Vicente Varo  

Kaloxa  

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Kaloxa
16:13 el 01 diciembre 2008

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

El petróleo y el lío de la OPEP

El petróleo cae hoy otra vez a cerca de 50 dólares. Os parecerá una tontería, pero a mí me sigue fascinando que hace tan sólo cinco meses y medio el barril estuviera unos 100 dólares más caro. En fin. A todo esto, los de la OPEP han decidido mantener su producción y retrasar el recorte de la producción unas semanas. Eso, de boquilla, porque yo me temo que incluso la estén aumentando. Ya se sabe cómo son los niños: siempre quieren llevarse todos los juguetes. Los productores saben que con el barril a la baja, sólo queda producir más de lo que se dice para intentar amortiguar el desplome de sus ingresos. Y con su dudosa contabilidad nadie sabe cuánto están bombeando de verdad. Claro, que ellos mismos se estarían cavando su propia tumba. ¿Hasta donde puede caer el barril?
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14 comentarios
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A corto plazo el petroleo va a caer a 40$ para luego remontar a los 70$ u 80$ y estabilizarse ahÌ. A mi lo que me sorprende es que hace 5 meses con el barril a 140$, un gestor de banca privada (ojo que tenia una tarjeta que ponia Vice President y todo!) estaba como loco por colocarme una estructura no garantizada y alcista sobre el petroleo. Sobra decir que ese mismo gestor me vendia bonos de inflacciÛn de Lehman brothers al 95% 3meses antes de la quiebra. Como no hay 2 sin 3.. la proxima que me ofrezca... hago todo lo contrario :D Lo que me lleva a pensar... no hay mucha presiÛn por vender el oro como refugio de esta crisis? Me parece otra burbuja pendiente de incharse un poco mas y pinchar.
Estoy de acuerdo con Aranea. Como mucho el barril bajar· a los 40-45$ y se estabilizar· en los 80. Posiblemente no alcanzar· este precio hasta bien entrado aÒo.
Para mi lo del petrÛleo es todavia una incognita aunque si creo que no bajar· mas de 40$, de todas formas parece claro que va a dejar de ser ese foco de especuladores que era hasta hace poco... su precio ha ganado mucha mas "racionalidad", la escalada alcista vivida en los ˙ltimo aÒos era insostenible... Y lo del oro... Tampoco tiene ning˙n sentido todo lo que esta encareciÈndose, tradicionalmente el precio del oro era poco vol·til, estas espirales alcistas van a tocar techo y empezar· una bajada similar a la del petrolÈo. Aunque... hasta que se produzca, esta interesante a corto plazo.
Es una bajada temporal. He leÌdo que se estima que para el aÒo 2010 volver· de nuevo a m·ximos. La bajada es debida un poco al miedo a que caiga su consumo motivada por la crisis que nos rodea. Yo no sÈ si subir· para el 2010 pero que volver· a subir est· muy claro, puesto que cada vez queda menos y hay m·s consumidores.
Eso no es del todo cierto, buena parte de los ascensos registrados eran provocados por la acciÛn de los especuladores, el aumento del consumo no era lo suficiente como para que el precio se triplicara... Ademas de que est· empezando a haber esfuerzos serios por partes de las potencias occidentales de reducir su dependencia de este recurso... Que subir· en un futuro: seguro que sÌ; que volver· a m·ximos en el 2010: depende.
Mi opiniÛn es que el petroleo el aÒo que viene se dar· la vuelta, ahora que todo el mundo dice que se ir· a los 40 $, parar· lo mismo que cuando la gente decia que se iba a los 200$
Me estoy acordando ahora de los fondos de materias primas que se pusieron tan de moda a principios de aÃ’o... Menudo castaÃ’azo llevan. Si fueran accesibles, metÃŒa los 500 euros que tengo sin adjudicar en uno de ellos.
En 2006 con el barril de petroleo a 60 euros compre un fondo de materias primas con el petroleo pesaba un 60%. Cuando hablo con mi gestor en 2007 y con el petroleo a 80$ le pregunto como ese fondo tan bueno que me habia selecionado, perdÌa un 20% con el petroleo subiendo un 30%. La respuesta fuÈ "pues es que el gestor se ha puesto corto a 60, una mala gestiÛn". Cuando el petroleo llegÛ a 100$ al final conseguÌ ganar un 15%. Para que quiero un fordo que me da un 15% cuando el subyacente que pensaba que estaba comprando sube un 80% y el resto del basket idem.. Para eso no necesito un fondo ni una gestora.
pues probablemente porque con ese fondo nunca hubieras llegado a perder todo y, si te pones por tu cuenta en short a 60, pues habrias perdido mucho. Es una regla b·sica: a mayor riesgo mayor rentabilidad.
Aranea, hay todo tipo de fondos. Hay algunos con estrategias direccionales alcistas de materias primas, y para acceder a esas materias primas no te queda m·s remedio que hacerlo vÌa gestora. Yo creo que hay algunos productos bien interesantes para rebotes de mercado de materias primas (que invierten directamente en los futuros)
No hay incognita respecto al precio de las cosas. Lo analizas, estimas su precio razonable, ves su precio de mercado y calculas, de acuerdo a tus c·lculos, cuanto est· sobre/infravalorado. øLa pega? Que tenemos a menudo informaciÛn limitada para la toma de decisiones, se nos escapan aspectos, informaciÛn privilegiada, etc. Por otra parte, los precios que tenÌa el petroleo estaban claramente alterados por la especulaciÛn, como se ha podido ver a posteriori, aun siendo un bien escaso, cada dÌa un poco m·s. En cualquier caso, esto es surf puro y duro, sÛlo tienes que esperar la ola adecuada y subirte a ella. Y esto ˙ltimo dicho ataÒe a Aranea. Al invertir en fondos, hay que tener en cuenta su estrategia de inversiÛn que supongo que figurar· en su folleto. Si quieres que un fondo varÌe exactamente con el precio del petroleo, o compras el subyacente directamente, o compras un fondo que invierta sÛlo en petroleo sin posiciones en derivados, lo cual no tiene mucho sentido porque te puedes ahorrar los honorarios del "gestor" invirtiendo por tÌ mismo, espero haberme explicado. Tened cuidado ahÌ afuera.
No hay incognita respecto al precio de las cosas. Lo analizas, estimas su precio razonable, ves su precio de mercado y calculas, de acuerdo a tus c·lculos, cuanto est· sobre/infravalorado. øLa pega? Que tenemos a menudo informaciÛn limitada para la toma de decisiones, se nos escapan aspectos, informaciÛn privilegiada, etc. Por otra parte, los precios que tenÌa el petroleo estaban claramente alterados por la especulaciÛn, como se ha podido ver a posteriori, aun siendo un bien escaso, cada dÌa un poco m·s. En cualquier caso, esto es surf puro y duro, sÛlo tienes que esperar la ola adecuada y subirte a ella. Y esto ˙ltimo dicho ataÒe a Aranea. Al invertir en fondos, hay que tener en cuenta su estrategia de inversiÛn que supongo que figurar· en su folleto. Si quieres que un fondo varÌe exactamente con el precio del petroleo, o compras el subyacente directamente, o compras un fondo que invierta sÛlo en petroleo sin posiciones en derivados, lo cual no tiene mucho sentido porque te puedes ahorrar los honorarios del "gestor" invirtiendo por tÌ mismo, espero haberme explicado. Tened cuidado ahÌ afuera.
vamos, que los mercados no son "strong-form efficiency" y por eso existen los chartistas y los usadores de informaciÛn privilegiada...
y la mezcla de ambos: los fondos de inversion y similares. (perdon por el doble comentario, ha pasado una cosa muy rara y se ha publicado el otro solo)
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