendo mal para todos, aunque para algunos peor que para otros

Mi mayor temor es que, si no se toman las medidas adecuadas, entremos en una espiral de crisis de financiación externa de tipo periódico, condenando al país durante décadas.

@mistol qué tal con Marc? La reunión era hoy, verdad?

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