Michel  

MRDV

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MRDV
12:21 el 23 diciembre 2010

http://miguelramo.com/mef

Japón en 2011

Las noticias son como poco contradictorias:
 
No sé con qué mensaje quedarme pero supongo que, ante la contradicción, es mejor dejar pasar la posible oportunidad.
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Mi humilde opinión es que Japon lleva estancado mas de 20 años. Su economia a pesar de tipos al 0% no crece a nivel de consumo interno.

En cuanto a las exportaciones, USA que es su mercado natural historico dejó de comprarles hace bastante tiempo debido entre otras a la competencia China y de otros emergentes asiaticos.

Los costes laborales japoneses se han eklevado mucho , encareciendo dichas exportaciones. Ademas la fortaleza del yen y la guerra de divisas actual entre dolar-yuan -euro, por "devaluar" para ser mas competitivos en el exterior les deja un estrecho margen.

El sitema financiero japones es anticuado y ultraconservador. No ejerce su parte de dinamismo a su economia.

A nivel macro no veo Japon que despegue , se le lleva esperando tiempo. Es cierto que los precios de las acciones japonesas empiezan a ser atractivos, y a lo mejor la Bolsa se anticipe una vez más a la economia real de su pais.

Conclusion: Sin descartar dicho ultimo escenario, a mi particularmente me parecen mas atractivos otros mercados. ( Ejemplo: Tailandia, Birmania, Taiwan ,HongKong.... manufactureros baratosy paises con crecimientos del 9-10% PIB anual).

@Flandes, totalmente de acuerdo
Estamos en lo de siempre, los ciclos económicos.
a) Japón ha crecido el último trimestre al 4,5% a pesar de la apreciación del yen.
b) Tiene de vecino a China, Su mejor cliente, a pesar de que usa sigue comprándole coches a millones.
c) Le pasa como a Alemania, crece a pesar de la apreciación del euro(por la buena calidad de sus productos).
d) Después de 20 años, ya era hora!!
e) El crecimiento del 4-5% del PIB japonés, corresponde con un crecimiento del 20-25% de sus vecinos. que no llegan al 10%.

La cuestión con la bolsa de Japón, visto desde la zona euro es que, todo lo que puedas perder por bajada, lo recuperarás con el cambio del euro/JPY. EL JPY es una moneda que no para de revalorizarse, a pesar del estancamiento estructural de la economía japonesa y su bonita deflación.

Por cierto, esa deflación originada en el estallido de la burbuja inmobiliaria que arrastra al sector financiero y la concatenación de un gobierno flojo que pretende apagar incendios con cazitos de agua, es un bonito modelo donde se está metiendo españa...

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