Daniel Suárez Montes  

Lemming (111º) 

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Lemming
12:32 el 22 septiembre 2014

Socio - Director en LeBris EAFI

Ciclo Área Euro ¿A por la triple recesión?

Desde el blog de advisory GdC:

Hace unos días Eurostat confirmaba el nulo crecimiento de la economía del Área euro durante el segundo trimestre, reflejando la contracción del PIB de Alemania (-0,2% t), Italia (-0,2% t) y el estancamiento en Francia (0% t).  Si analizamos la contribución al PIB de los distintos componentes por el lado de la demanda salta a la vista el impacto negativo de la inversión y, principalmente, de las existencias (drena 0,2 puntos porcentuales). El resto de variables (consumo y sector exterior) han tenido un comportamiento positivo y no han registrado grandes variaciones respecto a los últimos trimestres.

El drenaje de las existencias puede interpretarse de dos formas, una positiva y otra negativa. La primera surge cuando la demanda real supera las previsiones y las empresas la cubren tirando de existencias; la segunda se da cuando la cartera de nuevos pedidos cae de tal manera que las empresas cubren la demanda actual mediante existencias y no aumentan producción para su reposición. Esto sería consecuencia del deterioro de la confianza que provoca la caída inesperada de los nuevos pedidos (el primer caso debería provocar un aumento de la confianza empresarial y de la producción en los siguientes meses).

¿En qué caso nos encontramos? Hagamos un análisis cruzado de los componentes de “nuevos pedidos” e “inventarios” del indicador de sentimiento del sector industrial que publica mensualmente la Comisión Europea.

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