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MRDV (13º) 

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MRDV
11:41 el 05 octubre 2011

"Value" desde el año 2000.

Sincronizando movimientos para afrontar el problema heleno

En un intento de entender los constantes aplazamientos en el asunto griego solo llego a las siguientes conclusiones:
 
  • Los mercados ya han descontado la quiebra de Grecia.
  • Grecia ha reconocido su incapacidad para afrontar su déficit.
  • Grecia ha admitido que no podrá hacer frente a los pagos de sus acreedores.
  • Grecia necesita 8.000 MM€ cuanto antes pero solo son necesarios a partir de diciembre (si se da por bueno el hecho de que el país heleno puede hacer frente a sus pagos hasta finales de noviembre).
  • La troika parece estancada aunque en realidad está documentando lo antedicho y ejerciendo presión (el tiempo que transcurre es su mayor baza) sobre el gobierno griego para que cumpla sus compromisos. La peligrosa contrapartida es la presión que podría insinuar el gobierno griego al anunciar elecciones anticipadas. Se paralizaría todo y las consecuencias serían imprevisibles tanto en la economía real como en la de mercado.
  • Los organismos europeos retrasan reunión tras reunión porque necesitan tiempo para cuadrar la ecuación de la restructuración de la deuda (una quita estimada entre un 50% y un 70%) y cómo afectará a las cuentas del BCE teniendo en cuenta que Grecia no puede salirse del euro.
  • Los gobiernos europeos, con Alemania a la cabeza, están buscando fórmulas para recapitalizar sus bancos antes de que se produzca dicha condonación, lo que retrasa todavía más las decisiones de cara a la galería. Una quita sin tener recapitalización acordada supondría la quiebra del sistema bancario europeo (efecto dominó).
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5 comentarios
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Efectivamente. Para mi Grecia ya quebro, no hay salida. Pero no pueden dejarla quebrar sin haber puesto mecanismos de proteccion al resto de Europa asi que andan retrasando todo lo mas posible para intentar poner diques y salvaguardar la situacion cuando den el 'noticion'.

Seguramente en cuanto suban un poco los mercados y se vea que no todos los bancos estan igual de afectados. Ahi nos daran la sorpresita.

Pues yo creo que, si fuera Berlín, estaría acojonado.
Si habeis visto el artículo de MPettis, acaba deduciendo que la mejor opción es que sea alemania la que se salga del euro, flipa.
El problema que tiene es el "efecto Lehman". Y están viendo cómo blindarse contra eso, símplemente.

Totalmente de acuerdo con los puntos expuestos. Se están sentando las bases para hacer frente a este escenario de "tragedia griega" mucho más negativo que el inicialmente acordado en julio (una quita del 21%).

@Mister, hoy por hoy descartada la salida de Alemania del Euro. Sus efectos negativos y repercusión directa en el PIB y su actividad económica seráin mucho mayores que los posibles beneficos. La UE se hizo y planteó mal de entrada, pero ahora, a día de hoy y tal y como está el patio no hay marcha atrás... Lo que hay que hacer es aprovechar para ordenar y estructurar los errores de base y solucionarlos.

Saludos!

Me he explicado mal. Sé que Berlin no puede salirse, pero es la solución menos dolorosa según MPettis.
@Mister: yo ya flipé cuando lo dijo el año pasado Morgan Stanley ...
Ahora lo dice Pettis " Germany should Abandon the Euro, not Spain/Greece 9/12 ", el mismo que reveló en agosto pasado sus predicciones para el resto de la década entre las que dijo que " Spain and several countries, perhaps even Italy (but probably not France) will be forced to leave the euro (...) " ¿En qué quedamos? ¿Quién abandonará el euro? ¿Alemania o España+"otros países"+(quizás)Italia? Creo que este señor está jugando con las palabras: "el que debería abandonar el euro" versus "los que (teóricamente) serán obligados a abandonarlo". Si los periféricos que cita fuesen obligados a abandonar el euro ¿no sería absurdo que Alemania lo abandonase también? Lo más probable es que no lo esté pillando , a ver si alguien me lo explica.
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