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MRDV
16:18 el 28 mayo 2010

"Value" desde el año 2000.

¿VIVO tras la guerra entre Telefónica y Portugal Telecom?

Tras desmentir Carlos Slim, propietario de América Móvil (la competencia de TEF en Brasil) que estuviera estudiando comprar una participación en PT diciendo que ni ha mantenido conversaciones ni tiene interés alguno en tomar una participación relevante en PT, TEF ha instensificado su presión sobre la operadura lusa intentando convencer a los accionistas institucionales de ésta para que fuercen la convocatoria de una junta extraordinaria que invalide la decisión del consejo de PT y, al parecer, la estrategia parece estar funcionando si nos atenemos a las irónicas, bajo mi punto de vista, palabras del presidente del Banco Espirito Santo (accionista del 9% de PT) comentando que “todo en la vida tiene un precio”.
 
Os estaréis preguntando que para qué os cuento algo que ya sabéis pues "simplemente" para averiguar, entre todos, si la más que probable OPA puede salir adelante y nosotros ganar algo de dinero con la operación.
 
TEF, por el momento, ni confirma ni desmiente su intención de lanzar dicha OPA sobre PT pero ¿tendría posibilidad de salir adelante si fuese hostil? Recordemos que el gobierno de Portugal cuenta con una «acción de oro» sobre PT. Sí, ya sé que a estas alturas parece imposible pero es cierto… Mientras tanto TEF amenaza a PT tanto con la venta del 10% que posee de PT como con bloquear el reparto de dividendos en Brasilcel, maniobras que PT no dudó en calificar de chantaje.
 
En resumen, pueden barajarse al menos dos escenarios:
 
  • PT canjea su  participación en Vivo por una minoritaria participación en el nuevo operador integrado (Vivo / Telesp).
  • PT consigue vender su participación a un precio superior o, en el peor de los casos, igual al ya ofertado por TEF a pesar de la reiteración de ésta al insistir en que su oferta es final puesto que la prima ofrecida es del 145% sobre el precio de cierre del día anterior a dicha oferta.
¿Cómo lo véis?
 
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4 comentarios
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En mi humilde opinión, la compra está hecha. Creo que las declaraciones cruzadas, amenazas de OPA, etc. no son más que artificios para permitir a PT salvar la cara. No olvidemos que la situación financiera y la proyección de PT no son nada comparados con Telefonica, pero hay que guardar la cara y la cultura lusa siempre ha sido de mantener su independencia ante el 'poderoso vecino' de al lado. Es evidente que Telefonica no va a lanzar ninguna OPA hostil, porque el gobierno portugués no lo consentiría. No es más que un baile de máscaras para intentar al final llegar a un acuerdo un poco mejor, para que PT pueda decir les hemos apretado bien, hemos sacado una pasta, seguimos manteniendo una participación que nos permite tener algo que no sea Portugal donde no llegamos más lejos etc etc y por otro lado Telefonica se sale con la suya. Y si no al tiempo :)

Me sorprende el interés de TEF. por VIVO.

(Que parece que "vale" más VIVA que MUERTA).

Aqui huele a "Valor", pero donde estará.. ¿Comprar acciones PT ?

@holycrack: creo que el interés de Telefónica por Vivo, además de su cuota de mercado, está sobre todo en la posterior fusión con el operador de telefonía fija Telesp (escenario 1 de los dos que barajaba), lo que podría generarle un considerable ahorro de costes.

@MRDV, gracias.

Aqui huele a negocio "SAMBA" .Brasil como mercado de gran crecimiento y Telefonica posicionandose para un horizonte a largo plazo

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