Vicente Varo  

Kaloxa  

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Kaloxa
17:32 el 10 agosto 2011

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

¿Es lo de hoy una capitulación de los mercados?

Cuando un ve caídas en torno al 10%, en ocasiones incluso superiores al 15%, en los principales bancos europeos en una sola sesión, no cabe otra que preguntarse hasta qué punto lo que estamos viendo en esta sesión es una capitulación del mercado en toda regla. 

Los principales índices europeos caen alrededor de un 5%, con la bolsa francesa llevándose la peor parte en la sesión.

Al parecer ha habido rumores de que Francia podría perder la AAA, pero que posteriormente habrían sido desmentidos por las propias agencias de rating. 

La locura del mercado cuando coge un hueso y empieza a morderlo ya sabemos como es. Se venden las acciones, como el otro día decia Aoshi, como si el negocio de todas ellas fuera invertir en deuda pública.

Entrar ahora es toda una temeridad desde el punto de vista del muy corto plazo. Pero a mí me parece que, con prudencia y por mi baja aversión al riesgo, se puede picotear un poco. Yo lo he hecho hoy en Telefónica, Alba y Repsol. 

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28 comentarios
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Para ser exactos lo he buscado: dow jones-industrial-average-history  
Desde 12-13, llegó a un mínimo de 6,626.94
A 5 de agosto estaba: 11,444.61
Gracias por los números @flambo. Me sonaba ver al DJI por debajo de 7000 pero no estaba seguro.
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Dudo que lo volvamos a ver en esos entornos, pero volver a los 9000, haría que el IBEX visitara los infiernos. Porque lo que no veo, es un DJI bajando y un IBEX subiendo :-)
A todo esto, no sé nada de AT, pero echo en falta,
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i)un fuerte rebote por sobreventa (última oportunidad para saltar del barco),
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ii) al que luego le sigue una caída casi tan intensa como el primer golpe de bajada, que si bien no es el minimo, ya está cerca de suelo.

hoy he leido en la prensa generalista q Francia esta en entredicho acerca de su calificacion por parte de las agencias (moodys, al menos). Creo q si seguimos asi hasta a Alemania le tocaran las narices, Habra recapitulaciones de recapitulaciones en los mercados. Q es esto? Tenemos q vivir al pairo de 3 o 4 empresas cuyo criterio quedo en entredicho? ¿y por este orden a su vez mercados y paises? Las mercados seguiran cayendo pero se agradeceria q las 1ªs en inyectar optimismo fueran las propias agencias de calificacion o crear otras como se ha venido hablando desde las altas esferas europeas.

Y recapitulariamos la economia...

De momento a Telefónica le bajan la calificación a BBB por la tremenda deuda(casi su facturación) y los tremendos dividendos sin sentido empresarial, aunque pienso que si los quitan, las acciones bajarían otro 50%.

Hombre Mistol, si con la facturación de un año pagas la deuda a mí no me parece nada desproporcionada la deuda...

Yo con mi hipoteca estoy mucho más apalancado que Telefónica con su deuda...

BTW, parece que el rebote de hoy va en serio. Casi un 3% a 45' del final

A mí me parece igual de desproporcionada que la deuda soberana de un país sea del 100%. Recuerdo cuando estuve en Madrid hablando con Bestinver me pusieron a parir la gestión de Telefónica, cuando hable de ella.
Una empresa vale por la capacidad que tiene de producir flujos futuros(Telefónica tiene mucha capacidad) pero luego hay que restarle la deuda para tener el valor neto, lógicamente.
Si hubieras comprado ayer, hoy serías un poco más rico. Me alegro por la cuenta que nos trae a todos, los accionistas directos y los fondistas.
Compré ayer... Lo puedes ver en mi cartera pública . Ahora, eso de rico... dice un amigo mio que rico sólo es el que puede vivir de los dividendos de sus empresas.
Enhorabuena por la compra. USA está también subiendo como un tiro. A ver si me recupero con Koala y Bestinver.
Bonita cartera, te alegrarás de haber comprado ayer, bueno ya has visto la diferencia con Telefónica, de 18,5 en enero a 13,5 en agosto, aproximadamente.

Lo de enhorabuena ya veremos... Ya te lo diré cuando las venda. 

La otra compra de TEFs era de enero... pero de 2010!! Y la posición era relativamente tímida en la cartera, con esta compra he triplicado la posición anterior.

He metido un buen chute de exposición a bolsa en la cartera las dos últimas semanas... Sobre todo ayer con TEF, Alba y Repsol...  Ya veremos.

Bueno, se inicia el rebote.

Ahora falta saber cuan profundo será el segundo impulso bajista, después de los días de rebote.

Un extracto de un artículo de Carlos Montero en La Carta de la Bolsa:
Suttmeier dice que el mercado bajista podría reanudarse antes de su predicción de rebote de 3-5 semanas si no aparece una suerte de catalizador que nos saque de este embrollo. A falta de ese empuje mental, que probablemente tendría que llegar desde Washington DC, Suttmeier cree que un Dow Jones en 9.600 a finales de año es una clara posibilidad.
Las subidas en los mercados bajistas son los más abruptos. El dibujo en general puede parecer sombrío, pero Suttmeier piensa que un movimiento alcista de entre el 10-15 por ciento desde estos niveles es algo bastante posible antes de que se reanude la presión vendedora.
@flambo, ese es un escenario tan posible como cualquier otro, pero que en esta ocasión, comparto, puede tener mucha probabilidad de que ocurra.
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Sería un escenario muy parecido al del año 2007 cuando en Agosto, los índices bajaron mucho, para luego recuperarse y volver a máximos en Septiembre-Octubre, y desde ahí, las caidas sostenidas.
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En este caso, habría un rebote fuerte, (proporcional a la caída), y luego un contínuo goteo a la baja, poniendo de relieve un escenario macro de fuerte estancamiento y/o posible recesión.
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Escenario completamente compatible con el de JIC.
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@aoshi7: si das por cierto ese planteamiento no entiendo como abogas por un año optimista para España (crecimiento de +1% del PIB) y sus mercados (tendría que buscarlo en Unience).Y que conste que no intento vincular ambos datos pero todos sabemos que los mercados anticipan lo que ocurre en la calle después.
Si fuera adivino.... .@MRDV, lo bien que me lo iba a pasar, proyectando previsiones siempre certeras :-), va a ser que no.
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Que este año vamos a crecer al 1%, no es nada descabellado, igual no se llega, pero estaríamos muy cerca en el peor de los casos.
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Ciertamente un 1%, no es nada del otro mundo para que sea un dato "que tire de las bolsas".
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También puede ser, que la bolsa anticipe recesión, y que nos quedemos en una bajada de crecimiento sin llegar a ella, algo normal, puesto que no se crece siempre en línea recta (de hecho nunca).
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Nadie dice que las bolsas aún con malas noticias, no baje más, o incluso suba. Al final lo que manda son los resultados propios de cada empresa, y la valoración de las cosas cuando hay una transacción privada de por medio.
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Algo por lo que creo que vamos a un par de años, en los que el resultado de las empresas se realizará en pocas sesiones, y el stock picking será determinante para "salir vivo de esta". Por eso soy optimista por ejemplo con fondos Value, y desde luego a precios por debajo de 8000 en el IBEX, se está a precios de descontar cualquier recesión, incluso mundial (algo que no creo que se vaya a ver, si los emergentes siguen tirando).
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Había un comentario que de un inversor que decía: " De las últimas 9 veces que el mercado ha descontado recesión, ha acertado en 6".
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Ayer @luisete222 comentó una estrategia "curiosa", de ponerse corto en RV USA y largo en IBEX 35. Tiene lógica, pero seguramente al igual que a ti, me cueste ver un DJI bajando y al IBEX subiendo...
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Pero... Nada es seguro, todo es posible.
El adivino perece ser que ha sido Kaloxa, compró en mínimos y hoy segundo dia de rebote con un magnífico 4,82%. Si acierta a vender en máximos y mientras, en las bajadas aprovecha para alquilar sus posiciones largas, habría que hacerle un monumento por su buena estrategia de inversión.
Pues un poco animado/guiado por el post de Kaloxa, me he hecho una carterita de dividendos para largo plazo que ahora con la subida que ha habido casi que no me lo creo (quizás el lunes la realidad me abofetee porque no suelo tener tanta suerte)
TEF a 13.02
SAN a 5.67
BME a 18,76
@RIOVERO: espero que sigas manteniendo los títulos; he estado mirando el cierre de ayer:
TEF a 15,11
SAN a 6,35
BME a 20,30
¡Vas genial!
Gracias MRDV:
Sigo manteniéndolas. Están compradas pensando en el largo plazo.
También compré por el dividendo FCC a 15,50, que fue un acierto (de momento).
Pero no todo es de color de rosa: Al final traspase a Bestinver Renta un 30% de mi inversión en Bestinfond a 93,8€ y ahora está a 97,1€. En cuanto toque la MM200 lo devuelvo a su sitio.
Un saludo
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