Vicente Varo  

Kaloxa  

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Kaloxa
18:29 el 10 junio 2013

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Fondos de emergentes: ¿Oportunidad tras las caídas o mejor esperar?

He escrito distintos post recientemente sobre fondos conservadores para las carteras, así que hoy nos vamos a pasar al otro lado, a fondos para aquellos que tenemos una mayor tolerancia al riesgo o para la parte picante de las carteras más cautas. Y, en concreto, a los fondos de renta variable emergente

Estos productos llevan casi desde el inicio de año más bien renqueantes, pero en las últimas semanas y último mes han vivido una fuerte corrección, que les han llevado a entrar en negativo en el año. Y algunos con fuerza.

Casi todos han caído, algunos con más fuerza que otros. Haciendo un repaso de los fondos más populares en Unience, de los que hablé en este post, los resultados han sido contundentes también. 

- El Aberdeen Global - Emerging Markets Equity A2 Acc, el más popular de los emergentes, ha caído casi un 10% en el último mes, y está ahora mismo en un -4,8% a un año.

 

- Algo mejor lo ha hecho el Vontobel Emerging Markets, que ahora está prácticamente plano en 2013, tras perder un 5% desde máximos anuales.

- No puede decir lo mismo el Carmignac Emergents, que todavía muestra un saldo peor que el Aberdeen en 2013, con un descenso superior al 5%.

- Y, dentro de mi radar, el JPM Emerging Markets Equity (hace poco entrevisté a uno de los responsables de  emergentes de la gestora), también se ha visto sacudido y cae cerca del 6% desde principios de año.

Entre las caídas de estos mercados, se dicen muchas cosas, pero yo creo sobre todo la clave es la ralentización de la economía china, que según los últimos datos está cogiendo demasiada curva. 

Se habla mucho también de que la Fed pueda retirar los estímulos y esto afecte a emergentes, pero... De momento Wall Street sigue casi en máximos mientras los emergentes se la han pegado.

Yo, cuanto más se pronuncie la caída y peores sean los datos, creo que China tiene capacidad de poner más carne en el asador, más estímulos, y, me pregunto, si para quienes hasta ahora nos hemos quedado fuera de emergentes puede tener sentido entrar.

En fin, me gustaría saber cómo véis las cosas quienes tenéis fondos de emergentes en carteras y cómo quienes os lo estáis pensando como yo.

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15 comentarios
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Check the Oppenheimer Developing Markets fund - ticker ODMAX

Now available in UCITS format on Heptagon Capital's plaftorm (available through Allfunds and Inversis in Spain).

Buenas,

Estuve en un fondo en RV emergentes y no veia la hora de salirme, por anodino.

Yo personalmente los considero un reflejo de de la RV de otros mercados pero sólo cuando aquellos han caido mucho, los veo muy especulativos, no les veo un comportamioento independiente, más bien para aprovechar los grandes rebotes, pero no las tendencias generales de los otros mercados. Soy más partidario de invertir en fondos globales de RV con alguna exposición a emergentes por las empresas que participan en el fondo.

 

Vicente mi fondo emergente Skagen Kon Tiki cae un 1 % este año, pero cotiza a PER por debajo de 7. Yo lo considero una buena oportunidad para entrar.

Los motivos que da Skagen de la caída de los mercados emergentes es esta:  

• Emerging markets have underperformed developed markets quite heavily so far in 2013, probably due to a rotation from bonds into equities, with “safe” money seeking the “safest” available alternatives. Emerging markets are seen as more risky than developed markets. Because of this rotation EM is now trading at a major discount to developed markets (P/E of 11.7x versus 15.5x and P/B of 1.5x versus 2.0x). Emerging markets are also trading at a big discount to historical averages. This has created a good buying opportunity for EM equities.

Os dejo la última carta de mayo. https://www.skagenfunds.com/Global/2.0_PDFs/2.4_Status_Report/International/SKAGEN_Kon-Tiki/2013/20130531_SKAGEN-Kon-Tiki-May.pdf

Saludos

En 2011,  que no fue un año desastre para los mercados como lo fue 2008, el indice general de mercados emergentes  de acciones cayo aproximadamene un -15 %, sin demasiada causa fundamental.

Dada la volatilidad de este tipo de mercados,  como minimo esperaria a que sucediese ese tipo de caida, antes de entrar.

Respecto a " Vontobel Fund Emerging Markets Equity " que se se comporto mucho mejor que los demas y se mantuvo estable en 2011, creo que esta cerrado a nuevas entradas .

¿ Que fondo de acciones emergenes global  consideran  como  el segundo mejor despues de Vontobel ( 10 years trailing ) ?

Vicente en la lista no mencionas el Aberdeen Global - Emerging Markets Smaller Companies Fund A2, que esta teniendo un muy buen comportamiento. En el ultimo mes ha caido un 4.17% pero en el año esta positivo en un 6.14% Por otro lado la rentabilidad a tres años supera ampliamente al Equity.

Una de las criticas que habia visto mencionar a los small es que en las caidas estas se acentuaban en este tipo de fondos, sin embargo no ha sido el caso al menos en en esta ocasion.

 

Saludos

 

Yo estoy en Vontobel y estuve antes en Aberdeen Emerging. 

El estar o no en estos mercados depende de tu perfil de riesgo y del plazo al que tengas pensada la inversión; perfil poco atrevido y cortoplacista, olvidaros de los emergentes (y de otros muchos mercados).

La pregunta es si pensamos que a largo plazo los emergentes van a hacerlo mejor que el resto o no; para mí, hay que estar ahí, con un 5-10% de la cartera.

Pues el Aberdeen Asia Smaller Companys lo esta haciendo estupendamente bien... lleva un 12% este año.

Saludos

Todo depende del planteamiento que tenga cada uno, me explico:

- Si es un planteamiento basado en conocer cómo rige el gestor el fondo en cuestión, pues no se puede generalizar

- Si es un planteamiento tendente a la gestión pasiva, pues probablemente sea un momento de ir cargando. Parece claro que la marea está tirando hacia abajo de todos ellos.

- Si es un planteamiento de "el primer duro que lo gane otro" o "esperar a que asomen la patita" pues eso mismo, de momento hay otras cosas más en boga.

El fondo que comenta @secuoya23 me parece excelente sobre todo para quienes tengan el 1er planteamiento de los que enumero

Vicente, he escrito un artículo sobre este tema:  http://inbestia.com/blogs/post/panico-en-mercados-emergentes-whatsapp

Espero que te parezca interesante.

@rinimi, yo contraté en DB a principios de año el Vontobel Fund Emerging Markets Eq H EUR hdg sin problemas, me sorprende que esté cerrado a nuevas entradas. 

@ Secuoya23: Al leer tu comentario he recordado que hace algún tiempo leí en Morningstar que el gestor del Skagen Kon Tiki figuraba entre los mejores gestores, sin embargo el fondo lo busqué en su día en Morningstar y no aparecía, ¿sabes si los fondos de esa gestora están a la venta en España?

Desde el mes de marzo mi intención es entrar en un pequeño porcentaje. Como que son mercados que aunque tengan potencial, no dependen de si mismos, decidí esperar.

Claro que estas decisiones, al final dependen de cada uno. Yo dejo el tema para mirármelo de nuevo en el mes de septiembre.

Con mi casi nula formación financiera, lo que yo pueda opinar carece de fundamentales. Ahora bien, para que el desee entrar ahora, lo que intentaría en estos momentos es hacerlo con un Mixto Flexible, las plusvalías o minusvalían se quedarán alrededor del  60 %.

 

Estimado PALLANTIA:

El 23 abril 2013 se publico en FUNDSPEOPLE:

" Por ese mismo éxito, en Vontobel han limitado de forma temporal las suscripciones en el Vontobel Emerging Markets Equity, su gran apuesta, que actualmente solo puede recibir capital de los que ya son partícipes ".

Tuvo usted suerte al entrar justo antes del cierre temporal.

En todo caso,  si tuviese conocimiento de que se vuelve a abrir a nuevos participes, le ruego me lo comunique.

 

Tengo los siguientes :

Aberdeen Global - Asian Smaller Companies Fund A2
Fidelity Funds - Thailand Fund A-USD
BL-Emerging Markets B Acc
Newton Asian Income Inc

Todos me han proporcionado buenos resultados y casi todos han  caido bruscamente , al ser buenos fondos, los mantengo a la espera de que hayamos tocado suelo en emergentes y se recuperen.

 

 

 

@Tobarra esa gestora no aparece en mis plataformas, por lo que para mí, desgraciadamente, queda descartada

@beagle por mi parte, como comento  aquí, respecto al  BL- Emerging Markets B " También recibiendo el castigo de estas semanas, -6% en un mes... Aprovecharé para cargar algo más si baja a los 110€ y aún más si baja a la zona de 75€.

También es interesante el castigo al  DWS Türkei, por la tensión en Turquía, un -20% en un mes... me he puesto una alarma en la zona de 150€ para plantearme empezar a entrar.

El Aberdeen Global - Asian Smaller Companies A2 Acc  también ha recibido cosa fina. Lo del 2% de comision de suscripción no me gusta, aunque es uno de los mejores fondos...

Un planteamiento que se me ocurre es comprar cada vez que bajen un 10%... pero claro, si nos encontramos  con un gráfico tal que así...

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