Manuel Cubiles  

ManuelCu (53º) 

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ManuelCu
10:51 el 18 septiembre 2014

Analizo Gestores y Fondos de Inversión.

Alken ve insuficiente la oferta por Jazztel

Muy Buenas,  

Vender o no vender, esa es la clave. Alken Asset Management accionista de referencia (5%) de Jazztel ha dicho que le parecen insuficientes los 13€/acción que ofrece Orange y que sitúa en 20€/acción el precio razonable por el que vendería su participación.

Alken argumenta varias razones para ver insuficiente el precio:

- En España se pasaría de 4 a 3 grandes competidores, con la consecuente mayor facilidad de fijación de precios.

- Expansión de la fibra óptica.

- Generación de sinergias 3.000 MM€

Sin embargo, otras casas de análisis ve muy elevado el precio ofrecido por Orange pues sería pagar un PER de 33 veces en 2015, cuando la media del sector no llega a 17.

Los accionistas de Jazztel están de enhorabuena pues la cotización está disparada.... ¿Qué opináis?

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6 comentarios
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Pues yo opino que Jazztel ha sido una OPV desastrosa para el que entró al principio. Ahora parece una historia de éxito, pero viendo un gráfico con una duración temporal que se remonte más atrás de 2010, se ve lo desastroso de esta inversión.

 

@pacocumpli,

Creo que pujals entro por 2004 y ha ganado bastante dinero. En cualquier caso si que es verdad que ha tenido epocas dónde estaba más cerca la quiebra que una OPA, pero desde 2008 yo creo que les ha ido francamente bien a los accionistas.

Creo que fue mi primera compra en bolsa.

Los analistas se sorprenderán de ver superado el precio de 13 euros

Y después nos justificarán un nuevo precio

Estratégicamente, al menos, es interesante tener jazztel post opa

Creo que se hara la opa por lo menos a 15 euros, como poco

@apandres No me refiero al momento de entrada de Pujals, obviamente él sí ha hecho un buen negocio.

Me refiero a todos esos pequeños accionistas que entrarían en el momento de la OPV, pensando que esto sería jauja, y han perdido casi el 100% de su dinero. El gráfico impacta.

@pacocumpli

Efectivamente quien entro en la OPV si que perdió hasta la camisa. En el 2001 cotizaba a lo que hoy en día serían 1500 EUR. Casi nada. En cualquier caso lo verdaderamente relevante es la TIR. Y quien compró a partir de comienzos de 2005 no perderá dinero.

 

He estado echando cuentas, y aquellas personas que compraron desde que salió a bolsa hasta hace un año tuvieron una TIR positiva en un 84% de las veces. Esto, si presumimos (que es mucho presumir) que la disrtribución de las compras es alicuota con los días que cotizo la compañía. 

Y aún más impactante, el 53% de los precios de cierre durante su aventura bursatil "ofrecian" con el paso del tiempo una TIR hoy superior al 15%

Y pensar que fue mi primera compra de bolsa a 0'45

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