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MRDV (13º) 

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MRDV
17:05 el 11 diciembre 2011

"Value" desde el año 2000.

BCE ¿la única solución o la alternativa del diablo?

El Banco Central Europeo es, como dijo JIC , el último bombero que queda en la plaza pero Draghi no parece dispuesto a comprar deuda pública a gran escala a pesar del acuerdo fiscal cerrado a 26 bandas (véase última cumbre europea). Seguirá con su misión de controlar la inflación global en torno al 2% y hará alguna concesión, desde luego nada menor, de mantener los tipos bajos, actualmente al 1%, aunque esto pueda interpretarse como el reconocimiento del colapso financiero. La pregunta es ¿generaría inflación la compra ilimitada pero temporal de la deuda de un país solvente en una situación como la actual? Evidentemente no se trata de monetizar la deuda comprando bonos mediante la emisión de papel pero aquellos que sostienen que el BCE tiene recursos ilimitados para parar esta situación proponen zanjar el pánico simplemente mediante el anuncio de que para los países que cumplan ciertas condiciones, los tipos de interés de su deuda no superarán en ningún caso el 4%. Suena bien aunque no sé yo si, desde 2008, año a partir del cual hemos oído y visto de todo, un simple anuncio bastase...
 
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Por mi lógica limitada comprar deuda temporalmente no generaría inflación. Lo que no tengo claro es si el BCE lo puede hacer legalmente, así como lo de limitar tipos (que no es sino hacer una quita parcial enmascarada o comprometerse a pagar el diferencial por encima del 4% a todo el mundo). También opino que sí, que bastaría con el anuncio. El problema sin embargo es que con este tipo de anuncio no hay vuelta atrás, y una vez que se hiciera los incentivos de los Gobiernos por cumplir "las condiciones" bajarían a cero patatero.
Ya que se van a modificar los tratados, se podría modificar también el tratado fundacional de BCE y que pudiese actuar como la FED , por ejemplo, También creo que un simple anuncio bastaría para generar la confianza que necesitan los miedosos inversores institucionales que mueven actualmente el mundo.

Antes de la compra masiva y monetizar deuda, hay muchas cosas por medio.

- De momento a ver si con los ajustes, toca la flauta y se han visto las máximas primas de riesgo.

- Si así no va ==> Eurobonos o algo parecido ==>  http://es.reuters.com/article/topNews/idESMAE7BA02R20111211?feedType=RSS&feedName=topNews&utm_source=dlvr.it&utm_medium=twitter&dlvrit=278334

@aoshi7: lo siento pero que Monti convenza a Merkel después de sus declaraciones me suena a ciencia ficción. En cualquier la emisión de eurobonos no la realizaría el BCE sino cada país (lo digo por el planteamiento del artículo).
@MRDV, a cada acción hay una reacción.

Si la cosa se pone lo suficientemente jodida, habrá que pensar en cosas que ahora nos parecen imposibles.

@aoshi7: se nota que estamos en Navidades y pensamos en Papá Noél y en Los Reyes Magos. Merkel no puede dejarse convencer públicamente por Monti, no de cara a su partido y a sus barones.

Desde el tiempo entreguerras los alemanes tienen un miedo atroz a la inflación, y por eso ellos como maximos accionistas del BCE no van a cambiar el BCE que seguira como premisa el control de la inflación, otra cosa es que temporalmente haga otras cosas como de hecho esta haciendo (prestamos a tres años, bajada de tipos, o compras de deudas de los llamados paises perifericos). Y ahora qu practicamente se da por fuera de la UE a UK se van a tomar medidas muy rapidamente (Uk nunca ha sido muy europeicista, mas bien al contrario), sospecho que la tasa bancaria se implantara en breve ya se ha autoexcluido del tratado UK http://www.eleconomista.es/economia/noticias/3594398/12/11/Francia-y-Alemania-llevan-adelante-su-plan-de-tasar-las-operaciones-financieras.html

Yo lo siento, pero cuando hablan Vds. de el Reino Unido fuera de la UE por no haber accedido a cambiar el Tratado, ¿saben realmente que esto sea así? ¿Pueden darme más detalles sobre esta supuesta salida? Lo que digo es que vayan un poco más allá del titular de periódico de turno y me lo expliquen en plan para tontos, si alguno lo sabe y es tan amable.

Igual hasta el RU les hace un favor porque como se implante la tasa Tobin en Europa sin afectar al RU me da la sensación de que va a durar menos que un caramelo a la puerta de un colegio.
@BENITO: sí así es el pánico histórico de Alemania a la inflación.
 
En cuanto al artículo de 'El Economista' leo:
 
El ministro francés de Finanzas, François Baroin, subraya su intención de llevar adelante junto a Alemania el plan para implantar una tasa sobre las transacciones financieras en la Unión Europea, pese a la oposición del Reino Unido. "Tenemos intención de hacerlo en los 27"
 
No creo que se le pueda imponer la tasa al Reino Unido (ni siquiera está en la UEM) y, en cualquier caso, cabe recordar que aunque no se puede echar a un país de la zona euro (ni siquiera existe la posibilidad de la autoexclusión) sí existe un procedimiento por el cual un país puede solicitar su propia exclusión de la UE. No sé si se trata de una partida de póker mentiroso pero esto se está poniendo más interesante que las pelis de Hitchcock.
@MRDV, no es cuestión de deseos, sino de partir de una realidad y ver cual sería una posible solución.

- De momento lo que tenemos.

- Si no funciona, y el euro ya tenemos claro que no se va a romper (otra cosa es que alguno piense lo contrario), las primas de riesgo no van a dejar que estén en valores imposibles mucho tiempo.

- Merkel, hace lo que hace por sus propias razones y convencimiento, eso es evidente. Pero el día que tenga claro que poner dinero le puede salir más barato que capitalizar la banca alemana, veremos entonces si permiten o no, hacer al BCE, "cosas inimaginables".

O eso, o si la reducción de déficit no relaja las primas de riesgo, la quiebra de grandes instituciones está cantada. Y ciertamente, eso no lo veo. Aunque no niego que me gustaría :-D

que significa bce miguel
@patarrota1986: Banco Central Europeo.

No estoy de acuerdo con que no van a comprar deuda publica a gran escala, lo haran a traves de las entidades financieras y a estas ya les admiten casi basura, ya no hace falta AAA, con A les vale e incluso prestamos hipotecarios a pequeñas y medianas empresas y otros creditos que tengan la autorizacion de los bancos centrales nacionales, con esa pasta las entidades compraran deuda de sus estados y la basura la acumula el bce.

s2

gracias miguel
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