Daniel Suárez Montes  

Lemming (111º) 

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Lemming
23:44 el 16 mayo 2013

Socio - Director en LeBris EAFI

¿Compras de S&P 500 o cierre de posiciones cortas? Tercera alerta....

La primera es "macrodesconexión" y la segunda burbuja log-periódica...

Que es necesario un mayor número de compradores (demanda) que de vendedores (oferta) para que las cotizaciones bursátiles suban es obvio y no aporta información relevante a un análisis sobre la vulnerabilidad o soliden de la tendencia subyacente. Pero cuando analizamos la naturaleza de la oferta o demanda sí que encontramos información útil y relevante. Hay varias formas de aproximarnos a la identificación de esa naturaleza: operativa de "insiders", patrones de acumulación/distribución o, entre otros, cobertura de posiciones cortas.

En un informe reciente de Morgan Stanley se centran en este último punto, analizando la operativa de los fondos long short durante las últimas semanas. 


"L/S funds have been consistently covering over the past month, which has driven gross lower and net higher.



 
One way we measure long and short activity is by looking at the activity z-scores on a rolling basis where the past 20 days’ cumulative activity is compared to all 20-day rolling periods over the past 12 months. On this basis,  the short activity z-score reached -2 as of this week, indicating significant covering by L/S funds. Other times we’ve seen a minus 2 z-score: late April 2010, early July 2011, and late Oct 2011.
 
Looking at the long activity, it had been relatively paired off (i.e. longs bought approximately equal to longs sold), prior to a small increase very recently.  This illustrates that most of the buying has come from shorts covered rather than longs bough"
 
Gráficamente:
 
 
¿Y qué pasó las tres últimas veces que la cobertura de cortos alcanzó este nivel de actividad?
 
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1 comentario
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Pues está claro, pronto bajará. ¿No?

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